Amazon hissesi 2. çeyrek sonuçlarının ardından 15$ kadar dalgalanabilir: hareketi ne tetikleyecek?

Amazon hissesi NASDAQ:AMZN, 30 Temmuz'daki sonuçlarının ardından yatırımcıların hızlanan yapay zeka talebinin şirketin eşi görülmemiş altyapı harcamalarını haklı çıkarmaya başlayıp başlamadığını değerlendirmesiyle yaklaşık 15$ oynayabilir.

Opsiyon fiyatları, yaklaşık 231$ seviyesinden her iki yönde yaklaşık %6'lık bir hareket öngörüyor ve bu da yaklaşık 217$ ile 246$ arasında bir aralık yaratıyor. Hisseler 2026'da yaklaşık yatay seyrediyor ve Mayıs zirvesinin %17 altında.

Opsiyon piyasası belirsizlik sinyali veriyor çünkü bu çeyrekte yatırımcıların büyüme ve harcamayı birlikte değerlendirmesi, aylık bazda yalnızca bir kazanç sürprizi ve olumlu gelir rehberliğine güvenmemesi gerekiyor.

Wall Street, ikinci çeyrek gelirini yaklaşık 196,75 milyar $ ve AWS satışlarını yaklaşık 40,49 milyar $ olarak bekliyor.

Ancak başlık büyümesi tepkiyi belirlemeyebilir.

Amazon, bu yıl 200 milyar $'a ulaşması beklenen sermaye harcaması programı altında marjların çökmeden bulut gelirinin hızlandığını göstermeli.

AWS hızla yükselen çıtayı aşmalı

AWS geliri ilk çeyrekte %28 artarak 37,6 milyar $ oldu; bu, 15 çeyrektir görülen en hızlı genişleme. Visible Alpha, ikinci çeyrek satışlarını yaklaşık 40,5 milyar $ olarak bekliyor ve bu da %30'un üzerinde bir büyümeye işaret ediyor.

“AWS asıl hikâye ve yapay zeka AWS'i harekete geçiriyor,” Morningstar kıdemli hisse analisti Dan Romanoff rapor öncesi yazdı.

Yatırımcıların büyümeye, birikmiş siparişlere, kapasite eklemelerine ve kullanım oranına odaklanması gerektiğini söylerken amortismanın bulut marjları ve Amazon'un genel kârlılığı üzerinde baskı oluşturabileceği konusunda uyardı.

Bank of America, AWS büyüme tahminini %31'den %33'e yükseltirken toplam geliri 198,8 milyar $ ve faaliyet gelirini 24,1 milyar $ olarak tahmin ediyor.

KeyBanc analisti Justin Patterson, AWS büyümesinin 2026 ve 2027 boyunca yaklaşık %31 civarında olmasını bekliyor ve Amazon hedefini 335$ olarak güncelledi.

Goldman Sachs analisti Eric Sheridan da 335$ hedefiyle bu yıl yaklaşık %33 ve 2027'de %35 büyüme öngörüyor.

%32–33 arasındaki bir büyüme boğa senaryosunu destekler. Yaklaşık %30 civarı bir sonuç beklentileri ancak karşılayabilir; bunun altında bir sonuç ve kârlılıktaki zayıflama hayal kırıklığı yaratabilir.

Amazon'un 200 milyar $'lık yapay zeka faturası bir sürprizi gölgede bırakabilir

Amazon'un son 12 aylık faaliyet nakit akışı ilk çeyrekte %30 artarak 148,5 milyar $ oldu, ancak serbest nakit akışı 25,9 milyar $'dan 1,2 milyar $'a geriledi.

Şirket düşüşü ağırlıklı olarak yapay zekayı destekleyen taşınmaz ve ekipman alımlarına bağladı.

Wedbush analistleri, Amazon'un çipleri ve uydu-internet ağına "sürdürülen ağır yatırım" bekliyor. Dolayısıyla başka bir harcama artışı, aksi halde güçlü bir raporu gölgede bırakabilir.

AWS marjı kritik önemde. Visible Alpha, %33,8 bekliyor; bu, ilk çeyrekteki %37,7'den gerileme fakat bir önceki yılın %32,9'unun üzerinde. Tahminler %30,9 ile %38,2 arasında değişiyor ve genişlemenin maliyeti konusunda belirsizliği gösteriyor.

Yatırımcılar, AWS büyümesi %32 veya üzerinde gerçekleşirse marjı yaklaşık %34 civarında tolere edebilir.

Daha keskin bir marj daralmasıyla birlikte yüksek sermaye harcaması, Amazon'un bulut büyümesini giderek daha ağır bir maliyetle satın aldığı izlenimini verecektir.

Beklenen ikinci çeyrek kazançları, ilk çeyrekteki hisse başına 2,78$ kazançla doğrudan karşılaştırılmamalı.

Bu sonuç, Amazon'un Anthropic yatırımından 16,8 milyar $ tutarında vergi öncesi bir kazancı içeriyordu.

Prime Day ve rehberlik yönü belirleyecek

Amazon, Prime Day'in dönem içinde gerçekleştiği varsayılarak ikinci çeyrek satışlarını 194 milyar $ ile 199 milyar $ aralığında ve faaliyet gelirini 20 milyar $ ile 24 milyar $ aralığında yönlendirdi.

Bank of America etkinlikten yalnızca "ılımlı" bir perakende desteği bekliyor.

Daha büyük mesele, Prime Day'in satın alımları öne çekip Eylül çeyreğini zayıflatıp zayıflatmadığı.

Analistler, üçüncü çeyrek gelir rehberliğinin geniş şekilde 200,5 milyar $ ile 205,5 milyar $ arasında olmasını bekliyor.

AWS %32–33 büyür, marjlar yaklaşık %34 civarında kalır, faaliyet geliri rehberliğin üstünde gerçekleşir ve harcamalar kontrollü kalırsa Amazon beklenen aralığın üzerinde performans gösterebilir.

Bulut büyümesi hayal kırıklığı yaratırsa, marjlar keskin daralırsa, sermaye harcamaları artarsa veya üçüncü çeyrek rehberliği zayıf olursa, başlıkta bir sürpriz olsa bile hisseler düşebilir.