Strategy MSTR hissede yükseliş; Standard Chartered $100K Bitcoin hedefini destekliyor

Strategy Inc. MSTR (eski adıyla Microstrategy) Cuma günü değer kazandı. Standard Chartered, bitcoin'deki son zayıflığın şirketin bilançosunda herhangi bir bozulma değil, şirketin değişen stratejisi nedeniyle yatırımcı belirsizliğini yansıttığını söyledi.

Bir notta, Standard Chartered'ın küresel dijital varlıklar araştırma başkanı Geoffrey Kendrick, bankanın 2026 sonu bitcoin fiyat hedefi olan $100,000'ı korudu.

Kendrick, Strategy'nin son eylemlerinin kısa vadeli belirsizlik yarattığını ancak bitcoin'in orta vadeli görünümünü değiştirmediğini savundu.

Bu yorumlar, Strategy'nin geçen hafta yaklaşık $216 milyon karşılığında 3,588 bitcoin satması ve aynı zamanda bitcoin paraya çevirme programı, bir USD rezervi, hisse geri alımları ve imtiyazlı hisse desteğini içeren bir Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi benimsemesini takiben geldi; söz konusu satış şirketin bugüne kadarki en büyük elden çıkarımıydı.

Strategy, "asla satma" yaklaşımından uzaklaşıyor

Kendrick, Strategy'nin uzun süredir sürdürdüğü "bitcoin'i asla satma" taahhüdünün ötesine geçtiği izlenimi verdiğini ve yatırımcıların bu stratejik değişikliğin etkilerini hâlâ anlamaya çalıştıklarını söyledi.

"Strategy'nin eylemleri bitcoin'in kısa vadeli beklentilerini bulanıklaştırıyor," Kendrick yazdı.

Ekledi: "Şirketin 'bitcoin'i asla satma' mantrasından daha karmaşık bir yaklaşıma doğru ilerliyor gibi göründüğünü ve bu pivotun net şekilde iletişiminin bitcoin üzerindeki baskının ne kadar çabuk azalacağını belirleyeceğini düşünüyorum."

Strategy'nin şu anda 843,775 bitcoin'i bulunuyor; bu, mevcut olacak toplam arzın %4'ünden fazlasını temsil ediyor.

Standard Chartered'a göre şirketin iş modeli, piyasa net varlık değeri çarpanının 1.0'a doğru gerilemesiyle evrildi ve bu da önceki strateji altında hisse ihraç etme ve ek bitcoin satın alma kabiliyetini sınırladı.

Bunun yerine Kendrick, Strategy'nin bitcoin'i giderek STRC'yi destekleyen teminat olarak konumlandırdığını; STRC'nin ise yıllık %12 temettü ödeyen sürekli imtiyazlı hisse olduğunu söyledi.

STRC fiyatlaması bitcoin görünümü için kilit olmaya devam ediyor

Standard Chartered, STRC'nin $100 nominal değerinin çok altına düşmesinin yatırımcı endişesini artırdığını; Strategy'nin geçen hafta 32 bitcoin sattığını açıklamasının ardından 26 Haziran'da gün içi en düşük $71.25'e kadar gerilediğini belirtti.

Söz konusu imtiyazlı menkul kıymet şu anda yaklaşık $90 civarında işlem görüyor; Strategy ise yaklaşık $2.55 milyar tutarında bir USD rezervine sahip ve bu, temettülerin yaklaşık 17.4 aylık karşılamasına denk geliyor.

Şirket ayrıca zaman zaman bitcoin satmasına ve rezervleri, temettü ödemelerini, faiz yükümlülüklerini ve hisse geri alımlarını desteklemek için 1.25 milyar dolara kadar fon sağlamasına imkan veren bir bitcoin paraya çevirme programı başlattı.

Kendrick, yatırımcılar çerçeveye güven duyarsa Strategy'nin hiç bitcoin satmak zorunda kalmayabileceğini savundu.

Bu mekanizmayı, itibar yoluyla müdahaleden tamamen kaçınmayı sağlayan ve 'ne gerekiyorsa yapılır' vaadinde bulunan bir merkez bankasına benzetti.

STRC'nin hâlâ güçlü biçimde aşırı teminatlandırıldığını ve sonunda $100 nominal değerine doğru işlemine dönmesi gerektiğini ekledi.

Bitcoin satışı sonrası analistler bölündü

Strategy'nin son 3,588 bitcoin satışı yaklaşık $216 milyon gelir sağladı ve aynı zamanda 2026 ikinci çeyreği için bildirilen $8.32 milyar dijital varlık zararına eşlik etti.

JPMorgan analistleri, bitcoin satışlarının resmileştirilmesinin Strategy'yi hem alıcı hem satıcı haline getirerek "önlenebilir çift yönlü risk" doğurduğunu belirtti.

Grayscale Araştırma Başkanı Zach Pandl aynı fikirde olmadı; satışların Strategy'nin bilançosunu güçlendirdiğini ve bitcoin için daha dayanıklı bir fiyat tabanı oluşturulmasına yardımcı olduğunu savundu.

Farklı görüşlere rağmen Wall Street genel olarak hisse üzerinde yapıcı bir tutum sergilemeyi sürdürüyor.

Citi, Al tavsiyesini korudu ve hedef fiyatını $260 olarak sürdürdü; Mizuho ise hedefini $213'e düşürdü ancak Performans Üstü (Outperform) notunu yineledi.

Kendrick, son oynaklığın yatırımcıların daha uzun vadeli görünümünü değiştirmemesi gerektiğini söyledi.

Bu olayı, "bitcoin'in orta vadeli yönü hakkında bir sinyalden çok gürültü" olarak tanımladı ve mevcut seviyelerde bitcoin'in "kesinlikle alım fırsatı" olduğunu ekledi.