Intel kazançları yapay zekâ dönüşündeki kırılmayı açığa çıkarabilir

Intel hisseleri NASDAQ:INTC, Perşembe günü açıklanacak kazançlar öncesinde toparlanma hikâyesine ilişkin beklentilerin önünde gidiyor.

Hisseler, Haziran zirvesinden %30'un üzerinde gerilemesine rağmen bu yıl %160'tan fazla prim yaptı; yatırımcılar AI sunucu talebinin şirketin işlemci işini canlandırıp üretim hedeflerini destekleyebileceğine bahis oynuyor.

Wall Street, ikinci çeyrek gelirini yaklaşık 14,44 milyar $ ve düzeltilmiş hisse başına kazancı 0,22 $ olarak bekliyor; bu, Intel'in 13,8 milyar $–14,8 milyar $ ve 0,20 $ rehberliğinin biraz üzerinde.

Intel, Perşembe kapanış sonrası sonuçlarını açıklayacak ve ardından TSİ 22:00'de bir telekonferans düzenleyecek. Opsiyon işlemcileri her iki yönde de yaklaşık %13,52'lik bir hareket fiyatlıyor.

Sunucu ivmesi çıtayı yükseltiyor

Intel’in geri dönüşündeki en güçlü unsur Data Center and AI bölümü.

Birinci çeyrek gelirleri, sunucu işlemci fiyatlarındaki %27'lik artışın büyük rol oynamasıyla %22 yükselerek 5,1 milyar $ oldu; buna karşın adet hacimleri %5 düştü ve tedarik kısıtları Intel’in tüm talebi karşılamasını engelledi.

Bu karışım, analistlerin genel olarak sürpriz bir yukarı sapma beklemelerinin nedenini açıklıyor.

Wedbush analisti Matt Bryson, TipRanks'e göre sorunun “Intel’in beklentileri aşıp aşmayacağı değil, yatırımcı duyarlılığının nasıl değişeceği” olduğunu söyledi.

Bryson, veri merkezi satışlarının çeyreksel bazda yaklaşık %10 ve yıllık bazda %40 artabileceğini; büyümenin büyük kısmının çift haneli sunucu fiyat artışlarından kaynaklanacağını tahmin ediyor.

Zorluk, güçlü fiyatlamanın beklentilere zaten dahil edilmiş olmasıdır.

Yatırımcılar, adet hacimlerinin de iyileştiğine ve kısıtlı üretimin hafiflediğine dair kanıt isteyecek. Intel’in %39’luk düzeltilmiş brüt marj tahmini, birinci çeyrekte bildirilen %41’in altında olduğu için herhangi bir sürprizin kalitesi özellikle önemli olacak.

Foundry ekonomisi hâlâ kırılma noktası

Intel Foundry, birinci çeyrekte 5,42 milyar $ segment geliri bildirdi ancak bunun yalnızca 174 milyon $'ı dış müşterilerden geldi.

Birim, 2,44 milyar $ işletme zararı kaydetti; bu da bildirilen satışların çoğunun hâlen olgun bir üçüncü taraf işinden ziyade Intel’in kendi ürün bölümleri için yapılan üretimi yansıttığını gösteriyor.

KeyBanc analisti John Vinh daha iyimser bir görüş benimsedi.

18A verimlerinin önceki çeyrekte %65'ten yaklaşık %85'e iyileştiğini tahmin ettikten sonra hedef fiyatını 110 $'dan 155 $'a yükseltti ve "Al" notunu korudu (ilgili haber).

Tedarik zinciri kontrolleri ayrıca 14A'nın 2028'in ikinci yarısında seri üretim hedefine uygun ilerlediğini gösterdi.

Intel’in Fortinet ile yeni işbirliği başka bir doğrulama noktası sunuyor. Şirketler, Fortinet’in SP6 güvenlik işlemcisini Intel’in tasarım, paketleme ve üretim yeteneklerini kullanarak birlikte geliştirecek.

Bununla birlikte, ne finansal şartlar ne de bir üretim takvimi açıklanmadığı için anlaşma henüz foundry getirilerinin iyileştiğini kanıtlamıyor.

Rehberlik, rallinin sürüp sürmeyeceğini belirleyecek

Üçüncü çeyrek rehberliği, güçlü işlemci talebinin marjları yükseltebileceğini gösterirken Intel’in fabrikaları ve gelişmiş proses geliştirmeyi finanse etmeye devam ettiğini ortaya koymalı.

UBS, veri merkezi talebi ve olası fiyatlama kazanımları gerekçesiyle hedef fiyatını 83 $'dan 121 $'a yükseltti ve Nötr duruşunu korudu.

Firma, yatırımcıların ayrıca üretim uygulamalarına ve dış foundry müşterilerine ilişkin güncellemeler isteyeceğini belirtti.

Intel’in veri merkezi grubunda planlanan işten çıkarmalar giderleri destekleyebilir, ancak yöneticilerin işi ne kadar agresif şekilde yeniden şekillendirdiğini de vurguluyor.

İyimser senaryo, veri merkezinde daha hızlı büyüme, rehberliğin üzerinde marjlar, 18A ekonomilerinde iyileşme ve daha güçlü dış taahhütlerin birleşimini içeriyor.

Kötümser senaryo ise sunucu öncülüğünde gelen bir sürprizin zayıf marjlar, tedarik kısıtları veya foundry kârlılığı etrafındaki belirsizliğin devamıyla birlikte olmasıdır.