Nvidia hissesi %3 düştü: Analistler neden hâlâ olumlu?

Pazartesi günü Nvidia NVDA hisseleri geriledi; buna karşın yapay zeka altyapısı harcamalarına ilişkin yeni duyurular, çip üreticisinin ürünlerine olan talebin devam edeceği beklentilerini güçlendirdi.

Nvidia hisseleri işlemlerde 204,12$ seviyesinde %3,2 düşüş kaydetti.

Düşüş genel olarak daha geniş piyasadaki zayıflığı takip etti; Nasdaq Composite %1,4 değer kaybetti. Ancak Nvidia, PHLX Semiconductor Index’in %4,8 gerilediği yarıiletken sektörünün genelinden daha iyi performans gösterdi.

Pazartesi günkü hareketine rağmen Nvidia, bu yıl daha geniş çip sektörünün gerisinde kaldı.

Cuma kapanışına kadar PHLX Semiconductor Index %75 yükselirken, Nvidia hisseleri yalnızca %12 artış gösterdi.

Meta, AI harcamalarını artırıyor; Nvidia talep görünümü güçlü kalıyor

En son AI altyapı duyurusu Meta Platforms’tan geldi; şirket Pazartesi günü Louisiana veri merkezine yaptığı harcamayı 50 milyar $’ın üzerine çıkaracağını açıkladı.

Meta, SpaceX ile birlikte Nvidia’nın ana müşterilerinden biri ve şirketin donanımını en yeni yapay zeka modellerini eğitmek için kullanıyor.

Gabelli Funds portföy yöneticisi John Belton, Barron’s’ta yer alan bir haberde, AI model geliştiricileri arasındaki devam eden rekabetin Nvidia’ya fayda sağlayabileceğini söyledi.

“LLM [büyük dil modeli] alanındaki parçalanma Nvidia için iyi bir şey. Anthropic ile (Claude geliştiricisi) pazar payını büyütme fırsatları sürse de, model-as-a-service alanı kazanan her şeyi alır bir pazara dönüşmeye başlarsa bu uzun vadede Nvidia için mutlaka iyi olmayabilir.”

Wall Street, hissenin görece kötü performansına rağmen genel olarak Nvidia konusunda iyimserliğini koruyor.

FactSet’e göre şirket şu anda ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 20 katın altında işlem görüyor ve analistlerin ortalama hedef fiyatı 313,39$ seviyesinde bulunuyor.

Mizuho Securities analisti Vijay Rakesh Cumartesi günü bir ‘‘Outperform’’ notunu ve 300$ hedef fiyatını yineleyerek, Nvidia’nın gelecek yıl veri merkezi sermaye harcamalarında beklenen 1,2 trilyon $’lık döngüden fayda sağlayacağını savundu.

Dan Ives Nvidia zayıflığını "küçük bir aksama" olarak nitelendiriyor

Teknoloji stratejisti Dan Ives de CNBC ile yaptığı röportajda Nvidia’ya olan güvenini dile getirerek hissenin son zayıflığını önemsemedi.

Ives’e göre yatırımcılar son dönemde dikkatlerini bellek hisselerine kaydırdı ve bunun yarattığı etkiyi “yeni parlak oyuncak” etkisi olarak tanımladı.

“Bu isimlerin çoğunu gördünüz; aslında merkezde olanlar, ister hyperscaler’lar ister Nvidia olsun… bunlar bir noktada neredeyse cezalı kutuda gibi duruyor.”

Değerleme, kazançlar ve arz hala ana odak

Ives, piyasa performansı ile AI gelişimini yönlendiren şirketler arasında bir kopukluk olduğunu savundu.

“Gerçek şu ki, dünyadaki AI devrimini besleyen bir çip var; bu devrimin babası, Nvidia’nın Jensen’ıdır.”

Koyfin verilerine göre Nvidia’nın ileriye dönük fiyat/kazanç oranı geçen hafta 19,6’ya geriledikten sonra yaklaşık 21,2 seviyesine toparlandı; bu seviyeler en son Ocak 2019’da görülmüştü.

Ives ayrıca AI’dan gelir elde edilmesinin değerlendirilmesinde yaklaşan kazanç döneminin önemine işaret etti.

“Belleğe baktığınızda, Nvidia ile bellek nerede duruyor? Hyperscaler’lar olmadan bellek nasıl olur? Tüm bunlar, Q2’de monetizasyona ilişkin kritik olacak bir kazanç dönemiyle bağlantılı.”

Talebin AI çipleri için mevcut arzı hâlâ aştığını ekledi.

“Çip talebinin arzı çok aştığını görmeye devam ediyorum,” talep- arz oranını “15’e 1” olarak tahmin etti.