Unitree hisseleri açılışta %629 arttı: Çin robotları şimdiden mi aşırı değerli?

Unitree Robotics hisseleri Çarşamba günü Şanghay’daki ilk işleminde yükseldi; Çin’in en tanınmış humanoid robot üreticisine kısa süreliğine $60 milyarın üzerinde bir piyasa değeri kazandırdı ve Pekin’in en çok izlenen teknoloji sektörlerinden birine olan yatırımcı iştahını ortaya koydu.

Hisse STAR Market’te 1,100 yuandan açıldı; IPO fiyatı 150.80 yuana göre %629 artış gösterdi ve erken işlemlerde 900 yuanın altına çekildi.

Açılış fiyatı Unitree’nin değerini yaklaşık 445 milyar yuan ($66 billion) olarak değerlendirdi; bu, arz fiyatındaki yaklaşık 61 milyar yuan ile karşılaştırılıyor.

Hangzhou merkezli şirket, 40.45 milyon hisse satarak yaklaşık 6.1 milyar yuan, yani yaklaşık $900 million topladı.

Talep yoğundu; çevrimiçi dilimde neredeyse 9.8 milyon bireysel hesap yaklaşık 9.7 milyon hisse için yarıştı.

Kıtlık primi Çin’in robot patlamasıyla buluşuyor

Bu halka arz, kamu piyasası yatırımcılarına Çin’in humanoid robotik hamlesine nadir bir doğrudan bahis imkânı veriyor.

Unitree 2025’te yaklaşık 5,500 birim satarak küresel humanoid robot sevkiyatlarında lider oldu; makineleri koşma, dans etme ve dövüş sanatları gösterileriyle dikkat çekti.

Şirket ayrıca zaten kârlı olduğu için de öne çıkıyor.

Gelir 2025’te dört kattan fazla artarak yaklaşık 1.7 milyar yuana yükseldi; düzeltilmiş kâr ise yaklaşık 591 milyon yuan oldu.

Karşılaştırıldığında, birkaç rakip hâlâ humanoid robotları gösterilerden ticarileştirmeye çalışırken yoğun harcama yapıyor.

Piyasa liderliği, kârlılık ve kıtlık kombinasyonu, yatırımcıların hisselere verdiği primi açıklamaya yardımcı oluyor.

Unitree’nin ayrıca alışılmadık derecede güçlü bir hissedar tabanı var.

Tencent, Alibaba, Ant Group ve diğer büyük Çin teknoloji grupları şirkete yatırım yaparken, DeepSeek ve birkaç devlet destekli kurum da IPO tahsisatına katıldı.

Değerleme işin önünde ilerliyor

Ralli operasyonel hayal kırıklığına yer bırakmıyor.

Unitree’nin birinci çeyrek geliri yıllık bazda %68’den fazla artarak 422.8 milyon yuana yükseldi, ancak Ar-Ge ve satış giderlerinin artmasıyla düzeltilmiş net kâr %52’den fazla düşerek 40.3 milyon yuana geriledi.

Ticari benimsenme hâlâ bir sınama olmaya devam ediyor.

Unitree, genel amaçlı robotların daha yavaş benimsenmesinin büyümeyi olumsuz etkileyebileceği uyarısında bulundu; bu, hızlı teknik ilerleme ile hâlâ sınırlı sayıda geniş ölçekli uygulama arasındaki boşluğu vurguluyor.

Yatırımcılar bu nedenle gövdelendirilmiş yapay zekâ (embodied AI) genişlemesinin keskin olacağını fiyatlıyor; bu sistemler yapay zekâyı fiziksel dünyada hareket edebilecek makinelerle birleştiriyor.

Unitree, Çin’in robotik halka arzları için bir sınama vakası oluyor

Zamanlama açılışın önemini artırıyor.

World Robot Conference Pekin’de açılırken Unitree işlem görmeye başladı; konferansta 23 Ağustos’a kadar 300’den fazla katılımcının 2,000’den fazla ürün ve teknoloji sergilemesi bekleniyor.

Çin, gövdelendirilmiş yapay zekâ ve robotikleri stratejik sanayi önceliği haline getirdi; ulusal ve bölgesel politikalar üretimi, uygulamaları ve teknoloji geliştirmeyi hızlandırmayı hedefliyor.

Bu ilerleme, gelişmiş teknolojilerde ABD ile rekabetin yoğunlaştığı bir döneme denk geliyor.