STOXX 600 rekorlara yakın; petrol yükselişi Avrupa kazanç rallisini sınıyor

Avrupa hisseleri Pazartesi günü fazla değişmedi; güçlü bir kâr dönemini, petrol fiyatlarındaki yeni bir yükseliş ve Hürmüz Boğazı'ndaki belirsiz görünümle tartan yatırımcılar nedeniyle rekor bölgesine yakın seyretti.

The STOXX Europe 600 traded around 660.1 in early dealings after closing at a record 660.25 on Friday and gaining 1.7% last week.

Teknoloji hisseleri sektör kazançlarına öncülük ederken, enerji hisseleri Brent ham petrolün tekrar varil başına $84 civarına yaklaşmasıyla yükseldi.

Sınırlı başlangıç, yatırımcıların Avrupa ve ABD'de yoğun bir ekonomik veri akışı öncesinde endeksi daha yükseğe taşımaya isteksiz olduğunu gösterdi.

Kârlar Avrupa'ya daha sağlam bir zemin sağlıyor

Avrupa'nın son rekoru, yatırımcıların birkaç ay önce beklediğinden çok daha güçlü bir kâr sezonu tarafından destekleniyor.

STOXX 600 şirketlerinin ikinci çeyrek kârlarının şimdi yıllık bazda yaklaşık %21 artması öngörülüyor; bu, Mayıs başında yaklaşık %12,5 olarak tahmin ediliyordu.

Bu iyileşme, yüksek enerji maliyetleri ve zayıf iç talep konusundaki endişelerin telafi edilmesine yardımcı oldu.

FactSet'in daha önceki verisi de sezonun beklentilerin oldukça önünde ilerlediğini gösterdi. 24 Temmuz'a kadar rapor veren şirketler arasında ortalama kâr büyümesi %17,9 olarak gerçekleşti; oysa Mart sonunda %11,4 bekleniyordu.

Ancak kâr beklenti aşma oranı o kadar çarpıcı değildi; bu, yukarı yönlü artışın büyük ölçüde daha küçük bir şirket grubunda yoğunlaştığını gösteriyor.

STOXX 600 zaten rekor seviyedeyken bu önem kazanıyor. Güçlü kârlar yatırımcılara yatırıma devam etmeleri için bir gerekçe sunuyor, fakat değerlemeler yükseldikten sonra piyasanın hayal kırıklığı yaratacak rehberliği sindirme alanı azaldı.

Pazartesi günkü sektör hareketleri bu dengeyi yansıttı. Teknoloji hisseleri yaklaşık %0,7 yükselirken, medya hisseleri yaklaşık %0,7 geriledi.

Caledonia Mining, Avrupa raporlama sezonu kapanış aşamalarına yaklaşırken ikinci çeyrekte daha yüksek kâr bildirmesinin ardından yükseldi.

Hürmüz, Avrupa hisselerinde enerji primini canlı tutuyor

Daha büyük dış risk Hürmüz Boğazı olmaya devam ediyor; diplomatik ilerleme henüz normal deniz taşımacılığını geri getirmiş değil.

İran hafta sonunda Umman ile yeni deniz yollarını tanımlayan bir anlaşmanın son aşamada olduğunu söyledi, ancak Tahran tam yeniden açılışı yine ABD'den tavizlere bağladı.

İki ülkenin daha önce görüşülen bir çerçevesi İran'a gelen trafiğin denetimini, Umman'a ise giden sevkiyatların sorumluluğunu veriyordu; Washington bu yapıya karşı çıktı.

Bu belirsizlik Brent ham petrolü Pazartesi günü yaklaşık %0,6 yükselterek varil başına yaklaşık $84 seviyesine taşırken Avrupa enerji sektörünü yaklaşık %0,5 yukarı çekti.

Avrupa hisse senetleri için yüksek petrol fiyatı iki yönlü etki yapıyor. Petrol ve gaz üreticileri daha güçlü fiyatlardan fayda sağlıyor; bu da enerji kârlarının bölgenin genel kâr büyümesini yükseltmesine yardımcı oldu.

Ancak pahalı yakıt aynı zamanda üreticiler, nakliye şirketleri ve tüketiciler için maliyetleri artırıyor ve enflasyon risklerini canlı tutuyor.

Önceki tahminler enerji şirketlerinin Avrupa'nın ikinci çeyrek kâr büyümesine orantısız katkıda bulunduğunu gösteriyordu.

Nakliye koşulları da hâlâ normalden uzak.

Uluslararası Denizcilik Örgütü, çatışma başlayalı Hürmüz çevresinde uluslararası deniz taşımacılığına en az 46 saldırı kaydetti; bu da yalnızca diplomatik bir açıklamanın petrol primini hızlıca ortadan kaldırmaya yetmeyebileceği anlamına geliyor.

Enflasyon ve büyüme verileri bir sonraki kırılmayı belirleyebilir

Yatırımcılar şimdi rekor kıran ralliyi zorlayabilecek bir veri takvimiyle karşı karşıya.

Eurostat Perşembe günü euro bölgesi için geçici ikinci çeyrek GSYH ve istihdam tahminlerini yayımlayacak.

Eurostat'ın öncü GSYH verisi ekonominin bir önceki çeyreğe göre %0,4 genişlediğini gösterdi; bu da istihdamı, büyümenin şirket gelirlerini destekleyecek kadar yaygın olup olmadığının önemli bir testi haline getiriyor.

Daha büyük küresel tetikleyici ABD'den geliyor. Temmuz tüketici fiyatları verisi Çarşamba günü, ardından üretici fiyatları Perşembe günü açıklanacak.

Bu veriler, Cuma günkü istihdam raporunun Temmuz'da ABD istihdamının 23,000 kişi azaldığını göstermesinin ardından daha da önem kazandı; bu durum Fed'in yakın vadede bir faiz artışı ihtimalini zayıflattı.

ABD faiz beklentilerinin yumuşaması küresel tahvil getirileri üzerindeki baskıyı hafifleterek Avrupa hisse senetlerini destekledi.

Daha sıcak bir enflasyon raporu bu hareketin bir kısmını tersine çevirebilir, özellikle petrol yükselmeye devam ederse.

Avrupa bu nedenle haftaya rekor hisse fiyatları, iyileşen kârlar ve düşen ABD faiz beklentileriyle başlıyor; ancak enerji maliyetlerine doğrudan yansımaya devam eden bir jeopolitik şok da mevcut.

Bu da STOXX 600'ü iyi destekli bırakıyor, ancak en son seviyelerini haklı çıkaracak verilerin gelmesine giderek daha fazla bağımlı hale getiriyor.