Ham petrol tahmini: Brent $90'ı zorluyor; talep şoku piyasayı değiştirebilir

Pazartesi günü petrol fiyatları, ABD‑İran diplomasisinin çöküşü ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen tanker trafiğinin keskin şekilde yavaşlamasıyla ham petrol piyasalarında jeopolitik primin geri dönmesiyle yükseldi.

Brent varil başına $89.40'a kadar %1 yükselirken, West Texas Intermediate $82.83'e çıktı.

Her iki gösterge de geçen hafta %5'ten fazla değer kazandı; tanker saldırıları ve Suudi enerji altyapısına yönelik saldırılar, küresel talep zayıflarken arz kesintilerinin devam edebileceği endişelerini canlandırdı.

Hürmüz yükseliş riskini canlı tutuyor

Anlık sürükleyici unsur hâlâ Hürmüz Boğazı; Washington ile Tahran arasındaki rota yeniden açma konusundaki çıkmaz nedeniyle deniz taşımacılığı keskin şekilde yavaşladı.

Cumartesi günü boğazdan sadece beş emtia gemisi geçti ve Pazar günü hiç kaydedilmedi; önceki hafta sonundaysa 31 gemi vardı.

İran Dışişleri Bakanı Abbas Araqchi, Tahran'ın ABD ile müzakereleri yeniden başlatma kararı almadığını söylemişken, BAE İran'ı bir başka ADNOC işletmeli tankere saldırmakla suçladı.

Lübnan'daki yeni şiddet, bölgesel riski artırdı. İsrail'in güney Lübnan'daki saldırıları hafta sonu en az 11 kişinin ölümüne yol açtı; bu, Haziran'daki Hizbullah ile varılan ateşkes sonrası görülen en kanlı tırmanış oldu.

Piyasa tepkisi ise düzensizden ziyade ölçülü kaldı.

AMP baş ekonomisti Shane Oliver, Hürmüz çıkmazı sürdükçe ham petrolün genel olarak $70-$100 aralığında kalmasını bekliyor; Orta Doğu ihracatlarının kısıtlı olması fiyatlara alt destek sağlarken zayıflayan talep ise yukarı yönü sınırlıyor.

Talep, ham petrol üzerindeki ana fren haline geliyor

Boğa temalı arz hikâyesi hızla zayıflayan tüketim görünümüyle çarpışıyor.

Uluslararası Enerji Ajansı şimdi küresel petrol talebinin 2026'da günlük 1.6 milyon varil azalmasını bekliyor; bu, geçen aya göre daha büyük bir daralma.

Ajans, yüksek yakıt fiyatları ve kesintiye uğrayan tedarik zincirlerinin tüketimi vurmasıyla üçüncü çeyrekte yıllık bazda talebin günlük 2.8 milyon varil düşmesini bekliyor.

OPEC ise hâlâ oldukça iyimser; bu yıl günlük 580,000 varil talep artışı öngörüyor, ancak bu tahmin de tekrar tekrar düşürüldü.

Bu farklılık, Hürmüz çevresindeki ciddi kesintilere rağmen Brent'in $90'ı kararlı şekilde aşmakta neden zorlandığını açıklıyor.

Tüccarlar gerçek bir arz sıkıntısını fiyatlıyor; ancak küresel ekonominin ne kadar pahalı ham petrolü absorbe edebileceğini giderek daha çok sorguluyorlar.

Brent'in $90 civarı bir sonraki testi

ABD Enerji Enformasyon İdaresi, nakliyatın iyileşmesi ve kapanan üretimin kademeli olarak geri dönmesiyle Brent'in üçüncü çeyrekte varil başına ortalama yaklaşık $85 olmasını, dördüncü çeyrekte ise $78'e gerilemesini bekliyor.

WTI, uluslararası arz kesintilerinin deniz yoluyla taşınan ham petrolü ABD pazarından daha doğrudan etkilemesi nedeniyle Brent'e göre iskonto ile işlem görüyor. Bu fark ayrıca daha geniş petrol hikâyesinin yalnızca WTI'den okunamayacağını gösteriyor.

Volatilite, ham petrol vadeli işlemlerine, enerji hisselerine veya petrol bağlantılı ETF'lere maruz kalmak için alım satım platformları kullanan yatırımcılar için de önem taşıyor.

Brent $90'a yaklaşırken Hürmüz trafiğindeki değişiklikler veya diplomatik gelişmeler sektör genelinde keskin hareketler üretebilir. Şimdilik jeopolitik tabanı, talep ise tavanı belirliyor.

Hürmüz trafiğinin daha da çökmesi Brent'i hızla $90'ın üzerine itebilirken, herhangi bir inandırıcı diplomatik atılım ham petrolü giderek yumuşayan tüketim görünümüne karşı savunmasız bırakır.