FTSE 100 yükseliyor: Madencilik devleri sıçrarken Avrupa geride kalıyor

FTSE 100 Cuma günü hafifçe yükseldi; Londra'da işlem gören madencilerdeki ralli, artan devlet tahvili getirileri ve yüksek petrol fiyatları endişelerini dengeleyerek genel olarak sönük seyreden Avrupa piyasalarını geride bırakmasına rağmen daha iyi performans gösterdi.

Birleşik Krallık'ın mavi çip göstergesi sabah işlemlerinde %0,22 yükseldi; FTSE 250 de ılımlı bir şekilde yükseldi.

Diğer tarafta, Almanya'nın DAX'ı ve Fransa'nın CAC 40'ı yaklaşık %0,1 yukarıdaydı; daha geniş Stoxx Europe 600 ise yön arayışındaydı ve ikinci haftalık düşüşe doğru ilerliyordu.

Bu karşıtlık, birçok Avrupa piyasasının artan borçlanma maliyetleri ve yeniden canlanan enflasyon baskısıyla mücadele ettiği bir dönemde FTSE 100'ün emtia ağırlığından fayda sağlamasına yol açıyor.

Madenciler FTSE 100'e avantaj sağladı

Madencilik hisseleri, doların zayıflaması ve ABD maliyesine ilişkin artan endişelerle kıymetli metallerin yükselmesi sayesinde Londra'daki yükselişi destekleyen ana unsur oldu.

Antofagasta %4'ün üzerinde, Fresnillo yaklaşık %4 ve Anglo American neredeyse %3 yükseldi; bu da madencileri FTSE 100'ün en iyi performans gösterenleri arasına yerleştirdi.

Altın ons başına $4,550'ın üzerinde işlem görüyordu ve üçüncü haftalık artışa doğru ilerliyordu.

Jefferies analistleri, yatırımcıların genişleyen mali açıkların, yüksek devlet borcunun ve olası para birimi değer kaybının sonuçlarını hâlâ hafife aldığını görüyor.

Bu endişeler altın ve gümüşe olan talebi destekledi ve Londra'nın büyük madencilik sektörüne doğrudan destek sağladı.

Tahvil piyasasındaki baskı Avrupa'nın yükselişini sınırlıyor

Hisseler için daha büyük engel küresel tahvil piyasası olmaya devam ediyor.

ABD 30 yıllık Hazine tahvili getirileri tekrar %5,25'e doğru yükselirken, 10 yıllık getiriler %4,7'ye yaklaştı; bu hareket Washington'un daha uzun vadeli devlet kağıtlarının geri alım programını genişletmesinin ardından Çarşamba günkü düşüşün büyük kısmını tersine çevirdi.

Hazine, uzun vadeli borç için likiditeyi destekleyici geri alımların boyutunu en az iki katına çıkarmayı planlıyor; ancak yatırımcıların odağı temel mali baskılarda kalıyor.

ABD federal borcu 40 trilyon doları aştı ve bütçe açığı GSYH'nın %6'sının üzerinde seyrediyor.

Piyasa verilerine göre yatırımcılar geri alım programının bu temel dinamikleri değiştirecek kadar büyük olduğuna ikna olmamış durumda; bu da uzun vadeli borçlanma maliyetlerini yeniden satışa karşı savunmasız bırakıyor.

Daha yüksek getiriler Avrupa hisseleri için önemli çünkü şirket finansman maliyetlerini artırıyor ve gelecek kazançların göreli çekiciliğini azaltıyor; bu özellikle yüksek değerlemeli teknoloji ve büyüme hisseleri için geçerli.

Petrol ve İran enflasyon riskini gündemde tutuyor

Enerji fiyatları başka bir komplikasyon yaratıyor.

Brent ham petrol varil başına yaklaşık $93.50'dan işlem gördü ve bir aylık zirve olan $94.71'e ulaştı; WTI ise $86'nın üzerinde kaldı.

Bu hareket, ABD'nin İran'a yönelik sertleşen söyleminin ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen deniz taşımacılığına ilişkin süregelen belirsizliğin ardından geldi.

Hazine Bakanı Scott Bessent, Washington'un Tahran'a yönelik ekonomik baskıyı artırmayı planladığını işaret etti; bu da hızlı bir diplomatik çözüm beklentilerini azaltıyor.

FTSE 100 için daha yüksek emtia fiyatları hem fayda hem de risk taşıyor.

Bu durum madencilik ve enerji şirketlerini destekliyor; ancak petrolün uzun süre güçlü kalması Birleşik Krallık ve küresel enflasyonu yüksek tutabilir ve faizlerin düşmesine giden yolu yavaşlatabilir.