MU, AMD ve diğer çip hisseleri yükseldi; Morgan Stanley çiplerden uzaklaşma bekliyor

Yarı iletken hisseleri Pazartesi günü artıda seyretti, ancak Morgan Stanley, sektördeki son zayıflığın yatırımcıların giderek çip üreticilerinin ötesine bakıp yapay zeka patlamasından daha geniş bir yararlanıcı kitlesine yöneldiğini gösterdiğini söylüyor.

Pazartesi günü yayımlanan bir notta, aracı kurum ABD yarı iletken hisselerindeki son zayıflığın piyasa liderliğinin genişlediğini gösterdiğini ve hiperscalerlar — yapay zeka altyapısı ve veri merkezlerine yoğun yatırım yapan büyük teknoloji şirketleri — piyasa yarı iletken isimlerinden uzaklaştıkça daha iyi performans göstermeye uygun konumda olduğunu belirtti.

Hiperscaler grubuna Microsoft, Amazon ve Meta Platforms gibi şirketler dahil; bunların tümü yapay zeka altyapısını genişletmek için milyarlarca dolar taahhüt etti.

"Ayrıca bu grubun AI ekosisteminde çekici bir opsiyonellik sunduğuna inanıyoruz: güçlü temel işler, ajan tabanlı uygulama katmanı geliştirme ve uygulamasına katılma/öncülük etme yeteneği ile hafife alınan bir maliyet düşürme kaldıraçına sahipler," diye belirttiler.

Bu teknoloji devleri yapay zeka gelişimini desteklemek için sermaye harcamalarını keskin şekilde artırmış olsa da, yatırımcılar yapay zeka destekli ürünlerin harcamaları haklı çıkaracak yeterli getiri sağlayıp sağlamayacağını tartışmaya devam ediyor.

Morgan Stanley ise "kısa vadede daha fazla sermaye harcaması disiplini" olabileceğini söyleyerek hiperscaler hisselerinin zaten bir süre düşük performans gösterdiğini savundu.

Not'a rağmen, çip hisseleri Pazartesi günü yükseldi; Micron %4,1'in üzerinde, AMD %9,4'ün üzerinde, Nvidia yaklaşık %0,6 ve Marvell Technology %5,1 arttı.

Çip rallisi ivme kaybediyor

Aracı kurumun yorumları, yarı iletken hisselerinin son aylarda daha geniş teknoloji sektörünü önemli ölçüde geride bırakmasının ardından geldi.

Alphabet, Amazon, Meta Platforms ve birkaç diğer hiperscaler Haziran ayında yoğun satışlarla karşılaşırken, Philadelphia Yarı İletken Endeksi ay boyunca %11 tırmandı.

Ancak duyarlılık son haftalarda değişti.

Philadelphia Yarı İletken Endeksi, geçen ay ulaştığı rekor seviyeden şimdiye kadar neredeyse %14 geriledi; yatırımcılar değerlemelerin gerildiği konusunda giderek daha fazla endişe duyuyor.

Geri çekilmeye rağmen, endeks Eylül'den bu yana yaklaşık %123 daha yüksek kalarak yapay zeka çipleri ve veri merkezi donanımına yönelik artan talebin sürdürdüğü rallinin boyutunu ortaya koyuyor.

Aynı dönemde, hiperscaler hisselerini izleyen UBS sepeti %2 değer kaybetti.

Morgan Stanley, bu değişen performansın yapay zeka yatırım temasında doğal bir rotasyonu yansıttığını; yapay zekaya yönelik heyecanın çöküşünü göstermediğini düşünüyor.

Daha geniş piyasa rotasyonu bekleniyor

Aracı kurum ayrıca piyasa rotasyonunun teknoloji dışına da genişlemesini bekliyor.

Wilson, ilave Fed faiz artışları beklentilerinin gevşemesi ile ham petrol fiyatlarındaki düşüşün birleşiminin tüketici isteğe bağlı şirketler, taşımacılık hisseleri ve biyoteknoloji firmaları için destek sağlaması gerektiğini söyledi.

Stratejistler yine de, birçok büyük çip şirketinin daha geniş piyasa performansının kilit sürücüleri haline gelmesi nedeniyle yarı iletken geri çekilmesinin hisse senetleri genelinde daha yüksek oynaklık yaratabileceği konusunda uyardı.

Son zayıflığı son iki yılda AI ile ilişkili sektörler arasında görülen değişen liderliğin bir parçası olarak tanımlasalar da, yatırımcıların "dalgalı/daha zayıf bir hisse senedi piyasası genelini" beklemeleri gerektiği uyarısında bulundular.

Wilson, S&P 500 için yıl sonu hedefini 8.000 olarak korudu; bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %7 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Bu yılın başlarında, güçlü şirket kazançlarının değerlemeleri desteklemeye devam etmesiyle ABD hisselerinin jeopolitik gerilimleri göz ardı edeceğini doğru şekilde tahmin etmişti.

Morgan Stanley'nin görünümü, diğer Wall Street stratejistlerinin dile getirdiği görüşleri yansıtıyor.

JPMorgan stratejisti Mislav Matejka da yılın ikinci yarısında piyasa liderliğinin muhtemelen teknolojinin ötesine genişleyeceğini savundu.

"Yapay zeka muhtemelen piyasadaki tek hikâye olmayacak," diye yazdı Matejka yakın tarihli bir notta.