ASML hisseleri düştü; Çin'in yerli DUV çip makineleri üretimine başladığı bildirildi

Hollandalı yarı iletken ekipman devi ASML'nin hisseleri, Çin'in yerel olarak geliştirilen immersiyon derin ultraviyole (DUV) litografi makineleri üretimine başladığı yönündeki bir haberin ardından Pazartesi günü sert düştü. Bu adım, ihracat kısıtlamaları sıkılaştıkça ülkenin Batılı çip üretim ekipmanlarına bağımlılığını azaltabilir.

The Information'a göre, devlet destekli makinelerin bu yılın ilerleyen döneminde Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC), Hua Hong Semiconductor ve ChangXin Memory Technologies dahil olmak üzere önde gelen Çinli yarı iletken üreticilerine teslim edilmesinin beklendiğini bildirdi.

Konuyla ilgili kaynaklara atıfta bulunan rapor, üretimin zaten başladığını belirtti ancak projenin hassasiyeti nedeniyle üreticinin kimliğinin açıklanmadığını söyledi.

Bu gelişme, yarı iletken ekipman endüstrisi genelinde yatırımcıları sarstı.

ASML hisseleri %8'den fazla gerilerken, ABD merkezli ekipman üreticileri Applied Materials, Lam Research ve KLA Corp da sırasıyla yaklaşık %5, neredeyse %7 ve %4 değer kaybetti.

Çin, kritik bir yarı iletken darboğazını hedefliyor

Litografi makineleri, silikon wafer üzerine karmaşık devre desenleri basmaları nedeniyle yarı iletken üretiminde teknolojik olarak en zorlu ekipmanlar olarak kabul ediliyor.

ASML, gelişmiş litografi sistemleri pazarında hakim konumda olup en gelişmiş çiplerin üretiminde kullanılan extreme ultraviolet (EUV) litografi makinelerinin dünyadaki tek tedarikçisi konumunu koruyor.

ABD ve Hollanda'nın ihracat kontrolleri ASML'nin Çin'e EUV sistemleri satmasını engelledikten sonra, Çinli çip üreticileri giderek daha fazla şirketin daha eski immersiyon DUV makinelerine bel bağladı.

Bu satışlar, yerel üreticilerin daha fazla ihracat kısıtlaması öncesi ekipman stoklaması sebebiyle ASML için Çin'den elde edilen en önemli gelir kaynaklarından biri haline gelmişti.

Eğer Çinli şirketler artık benzer DUV ekipmanları yurtiçinden temin edebilecek duruma gelirse, yatırımcılar ASML'nin Çin'deki kalan iş fırsatlarının zamanla daralabileceğinden endişe ediyor.

Etkiler ekipman üreticilerine yayıldı

Raporlanan atılımın küresel yarı iletken ekipman endüstrisi için daha geniş bir tehdit olarak yorumlanmasıyla satış dalgası sadece ASML ile sınırlı kalmadı.

ASML litografi ekipmanları tedarik ederken, Applied Materials, Lam Research ve KLA gibi şirketler malzeme biriktirme, wafer aşındırma ve hata denetimi dahil olmak üzere yarı iletken üretiminin diğer kritik aşamalarında kullanılan araçları üretiyor.

Piyasa katılımcıları, Çin rekabetçi litografi sistemleri geliştirmede başarılı olursa, zaman içinde yarı iletken üretim tedarik zincirinin çok daha fazlasını yerelleştirebileceğinden korkuyor.

Bu durum ise uzun vadede Batılı ekipman tedarikçilerinin Çin'deki adreslenebilir pazarını azaltabilir.

Üretim şimdilik sınırlı

Atılıma rağmen, rapor Çin'in yerli DUV sistemlerinin performans ve güvenilirlik açısından hâlâ ASML makinelerinin gerisinde olduğunu öne sürdü.

Teknolojinin geniş ölçekli ticari dağıtıma geçmeden önce daha fazla test gerektirdiği belirtiliyor; bu da kısa vadede ASML’ye teknolojik bir avantaj sağlamaya devam ediyor.

Üretimin başlangıçta sınırlı kalması bekleniyor; bu yıl yaklaşık beş immersiyon DUV makinesinin teslim edilmesi ve 2027 yılı boyunca yaklaşık 20 makinenin planlanması öngörülüyor.

Immersiyon DUV teknolojisi, EUV sistemlerine erişim kısıtlamalarının ardından Çinli çip üreticileri için şu anda mevcut olan en gelişmiş litografi ekipmanını temsil ediyor.

Çin ayrıca yerli üretilmiş bir EUV litografi makinesi de geliştiriyor; ancak bu çabanın hâlâ prototip aşamasında olduğu bildiriliyor.

Zamanlama, daha sıkı ABD kısıtlamalarıyla örtüşüyor

Bildiriğe göre bu üretim atılımı, Washington'un Çin'i kapsayan yarı iletken ekipman ihracatı ve bakım faaliyetleri konusunda ek kısıtlamaları değerlendirdiği bir döneme denk geliyor.

Amerika Birleşik Devletleri Kongresi, Çin'in yabancı tedarikçilerden gelişmiş DUV litografi ekipmanı satın alma veya bunları bakımını sürdürme yeteneğini daha fazla sınırlamayı amaçlayan iki partili MATCH Yasası'nı ilerletiyor.

Eğer Çin uygulanabilir yerli alternatifler üretmeyi başarırsı, önerilen bu kısıtlamaların zaman içinde etkinliği azalabilir.

Beijing için, jeopolitik gerilimler küresel yarı iletken tedarik zincirlerini şekillendirmeye devam ederken yerli litografi ekipmanı geliştirmek stratejik bir öncelik haline geldi.

Son rapor Çin'in henüz ASML'nin teknolojik yeteneklerine ulaşmış olduğunu göstermese de, ülkenin yabancı yarı iletken ekipmanlarına bağımlılığı azaltma yönündeki uzun vadeli çabalarının somut sonuçlar vermeye başladığını işaret ediyor.

Yatırımcılar için Pazartesi günkü piyasa tepkisi, sınırlı yerli üretimin bile zaman içinde yarı iletken endüstrisinin stratejik açıdan en önemli ekipman segmentlerinden birindeki rekabet ortamını değiştirebileceği endişesini yansıttı.