JEPQ ve QQQI ETF’lerini mi Seviyorsunuz? Goldman Sachs GPIQ Neden Daha İyi

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF JEPQ, ABD'deki en büyük aktif fonlardan biri haline gelmiş olup yönetimi altındaki varlıklar (AUM) $39 billion. Varlıkları, yüksek girişler ve zaman içindeki performansı sayesinde hızla arttı. 

Yatırımcılar güçlü performansı, yüksek temettü getirisi ve Apple, Nvidia ve Alphabet gibi Nasdaq 100 Endeksi şirketlerine maruziyeti nedeniyle JEPQ'ye akın etti. Fonun temettü verimi 10.85% olarak öne çıkıyor. 

Diğer aktif fonlar için de durum benzerdir. NEOS Nasdaq-100 High Income ETF (QQQI) da 13 milyar doların üzerinde varlık biriktirdi. Temettü getirisi 14.50% olup JEPI ve JEPQ ETF'lerinden çok daha yüksektir. 

Bu arada, Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (GPIQ) 10.4% temettü verimiyle 4.9 milyar dolarlık bir fon haline geldi. Bu fonlar, Schwab US Dividend Equity (SCHD) ve Vanguard Dividend Appreciation Index Fund (VIG) gibi diğer temettü ETF'lerinden daha yüksek getiri sunuyor. 

Neden GPIQ, JEPQ ve QQQI’den daha iyi

JEPQ, GPIQ ve QQQI benzer bir hedefe sahiptir: yatırımcılara Nasdaq 100 şirketlerine maruziyet sağlarken kayda değer getiri sunmak. Bunu, bir varlığı satın alıp call (çağrı) opsiyonları yazarak prim topladıkları covered call stratejisini kullanarak yaparlar. 

Bu fonların bunu başarma yollarında birkaç fark vardır. GPIQ, Nasdaq 100 şirketlerini portföyünde tutar ve esnek, aktif olarak yönetilen bir covered call stratejisi uygular. Call'ları portföyün yalnızca bir kısmında yazarak diğer fonlara kıyasla daha fazla yukarı yönlü katılım bırakır.

Öte yandan JEPQ, Nasdaq 100 Endeksi'nin önde gelen şirketlerinden oluşan bir portföy tutar ve gelir üretmek için out-of-the-money Nasdaq 100 call opsiyonlarına bağlı equity-linked notes (ELN'ler) kullanır. QQQI ise endeks opsiyonları kullanır ve vergi verimliliği sağlamak için zarar hasadı gibi vergi tekniklerinden yararlanır. 

Tarihsel olarak Goldman Sachs’ın GPIQ ETF'sinin daha iyi performans gösterdiği görülüyor. Birincisi, diğer ikisine göre daha düşük gider oranına sahip. Gider oranı sadece 0.29% olup JEPQ’nin 0.35% ve QQQI’nin 0.68% oranlarından daha düşüktür. Fark çok büyük olmasa da zamanla birikebilir. Örneğin, GPIQ'ye yapılan 100.000$ yatırım yılda yaklaşık 290$ maliyete yol açarken, benzer bir yatırım QQQI'de yılda yaklaşık 680$ maliyet oluşturur.

Ayrıca ETF, portföyün bir bölümünde call yazarak Nasdaq 100 Endeksi yükseliş trendindeyken daha fazla yukarı yönlü getiri tutar; bu yüzden tarihsel olarak diğer ikisinden daha iyi performans göstermiştir. Tarih, düzenli geri çekilmelere rağmen endeksin genel olarak yükseldiğini gösteriyor. 

Veriler, GPIQ ETF'nin bu yıl toplam getirisinin 9.67% olduğunu gösteriyor. JEPQ ve QQQI sırasıyla 4.14% ve 4.95% artış kaydetti. Uzun vadede de durum benzer: GPIQ'nin son üç yıldaki toplam getirisi %87 iken diğer iki fon sırasıyla %59 ve %49 artış gösterdi.

Açıkça söylemek gerekirse, geçmiş performans her zaman geleceğin göstergesi değildir. Bazı durumlarda, piyasadan daha kötü performans gösteren bazı şirketler sonradan aşırı performans gösterebilir. Ancak analistler sıklıkla geçmişte iyi performans göstermiş varlıklara yatırım yapılmasını tavsiye eder.