سهم أوكسيدنتال بتروليوم: لماذا يتراجع رغم شراء بيركشاير المستمر؟

كانت شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت في حالة شراء، حيث قامت بتجميع أسهم شركة أوكسيدنتال بتروليوم (NYSE: OXY). خلال الشهر الماضي وحده، استثمرت شركة بيركشاير مبلغًا مذهلاً قدره 434.82 مليون دولار في شركة أوكسيدنتال، مما رفع حصتها في شركة النفط إلى ما يقرب من 29٪.

تتضمن عملية الشراء هذه أكثر من 2.9 مليون سهم تم الاستحواذ عليها في ثلاث معاملات في 13 و14 و17 يونيو، وفقًا لإيداعات البورصة. يمثل نشاط الشراء الأخير لشركة Berkshire تسعة أيام عمل متتالية من شراء أسهم Occidental. يشير هذا التراكم القوي إلى ثقة بافيت في قيمة أوكسيدنتال على المدى الطويل، حتى عندما شهد السهم انخفاضًا بنسبة 6٪ تقريبًا في شهر مايو وانخفاضًا بنسبة تزيد عن 2٪ هذا الشهر.

إن فورة الاستحواذ المستمرة هذه من قبل بيركشاير، والتي تحمل أيضًا ضمانات لشراء 83.9 مليون سهم إضافي من أسهم أوكسيدنتال بسعر مناسب، تشير إلى موقع استراتيجي لتحقيق مكاسب مستقبلية. على الرغم من تصرفات بيركشاير الصعودية، فإن معنويات السوق الأوسع تجاه أوكسيدنتال لا تزال فاترة، مع اهتمام قصير كبير وتخفيضات حديثة من قبل المحللين.

الأداء الأساسي لشركة أوكسيدنتال بتروليوم

تُظهر أساسيات أعمال شركة أوكسيدنتال بتروليوم صورة مختلطة. وقد شاركت الشركة بنشاط في مشاريع استراتيجية، بما في ذلك مشروع مشترك مع شركة بيركشاير هاثاواي للطاقة لاستخراج الليثيوم.

ويهدف هذا المشروع إلى الاستفادة من خبرة أوكسيدنتال في إدارة عمليات المياه المالحة والطاقة الحرارية الأرضية لشركة BHE Renewables لإنتاج مركبات الليثيوم عالية النقاء، وهو عنصر حاسم لقطاع الطاقة الخضراء. وتدل هذه الخطوة على التحول الاستراتيجي لشركة أوكسيدنتال نحو حلول الطاقة المستدامة والتنويع بما يتجاوز النفط والغاز التقليدي.

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه المشاريع الواعدة، تواجه شركة أوكسيدنتال تحديات على عدة جبهات. سجلت أرباح الشركة في الربع الأول انخفاضًا في الإنتاج وانخفاضًا بنسبة 15٪ في ربحية السهم المعدلة مقارنة بالربع السابق. في حين أن المرونة التشغيلية لشركة أوكسيدنتال ملحوظة، خاصة في تسعير الغاز الطبيعي، فقد انخفض إجمالي دخل المنبع بنسبة 15٪ على أساس ربع سنوي بسبب انخفاض أسعار السلع الأساسية.

آراء المحللين وتقييماتهم

قام المحللون مؤخرًا بتخفيض تصنيف أسهم أوكسيدنتال. على سبيل المثال، قامت شركة Truist Securities بتخفيض تصنيف شركة Occidental من الشراء إلى الاحتفاظ، مما أدى إلى خفض السعر المستهدف إلى 69 دولارًا من 84 دولارًا. ويعزى هذا التخفيض إلى تقييم علاوة السهم، والذي يعتبر أعلى من متوسطه التاريخي.

يتوقع المحللون عوائد ضئيلة للمساهمين في المستقبل القريب حيث تخطط شركة أوكسيدنتال لاستخدام تدفقها النقدي الحر وعائدات مبيعات الأصول لتقليل عبء ديونها الكبير، الذي يبلغ حاليًا حوالي 19.9 مليار دولار، ومن المتوقع أن يرتفع مع الاستحواذ القادم على CrownRock.

