Samsung, SK Hynix'in rekor Nasdaq çıkışının ardından ABD ADR'ini inceliyor: rapor

Samsung Electronics, ABD'de Amerikan Depozit Sertifikaları (ADR) koteleme olasılığını araştırıyor, Bloomberg Salı günü bildirdi.

Rapora göre, Güney Koreli teknoloji devi potansiyel bir ADR arzı hakkında yatırım bankalarıyla ön görüşmelere başladı; görüşmeler erken aşamada kalıyor ve nihayetinde bir kotelemeye yol açmayabilir.

Samsung daha önce ADR arzını değerlendirmiş, ancak ilerlememeyi tercih etmişti.

Bununla birlikte, rakibi SK Hynix'in ABD'deki rekor kıran kotelemesi şirketi seçeneklerini yeniden değerlendirmeye itmiş görünüyor.

Bankalarla görüşmeler ön aşamada kalıyor ve şirket henüz kotelemeye gidip gitmeyeceğine karar vermiş değil.

Ancak gerçekleşirse, bu adım yapay zekâ yarı iletken pazarında rekabet yoğunlaştıkça yatırımcı tabanını önemli ölçüde genişletebilir.

SK Hynix'in kotelemesi dengeleri değiştirdi

Yenilenen ilgi, SK Hynix'in yabancı bir şirket tarafından şimdiye kadarki en büyük ABD kotelemesini tamamlamasından sadece birkaç gün sonra geldi.

Nvidia'nın bellek çipi tedarikçisi, ADR'lerini hisse başına 149$'dan fiyatlandırdıktan sonra yaklaşık $26,5 milyar topladı; bildirildiğine göre talep mevcut hisse miktarını birkaç kat aştı.

Başarılı debut, ABD yatırımcılarının yapay zekâ altyapı patlamasının merkezinde yer alan şirketleri desteklemeye hâlâ istekli olduğu yönündeki güveni güçlendirdi.

Nasdaq Başkanı Nelson Griggs yakın zamanda SK Hynix'in kotelemesinin diğer uluslararası şirketleri ABD kotelemelerini değerlendirmeye teşvik ettiğini söyledi.

LSEG verileri ayrıca 10 Temmuz'a kadar Asya teknoloji şirketlerinin öz sermaye fonlamasının bir önceki yıla göre üç katına çıkarak $84 milyar ile rekor seviyeye ulaştığını gösterdi.

Bu zemin, Samsung'un potansiyel kotelemesi etrafındaki görüşmelere ivme kazandırdı.

Analistler neden ADR'i tercih ediyor?

Analistler ADR kotelemesinin sadece sermaye artırmaktan daha fazlasını sağlayacağını savunuyor.

Bu, Samsung'un ABD kurumsal yatırımcıları nezdindeki görünürlüğünü artırabilir, ortaklık tabanını genişletebilir ve muhtemelen ek küresel ETF'ler ve endeksler tarafından dahil edilmesinin yolunu açabilir.

Geçen ay, The Korea Times, bazı analistlerin sektör giderek sermaye yoğun bir yapay zekâ yatırım döngüsüne girerken Samsung'un ADR kotelemesini izleyebilecek bir sonraki büyük Asya yarı iletken şirketi olabileceğini belirttiğini aktardı.

"Şirketin şu anki düşük değerlemesi ve elverişli piyasa koşulları göz önüne alındığında, ADR senaryosu göz ardı edilemez," dedi KB Securities araştırma başkanı Kim Dong-won.

"Küresel yatırımcıların erişimini iyileştirmek için güçlü bir sermaye politikası seçeneği olarak görülüyor ve ilgili tartışmaların ivme kazanması bekleniyor."

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. deneyimi sıklıkla başarılı bir örnek olarak gösteriliyor.

Mirae Asset Securities analisti Yoon Jae-hong'a göre, yaklaşık 9.994 küresel fon TSMC'yi adi hisseleri aracılığıyla tutuyor.

Ayrıca yaklaşık 4.500 küresel fon ve ETF yalnızca ADR'lerine sahip; bu, bir ABD kotelemesinin uluslararası yatırımcı tabanını nasıl önemli ölçüde genişletebileceğini gösteriyor.

Yapay zekâ yatırım döngüsü destekleyici olmaya devam ediyor

Samsung'un kendi güçlü bir yapay zekâ büyüme hikâyesi var.

Bu ayın başlarında şirket, ikinci çeyrek faaliyet karında 19 kat artışla 89,4 trilyon won ($58,44 milyar) öngördü; bu, piyasa beklentilerini aşarak şirketin art arda üçüncü rekor çeyreklik karı olacak.

Kâr beklentilerini aşmasına rağmen, Samsung hisseleri yapay zekâyla ilgili harcamaların mevcut hızının sürdürülebilir olup olmadığına ilişkin soru işaretleriyle %10'a varan düşüş gösterdi.

Bununla birlikte birçok analist daha geniş yatırım döngüsü konusunda iyimser kalıyor.

"Mevcut teknoloji sermaye toplama döngüsünün hâlâ kayda değer bir alanı var. Yapay zekâ yatırımlarının ardındaki yapısal itici güçlerin önümüzdeki iki-üç yıl boyunca sağlıklı sermaye piyasası faaliyetlerini desteklemeye devam edeceğine inanıyoruz," dedi James Wang, Goldman Sachs'ın Japonya dışı Asya hisse senedi sermaye piyasaları başkanı.

ABD sermaye piyasalarına erişim baskısı

Bazı piyasa gözlemcileri Samsung'un güçlü bilançosunun yurt dışı sermaye piyasalarına başvurmayı ertelemesine olanak sağladığını düşünüyor, ancak bu avantaj sonsuza dek sürmeyebilir.

Clepsydra Capital analisti Park Sang-hyun, Samsung'un finansal durumunun SK Hynix'e kıyasla daha fazla esneklik sağladığını, ancak yalnızca mevcut nakit kaynaklarına dayanmanın yapay zekâyla ilgili yatırımlar hızlandıkça sonunda dezavantaj haline gelebileceği konusunda uyardı.

Mevcut sermaye harcaması planlarının, onun belirttiği gibi, AI döngüsü sırasında gereken harcama ölçeği için yeterli olmayabileceğini söyledi.

"Samsung ABD sermaye piyasalarını görmezden gelmeye devam ederek rekabetçi kalamaz. SK'de zaten yaşananla benzer bir ton değişimini Samsung içinde açıkça görüyoruz," Park Smartkarma'da yayımladığı bir notta yazdı.