Morgan Stanley SpaceX hissesi için gerekçesini sundu: İşte nedeni

SpaceX hissesi bu haftanın 139,8 dolarlık zirvesinden 133 dolara hafifçe geriledi çünkü son toparlanma ivme kaybetti. SPCX bu ayki en düşük seviyesinin %27 üzerinde ve Morgan Stanley’den bir kıdemli analist yakın zamanda hissenin kısa sürede iki katına çıkabileceğini düşünüyor. O, bu görüşü paylaşan Wall Street’in diğer önde gelen isimlerine katılıyor ve hissenin daha gidecek alanı olduğuna inanıyor. 

Morgan Stanley, SpaceX hissesinde daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor

SPCX hissesinin önümüzdeki aylarda daha fazla yükselme alanı olduğu görüşünde olan Morgan Stanley’den Adam Jonas, açıklamasında bunun ana itici gücünün son dönemdeki Cursor satın alması da dahil olmak üzere yapay zekâ iş kolu olacağını belirtti. Bir raporda şunları söyledi:

“Yatırımcılar Cursor/Grok hikâyesiyle ilgili daha fazla ipucu gördükçe, SpaceX’in yapay zekâ işine uygulanan ima edilen değerleme indiriminin daralabileceğini ve bunun hissenin potansiyel olarak kayda değer değerlenmesini tetikleyebileceğini öngörüyoruz.”

Analistin hedef fiyatı 300 dolar ve bu, mevcut seviyeye göre %125’lik bir yukarı potansiyeli temsil ediyor. Cursor’ın işinin büyümeye devam ettiğini; Fortune 500’deki şirketlerin %60’ının onun kodlama araçlarını kullandığını belirtti. 

Şirket güçlü gelir büyümesi kaydediyor; yıllıklandırılmış geliri Nisan’daki 3 milyar dolardan Haziran’da 4 milyar doların üzerine çıktı. Bu büyüme, OpenAI ve Anthropic gibi şirketlerle süregelen rekabete rağmen gerçekleşti.

Bazı analistler SpaceX hedeflerini aşağı çekmiş olsa da, birçoğu hissenin gelecekte daha fazla yükseliş alanı olduğuna inanıyor. Guggenheim tavrını buy’a başlattı; Argus hedefini 160 dolara yükseltti. Bernstein hissenin 248 dolara, Needham ise 250 dolara ulaşacağını görüyor.

SpaceX hissesinin tetikleyicileri ve riskleri

SPCX hissesinin birkaç kayda değer tetikleyicisi var. En belirgini, veri merkezi alanındaki performansıyla desteklenen gelir büyümesinin hızlanması; burada CoreWeave ve Nebius’a karşı önemli bir rakip haline geldi. Şirket şimdiden Google ve Anthropic gibi büyük müşteriler kazandı. 

Yapay zekâ iş kolu ayrıca Claude ve ChatGPT gibi üst düzey rakiplerle yarışan chatbot şirketi Grok’u da içeriyor. Uygulamanın pazar payı şu an küçük olsa da, uzun vadede büyümeye devam etmesi muhtemel görünüyor. 

SpaceX’in Starlink işi de güçlü momentumunu sürdürüyor. Son sonuçlarda şirket, Starlink’in dünya genelinde 12 milyondan fazla müşterisi olduğunu açıkladı. İkinci çeyrekte 4,2 milyar doları aşan gelir elde etti; geçen yılın aynı dönemindeki 3,25 milyar dolardan yükseldi. 

Uzay işi de canlanıyor; ikinci çeyrekte gelir 962 milyon dolara yükseldi. Yılın ilk altı ayında 1,58 milyar dolar elde etti. 

SpaceX’e yatırım olarak potansiyel riskler

SpaceX hissesi, yatırım olarak bazı potansiyel risklerle karşı karşıya. Bu risklerden biri, yapay zekâ yatırımları nedeniyle önemli ölçüde nakit yakması. Sermaye harcamaları ikinci çeyrekte 18 milyar dolara sıçradı ve bu harcamaların yakın vadede devam etmesi muhtemel. Ancak sav, bu yatırımların nihayetinde karşılığını vereceği yönünde. 

Şirket ayrıca ciddi şekilde yüksek değerlenmiş durumda; piyasa değeri 1,76 trilyon doların üzerine çıktı. Bu, geçen yıl 18,6 milyar dolar gelir elde etmiş bir şirket için yüksek bir değer. Olumlu tarafta, analistler büyümenin yakın vadede hızlanmasını bekliyor. Bu yıl 44,5 milyar dolara, gelecek yıl ise 95 milyar dolara sıçrayacağı öngörülüyor. 

Diğer bir risk ise şirketin Tesla ile birleşmeyi düşünüyor olması; Tesla değeri 1 trilyon doları aşan bir otomobil üreticisi. WSJ’ye göre böyle bir hamle, Elon Musk için 1 trilyon dolarlık bir ödemenin kestirme yolu olabilir. Bu birleşme riskinin temelinde ise söz konusu firmaların farklı iş kollarında olması ve sinerji bulmanın kolay olmaması yatıyor. 

Ayrıca tüm iş kollarında önemli tehditler görüldüğü için rekabet riski bulunuyor. Grok’un pazar payı %5 seviyesinde; Rocket Lab ise daha fazla müşteri kazanmaya devam ediyor.