مخاوف التقييم

ويظل تقييم شركة أوكسيدنتال نقطة خلاف. على الرغم من الرؤية الإستراتيجية القوية وسبل النمو المحتملة في مجال التكنولوجيا الخضراء والغاز الطبيعي، إلا أن السهم يعتبر باهظ الثمن مقارنة بأقرانه.

يعتبر عائد الأرباح الآجلة للشركة أقل بكثير مقارنة بشركات التنقيب والإنتاج الأخرى وشركات الطاقة المتكاملة. ويرجع هذا التناقض جزئيًا إلى المدفوعات الكبيرة على الأسهم المفضلة التي تحتفظ بها بيركشاير، مما يؤثر على معدل تحويل صافي أرباح أوكسيدنتال.

علاوة على ذلك، فإن الإغلاق المتوقع لعملية الاستحواذ على CrownRock بقيمة 12 مليار دولار بحلول أغسطس 2024، مع توسيع الطاقة الإنتاجية لشركة Occidental، يزيد أيضًا من عبء ديونها. إن تركيز الإدارة على تخفيض الديون يعني أن عوائد المساهمين الكبيرة، من خلال توزيعات الأرباح أو عمليات إعادة الشراء، من غير المرجح على المدى القريب.

آفاق النمو المستقبلية

لا تعتمد أوكسيدنتال فقط على عمليات النفط والغاز التقليدية. وتستثمر الشركة بنشاط في مشاريع احتجاز الكربون واستكشاف إمكانات صادرات الغاز الطبيعي، الأمر الذي يمكن أن يعزز الأرباح بشكل كبير مع نمو الطلب العالمي على مصادر الطاقة النظيفة.

وعلى الرغم من هذه المبادرات، كان رد فعل السوق فاترًا، ويرجع ذلك على الأرجح إلى الطبيعة الدورية لقطاع الطاقة والسوابق التاريخية الأخيرة حيث واجهت الصناعة فترات ركود كبيرة. ويبدو المستثمرون حذرين، مما يعكس المخاوف بشأن تقلب أسعار السلع الأساسية وعبء الديون الكبير الذي تتحمله شركة أوكسيدنتال.

الآن دعونا نرى ما تقوله الرسوم البيانية حول مسار سعر السهم. سوف يتعمق هذا التحليل الفني في أنماط أسعار السهم، وأحجام التداول، ومستويات الدعم والمقاومة الرئيسية لتقديم صورة أوضح عن الاتجاه الذي قد يتجه إليه سهم شركة أوكسيدنتال بتروليوم على المدى القريب.

محدود المدى على المدى المتوسط، وضعف على المدى القصير

على الرغم من الضعف الأخير الذي شهدته أسهم شركة أوكسيدنتال بتروليوم منذ أبريل، فقد تم تداولها إلى حد كبير في نطاق ضيق يتراوح بين 55 و 70 دولارًا منذ بداية عام 2023، وهو ليس مثاليًا للثيران أو الدببة.

مخطط OXY بواسطة TradingView

ومع ذلك، بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، يمثل هذا فرصة جيدة لشراء السهم بالقرب من الطرف الأدنى من هذا النطاق وبيعه عند الطرف العلوي من النطاق. على العكس من ذلك، يمكنهم بيع السهم بالقرب من النطاق العلوي مع الحفاظ على وقف الخسارة ببضعة سنتات فوق 71.5 دولارًا وحجز الأرباح بالقرب من 55 دولارًا.

بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بشأن السهم ويريدون تكرار خطوة بافيت، فإن شراء السهم عند المستويات الحالية قد يكون مربحًا أيضًا حيث أن السهم يحصل على دعم من شراء بيركشاير. إذا لم يقل سعر السهم عن 54.5 دولارًا على المدى المتوسط، فيمكنهم الاحتفاظ به عند الاختراق فوق 70 دولارًا.