BTIG: Bu yarı iletken endeksi uyarı sinyalleri veriyor

Philadelphia Stock Exchange Yarı İletken Endeksi (SOX), yatırım bankası BTIG'e göre “ciddi” teknik türbülans sergiliyor ve bu durum potansiyel olarak yüzde 17'ye varan bir geri çekilmeye işaret ediyor.

Grubun yılbaşından bu yana yüzde 80'in üzerinde muazzam bir yükselişi sürdürmesine karşın, son oturumlar arasındaki dalgalanma kurumsal tükenmenin başlamış olabileceğine işaret ediyor.

İvmenin yapısal olumlu etkenlerden taktiksel savunmasızlığa kaymasıyla yatırımcılar “kritik bir dönüm noktasına” karşı karşıya.

Altta yatan göstergeler, yarı iletken hisseleri rallisinin tarihi temel istikrardan geçici olarak kopuyor olabileceğini gösteriyor.

Teknik uyarılar ve yeni arz

SK Hynix'in yakın zamanda yaptığı ABD halka arzı (IPO), daha geniş sektör için kritik bir gösterge sunuyor.

Morgan Stanley ve UBS'teki uzmanlara göre bu devasa yeni sermaye girişi, sektör için hemen aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Ve bu arz şoku BTIG'in teknik uyarılarıyla da örtüşüyor.

Baş piyasa teknisyeni Jonathan Krinsky, SOX endeksinin 50 ve 200 günlük hareketli ortalamalarının (HO) üzerinde kapanmasına rağmen 20 günlük HO'nun altında sıkışmış durumda olduğunu belirtiyor.

Krinsky, son araştırma raporunda bunun tarihsel olarak ciddi piyasa geri çekilmelerinin öncüsü olduğunu savunuyor.

“Bu sinyal 1999'da çok erken olmuştu; ancak 1995, 1997, 2000, 2020 ve 2024'te -17% veya daha kötü geri çekilmeleri izledi.”

Aşırı kısa vadeli volatilite ve tükenme

İkinci uyarı işareti, endeksin büyük rallisini takiben Krinsky'nin “titremeler” olarak nitelendirdiği hızlı, istikrarsız fiyat dalgalanmalarından kaynaklanıyor.

Özellikle, SOX son 30 işlem gününde 15 farklı günde “%3 veya daha fazla” belirgin dalgalanmalar yaşadı.

BTIG stratejisti, aşırı yüksek frekanslı volatilite ile kısa vadeli direnç kombinasyonunu kurumsal tükenmenin açık bir işareti olarak görüyor; bu da endeksin büyük rallisini sürdürmek için gerekli kısa vadeli hayati ivmeyi kaybettiğini gösteriyor.

Bu düzensiz, aşırı volatil davranış, kalan boğalar ile agresif kar realizasyonu yapanlar arasında şiddetli bir çekişmeyi vurguluyor ve aşırı genişlemiş sektörü, kilit teknik destek seviyeleri nihayetinde dayanamazsa ani, sistemik satış baskısına karşı son derece savunmasız bırakıyor.

Yarı iletken hisselerinden uzun vadede ne beklenmeli?

Bu acil teknik kırmızı bayraklara ve yaklaşan arz şoklarına rağmen, yarı iletken hisselerinin daha geniş görünümü Wall Street'te yoğun bir tartışma konusu olmayı sürdürüyor.

Jefferies analistleri, küçük ölçekli çip hisselerindeki kazançların 2000 dot‑com çöküşüne kadar uzanan çılgın yükselişi bile geride bıraktığını, ancak bu tür büyük sıçramaların ardından tarihsel performansın geleneksel olarak oldukça dirençli kaldığını belirtiyor.

Verileri, ortalama üç aylık ve altı aylık ileriye dönük getirilerin sırasıyla %7,0 ve %15,4 oranında sağlıklı kazançlar gösterdiğini ortaya koyuyor.

Sonuçta, mevcut türbülansın yıkıcı bir %17 düzeltme mi yoksa bir sonraki yükseliş etabından önce sağlıklı bir kısa vadeli konsolidasyon mu işaret ettiği tamamen sektörün yapısal kârlılık gücüne bağlı.

Yaklaşan çeyreklik kazanç raporları nihai sınav rolünü üstlenecek; güçlü AI talebinin bu artan teknik uyarı işaretlerini temelden yenip yenemeyeceğini belirleyecek.