Workday hisseleri %5 yükseldi; analistler AI büyümesi konusunda bölündü

Workday hisseleri WDAY, kurumsal yazılım şirketi beklenenden güçlü ikinci çeyrek sonuçları açıklamasının ardından Cuma günü yaklaşık %5 yükseldi; ancak karışık rehberlik ve AI kaynaklı büyüme hızına dair belirsizlik analistler arasında keskin farklı görüşlere yol açtı.

Şirket, 31 Temmuz ile biten çeyrekte $2.649 billion gelir bildirdi; bu, geçen yılın $2.348 billion'ına göre %12.8 artış anlamına geliyor.

Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç $2.75'e yükseldi; önceki dönem $2.21 idi.

Sonuçlar, Wall Street'in $2.64 billion gelir ve hisse başına $2.61 düzeltmiş kazanç beklentilerini aştı.

Workday, AI benimsenmesinin ivme kazandığını görüyor

Workday'in sonuçları, şirketin AI ürünlerine yönelik artan talebi ve AI benimsenmesini daha yüksek değer içeren müşteri ilişkilerine dönüştürme çabalarını öne çıkardı.

Şirket, çeyrekte yeni yıllık sözleşme değerinin %25'inden fazlasının AI kaynaklı olduğunu söyledi.

Workday'in dahili olarak geliştirdiği en az bir AI ajanını kullanan müşteri sayısı 5.500'ü aştı; bu, bir önceki çeyreğe göre %35'ten fazla artış anlamına geliyor.

AI yıllık tekrar eden geliri de $600 million'ı aştı; bu, sözde agentic çözümlere artan ilginin bir göstergesi.

Ancak bu benimsemenin finansal etkisi zaman içinde ortaya çıkıyor.

Workday, müşterileri AI tekliflerini denemeye teşvik etmek için tanıtım amaçlı Flex Credits kullanıyor; bu da toplam abonelik bekleyen iş büyümesini baskılıyor ve yıllık abonelik backlog'u yıllık bazda %8 arttı.

Bank of America analistleri, Workday'in AI stratejisinin "ilerleme kaydettiğini ancak yeniden hızlanmanın hâlâ yakalanamadığını" belirtti.

"Şirketin AI girişimleri hâlâ erken aşamada ve anlamlı finansal etki yaratmak için zaman gerektirebilir. Uzun vadeli büyüme patikasının daha yavaş olacağını yansıtmak için tahminlerimizi düşürüyoruz ve Neutral notumuzu ve $205 hedef fiyatımızı yineliyoruz," diye yazdılar.

Yönlendirme yatırımcılara karışık sinyaller veriyor

Workday, üçüncü çeyrek için abonelik gelirini $2.515 billion olarak öngördü; bu, Wall Street'in $2.51 billion tahmininin hemen üzerinde.

Tam mali yıl için şirket, abonelik gelirini $9.940 billion ile $9.950 billion arasında bekliyor; bu, analistlerin $9.95 billion tahminiyle büyük ölçüde uyumlu.

Görünüm talepte ciddi bir bozulma göstermese de, analistler Workday'in ürün portföyünde AI'nın payı büyüdükçe büyümeyi hızlandırıp hızlandıramayacağı konusunda bölünmüş durumda.

Freedom Broker, hissedeki notunu Buy'dan Hold'a düşürürken hedef fiyatını $180'den $200'e yükseltti.

Firma, Workday'in güçlü operasyonel performansına rağmen değerleme endişelerini gerekçe gösterdi.

İkinci yarı 2027 mali yılı ve 2028 mali yılında abonelik gelir büyümesinin yaklaşık %11'e kadar yavaşlamasını bekliyor; bunun kısmen rezervasyonların Workday'in mevcut müşteri tabanına kaymasından kaynaklanacağı belirtiliyor.

Bununla birlikte brokerlik, şirketin maliyet yönetimindeki ilerlemesini gerekçe göstererek faaliyet marjı tahminini yükseltti.

Analistler Workday hissesinde bölünmüş görüşte

Kâr raporuna Wall Street tepkisi alışılmadık şekilde bölünmüş oldu.

Capital One, TheFly tarafından aktarılan bir notta Workday'i Overweight'ten Equalweight'e düşürdü; hedef fiyatını ise $219'da tuttu.

Bu arada Citi, hedef fiyatını $139'dan $201'e yükseltti ancak Neutral notunu korudu.

Firma çeyreği "daha mütevazı bir abonelik geliri sürprizi" olarak nitelendirip olası bir başka "guide down" riskine dikkat çekti.

Barclays daha olumluydi; hedefini $200'den $224'e yükseltti ve Overweight notunu korudu.

Ancak Barclays, tepkinin "ılımlı" olmasını beklediğini söyleyerek "çeyrek kendi başına iyiydi ve istikrarlı bir makro ortamda sağlam bir yürütmeyi işaret ediyor, ancak karışık rehberlik soru işaretleri doğuracak" dedi.

Morgan Stanley büyük brokerlar arasında en temkinli kalan oldu.

Analist Adam Wood hedefini $145'ten $180'e yükseltti ancak Underweight notunu sürdürdü.

Wood, Workday'in beklentilere paralel çeyreğinin ve erken 2028 mali yıl rehberliğinin "büyüme tabanı oluşturduğunu ve muhtemelen bir eleme olayı işaret ettiğini" belirtti; ancak firmaların daha doğrudan AI maruziyetine sahip şirketleri tercih etmeye devam ettiğini ekledi.

Wells Fargo ise en iyimser değerlendirmeyi sundu; hedef fiyatını $215'ten $225'e yükseltti ve Overweight notunu korudu.

Analist Michael Turrin, yönetimin sürpriz 2028 mali yıl rehberliğinin firmanın modelini sabitlemesine yardımcı olduğunu, ancak üçüncü çeyrek cRPO rehberliğinin beklentilerin altında geldiğini söyledi.

Wells Fargo, Workday'i artan terminal değere sahip yüksek kaliteli bir varlık olarak değerlendirmeye devam ediyor.

AI fırsatı uygulama sınavıyla karşı karşıya

Zıt analist görüşleri, Workday'in AI yatırımını, müşteri benimsemesini ve büyüme beklentilerini dengelemeye çalışırken karşılaştığı zorluğu vurguluyor.

Şirketin büyüyen AI geliri ve müşteri benimsemesindeki hızlı artış stratejisinin ivme kazandığını gösteriyor. Ancak analistler, bu gelişmelerin abonelik büyümesini ne kadar hızlı hızlandıracağı konusunda belirsizliğini koruyor.

Yatırımcılar için kilit soru, Workday'in artan AI varlığını promosyon teşviklerine aşırı dayanmak zorunda kalmadan daha güçlü rezervasyonlara ve tekrar eden gelire dönüştürüp dönüştüremeyeceği.

Cuma günü hisse fiyatındaki sıçrama, yatırımcıların öncelikle kâr sürprizine ve artan AI benimsemesine odaklandığını gösteriyor. Ancak analistlerin bölünmüş görünümü, piyasanın Workday'in AI fırsatının anlamlı bir yeniden hızlanma sağlayıp sağlayamayacağı konusunda temkinli kaldığını gösteriyor.