Starship test iptali sonrası SpaceX hisseleri düştü: %19 alım fırsatı mı?

SpaceX hisseleri, şirketin 13. Starship test uçuşunun kalkıştan bir saniyeden az süre önce iptal edilmesinin ardından, hisseye karşı açılan kısa pozisyonların arttığı bir dönemde yatırımcı endişelerini artırmasıyla mesai sonrası işlemlerde düşüş gösteriyordu; bu, hisselerin ilk kez halka arz fiyatının altına kapanmasının ardından geldi.

Fırlatma iptal edildikten sonra hisse, mesai sonrası işlemlerde yaklaşık %4,5 gerileyerek düzenli seans kayıplarını genişletti; seans kapanışında $131.11 ile Haziran'daki halka arz fiyatı olan $135'in altındaydı.

Hisseler, şirketin geçen ayki halka arzından bu yana yaklaşık %19 değer kaybetmiş durumda.

Başarısız fırlatma, yeniden kullanılabilir roket programını ilerletme konusunda SpaceX'in kaydettiği ilerlemeyi yatırımcıların yakından izlediği bir zamanda yaşandı; bu program Starlink uydu interneti, ay keşifleri ve gelecekteki yapay zekâ altyapısı hedefleri için merkezi önemde.

Sektör uzmanları, roket geliştirme sürecinde fırlatma gecikmeleri ve test başarısızlıklarının yaygın olduğunu belirtti; ancak bunun hisse performansındaki son düşüşle aynı zamana denk gelmesi, yatırımcıların dikkatini yoğunlaştırdı.

Son saniyede abort, Starship fırlatmasını durdurdu

Starship roketi, Güney Teksas'taki Starbase tesisinden fırlatılmak üzereyken, motor ateşlemesi sırasında otomatik bir durdurma tetiklendi.

Roketin 33 Raptor motoru ateşlemeye başladı, ancak sistem fırlatma anından önce bunları kapattı.

SpaceX sözcüsü Dan Huot, şirketin canlı yayınında "Raptor motorlarını ateşlemeye başlarken güçlendiricide bir durdurma tetikledik ve bu kalkışımızı abort etti" dedi.

İcra Kurulu Başkanı Elon Musk daha sonra birkaç motorun düzgün şekilde devreye girmemesi nedeniyle fırlatmanın durdurulduğunu doğruladı.

"Bazı motorlar çalışmadı, bu da otomatik bir fırlatma abortunu tetikledi," Musk X'te yazdı.

"İyi bir uçuş için 2 Raptor çıkarılıp değiştirilecek. En muhtemel fırlatma zamanı önümüzdeki haftanın başı."

Perşembe günkü görev, SpaceX'in ABD tarihindeki en büyük halka arzı tamamlamasının ardından yükseltilmiş Starship V3 konfigürasyonunun ilk uçuşu olacaktı.

Test programı hâlâ yakından izleniyor

Bu son aksama, Mayıs'taki başka bir kusurlu Starship testini takip ediyor.

Roket uzaya başarılı şekilde ulaşsa da, Super Heavy güçlendiricisinin iniş sekansında birden fazla motor yeniden ateşlenemedi ve güçlendirici Meksika Körfezi'ne çarparak düştü.

Federal Havacılık İdaresi (FAA) daha sonra aracı yeniden fırlatmadan önce bir soruşturma istemiş ve bu hafta erken dönemde aracı başka bir fırlatma için temizlemişti.

FAA, "Nihai arıza raporu, Super Heavy güçlendiricisinin kaybına en olası iki kök nedeni olarak yükseliş sırasında itki sistemi bileşenleri üzerindeki ısı etkilerini ve hatalı motor alarm sistemi ayarlarını gösteriyor" dedi.

SpaceX, Perşembe günkü planlanan fırlatmadan önce yazılım ve donanım güncellemeleri dahil olmak üzere dört düzeltici önlem uyguladı.

Görev ayrıca, yeniden giriş sırasında kasıtlı olarak yanacak şekilde tasarlanmış yeni nesil 20 Starlink uyduyu, yeni iletişim yeteneklerini test etmek amacıyla konuşlandırmayı hedefliyordu.

Artan kısa pozisyonlar baskı yaratıyor

SpaceX hisselerindeki zayıflama, kısa pozisyonların keskin artışıyla aynı zamana denk geldi.

Ortex Technologies'e göre, hisse post-IPO zirvesi olan $225.64'ten düşerken hisseye karşı bahis yapan yatırımcılar yaklaşık $8.7 milyar gerçekleşmemiş kârdalar, Reuters bildirdi.

Ortex'in kurucu ortaklarından Peter Hillerberg, "SpaceX kısa pozisyon sahipleri için bir iniş-çıkış treni oldu ve sonuçta kesinlikle onların lehine sonuçlandı" dedi.

"Kâr almayıp, ayakta kalırken ayı yatırımcılar düşüş boyunca pozisyon eklemeye devam etti."

Ortex'e göre şirketin işlem görebilir hisselerinin yaklaşık %49'u kısa satıcılara ödünç verilmiş durumda ve bu durum volatilitenin artma potansiyelini doğuruyor.

Araştırma firması, SpaceX hisselerindeki her $1'lik hareketin kısa pozisyon sahipleri için 300 milyondan fazla dolar kazanç veya zarar anlamına geldiğini tahmin ediyor.

Son baskının büyük kısmı, pahalı teknoloji değerlemeleri ve borçla finanse edilen yapay zekâ yatırımları konusundaki daha geniş endişeleri yansıtıyor.

Analistler değerleme konusunda bölünmüş

Hissenin düşüşü, son düzeltmenin bir alım fırsatı sunup sunmadığı konusunda tartışmaları alevlendirdi.

Eski hedge fon yöneticisi Whitney Tilson, satış baskısına rağmen değerlemelerin hâlâ yüksek olduğunu savundu.

Tilson yazdı: "Bu hisse için dipten almayı bile düşünmeyin; çünkü hâlâ geriye dönük gelirlerin 92 katından işlem görüyor."

"Bu, bence hissenin cömert bir çarpanı gelirlerin 10 katı olsa bile yaklaşık 10 kat aşırı değerli olduğu anlamına geliyor."

Piper Sandler, Perşembe günü SpaceX için Takip başlattı ve Nötr notu ile $156 fiyat hedefi verdi.

Aracı kurum, şirketin uzun vadeli beklentileri konusunda olumlu olduğunu ancak kısa vadede kademeli kilit dönemlerinin sona ermesi, potansiyel bir Tesla satın alması konusundaki belirsizlik ve yörüngesel yapay zekâ veri merkezleri geliştirmek için gereken önemli sermaye harcamaları gibi zorluklar beklediğini söyledi.

Firma ayrıca, yatırımcıların şirketin uzun vadeli stratejisine güven kazanmasına kadar yıllık yatırım gereksinimlerinin onlarca milyar dolara ulaşabileceğine dikkat çekti.

Son dönemdeki zayıflığa rağmen Wall Street genel olarak iyimser kalıyor.

LSEG verilerine göre SpaceX'i takip eden 32 analistten 27'si hisseyi alım tavsiyesi verirken, dört analist nötr ve yalnızca bir analist satış tavsiyesi veriyor; bu da çoğu analistin son düşüşü şirketin uzun vadeli büyüme görünümünde bir değişimden ziyade kısa vadeli bir aksama olarak gördüğünü gösteriyor.