Bessent'in Hazine geri alımları duyurusunun ardından izlenecek üç hisse

ABD Hazine Bakanlığı 19 Ağustos'ta, 10-year to 30-year debt için likidite destek geri alımlarını en az iki katına çıkaracağını duyurdu — çeyreğin takvimini yayımlamasının ardından haftalar içinde Hazine Bakanı Scott Bessent'ten sürpriz bir ara dönem hamlesi.

Müdahale, dolaşımdaki kamu borcunun ilk kez $40 trillion'ı aşmasıyla geldi.

Uzun vadeli getiriler hemen tepki verdi: 30 yıllık getiri 2007 dönemi yüksek seviyesi olan yaklaşık 5.3% civarına dokunduktan sonra 5.26%'dan 5.18%'e geriledi, 10 yıllık ise 4.68%'den 4.63%'e indi.

Bessent'in duyurusu, S&P 500 gibi gösterge endekslerle temsil edilen ABD hisselerinde de bir toparlanmaya yol açtı.

İşte iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ile 60 günlük en yüksek korelasyona sahip üç isim.

Toll Brothers Inc (TOL)

Toll Brothers, konut inşaatı grubunda TLT ile 60 günlük 0.71 korelasyonla lider konumda. Uzun vadeli getiriler doğrudan konut kredisi faizlerini etkiler — bu da alıcıların ödeme gücünü ve talebi belirler.

TOL ayrıca Çarşamba günü mali 3. çeyrek sonuçlarını açıkladı; hisse başına $2.97 kazanç (EPS) ve $2.65 milyar gelir rapor ederek, sırasıyla $2.93/hisse ve $2.61 milyar olan piyasa beklentilerinin üzerinde kaldı.

4. çeyrek teslimat rehberliği 3,450 ila 3,550 konut aralığıyla Street'in 3,508 tahmininin hemen altında kaldı; bu yüzden hisse günü yaklaşık yatay kapattı.

Sıradaki sınav, Çarşamba günkü getiri rahatlamasının bir sonraki sipariş döngüsünden önce konut kredisi faizlerini hareket ettirecek kadar uzun sürüp sürmeyeceği olacak.

Williams-Sonoma Inc (WSM)

San Francisco merkezli mutfak eşyaları ve ev dekorasyonu perakendecisi Williams-Sonoma da uzun vadeli tahvil oynaklıklarına belirgin duyarlılık gösteriyor; TLT ile 60 günlük korelasyonu 0.64.

Maruziyet iki kanal üzerinden ilerliyor: konut sahipliği devri — bu yeni mobilya talebini tetikler ve genellikle konut kredisi faizleriyle paralel seyreder — ve mobilya veya mutfak tadilatları gibi büyük harcamalar için verilen doğrudan finansman; uzun vadeli getirilerin düşmesi, tüketiciler için krediyi ucuzlatıyor.

Düşen getiriler her iki kısıtlamayı aynı anda hafifletir.

Williams-Sonoma, Çarşamba günkü duyurudan bir hafta sonra 26 Ağustos'ta çeyreklik sonuçlarını açıklayacak — bu, faiz rahatlamasının talep ve sipariş hacimlerine yansıyıp yansımadığını gösterecek ilk fırsat olacak.

Alaska Air Group Inc (ALK)

Alaska Air'ın TLT ile 60 günlük korelasyonu şu anda yaklaşık 0.60 civarında, bu da getirilerin hissesi üzerinde kayda değer etkisi olduğunu gösteriyor.

Korelasyon bilanço mekanikleri üzerinden çalışıyor: havayolları yüksek borç ve uçak kira yükümlülükleri taşır — borçlanma maliyetleri uzun vadeli getirilerle hareket ederken, sıkılaşan finansal koşullar genellikle isteğe bağlı tatil talebini soğutuyor.

Ancak Alaska Air Group Inc'in durumu şirkete özgü baskılarla karmaşıklaşıyor: 2026 2. çeyrek düzeltilmiş zarar yükselen yakıt maliyetlerinden kaynaklandı ve orta Ağustos'ta Hawaii operasyonlarında hortum kaynaklı aksama yaşandı; bunlar şimdi Hawaiian Airlines entegrasyonu yoluyla konsolide edildi.

Bu nedenle, Çarşamba günkü getiri rahatlamasının ALK hissesi fiyatını etkileyip etkilemeyeceği, TLT ile korelasyondan çok yakıt maliyetlerinin ve fırtına toparlanmasının havayolunun bilançosunu ne kadar çabuk temizlediğine bağlı olacak gibi görünüyor.