Brent dört hafta zirvesine yaklaşıyor: petrolde daha ne kadar yükselme olabilir?

Perşembe günü petrol fiyatları, Hormuz Boğazı çevresindeki süregelen kesintilerin ABD ham petrol stoklarındaki sürpriz bir artışla dengelenmesiyle dört haftalık zirvelere yakın seyrini korudu; bu durum Brent'i varil başına $91'in üzerinde, WTI'yi ise yaklaşık $86 seviyesinde bıraktı.

Brent ham petrol vadeli işlemleri erken işlemlerde yaklaşık $91.87 seviyesindeydi, önde gelen vade WTI ise yaklaşık $85.81 civarındaydı.

Her iki gösterge de Çarşamba'ya kadar dört işlem gününde artış kaydetmişti; Çarşamba günü Brent $91.62'de, WTI ise $85.83'te kapanmıştı.

Ralli, güçlü talepten ziyade ABD-İran çatışmasının oluşturduğu riskin dünyanın en önemli enerji koridorlarından birini daha fazla kısıtlayabileceği endişesiyle şekillendi.

Hormuz, ham petrol için bir taban oluşturuyor

Hormuz Boğazı petrol için belirleyici unsur olmaya devam ediyor.

Washington su yolunun açık olduğunu söylerken, Tahran kısıtlamaların sürdüğünü belirtiyor ve birçok gemi sahibi güvenlik endişeleri nedeniyle rotadan kaçınmayı sürdürüyor.

Son tırmanma, BAE'nin Tahran'ı yeniden füze saldırılarıyla suçlamasının ardından İran ile ticari ve finansal ilişkileri askıya almasıyla ortaya çıktı; İran bu suçlamayı reddetti.

Bu adım Körfez ticaretine bir kat daha belirsizlik ekliyor ve çıkmazdan hızlı bir diplomatik çözüm umudunu azaltıyor.

Bu önem taşıyor çünkü küresel petrol tüketiminin yaklaşık beşte biri normalde Hormuz'dan geçiyor. Alternatif boru hatları, gemiler arası transferler ve yeniden yönlendirilen yükler aksamanın etkisini hafifletse de Körfez ham petrolünü taşıma maliyeti keskin şekilde arttı.

Financial Times, tanker talebinin patladığını; bazı süpertankerlerin spot kazançlarının günde $550,000'ın üzerine çıktığını bildirdi.

ABD stokları ralliyi sınırlıyor

Yükselişçi jeopolitik hikâye, fiziksel arzın korkulduğu kadar hızla daralmadığına dair işaretlerle dengeleniyor.

Energy Information Administration'a göre ABD ticari ham petrol stokları geçen hafta 4.4 milyon varil artarak 428.8 milyon varile yükseldi; beklentiler bir düşüş yönündeydi.

Benzin stokları da arttı; ABD ham petrol üretimi ortalama 13.8 milyon varil/gün oldu. Rafineri kullanım oranı %97.2'ye yükseldi; bu da tesislerin daha geniş arz endişelerine rağmen yoğun çalıştığını gösteriyor.

TradeStation'dan David Russell, stok artışını ve zayıflayan benzin talebini ABD arz koşullarının daha az sıkışık hale geldiğinin kanıtı olarak görüyor.

Ritterbusch analistleri ise karşıt etki olarak düşük distilat stoklarına işaret ediyor; dizel ve diğer orta distilat arzları hâlâ mevsim normlarının oldukça altında.

Bu ayrışma, ham petrolün sağlam kalıp belirgin bir yukarı yönlü kırılma yapmamasını açıklıyor.

Brent'in $90 üzerinde kalması enflasyon riskini canlı tutuyor

Brent'in $90'ın üzerinde kalabilme yeteneği enerji piyasalarının çok ötesinde önem taşıyor.

Pahalı ham petrol doğrudan yakıt, navlun ve üretim maliyetlerine yansıyabilir; bu, yatırımcıların Federal Reserve'in yeniden sıkılaştırma yapması gerekip gerekmediğini tartıştığı bir dönemde enflasyon görünümünü daha da karmaşıklaştırıyor.

Şimdilik piyasa önemli bir jeopolitik prim ödüyor, ancak tam ölçekli bir arz şokunu fiyatlamıyor.

Bir sonraki hareket, Hormuz üzerinden taşımacılığın daha da kötüleşip kötüleşmeyeceğine ya da artan stoklar ve alternatif ihracat rotalarının aksamayı emmeye devam edip etmeyeceğine bağlı olacak.