سهم ماكدونالدز: هل يعتبر هذا الأرستقراطي الذي يعاني من رضوض الأرباح المستقبلية بمثابة شراء؟

يقترب سعر سهم ماكدونالدز (NYSE:MCD) من السوق الهابطة حيث انهار بأكثر من 17٪ من أعلى نقطة له هذا العام. وتم تداوله عند 247.85 دولارًا يوم الاثنين، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر من العام الماضي.

ماكدونالدز ليست شركة المطاعم الوحيدة التي لديها أداء ضعيف في السوق. كما كتبت في وقت سابق، سهم ستاربكس لقد تراجعت بشدة في السنوات القليلة الماضية، مما كلف المستثمرين مليارات الدولارات. فقدت شركة Luckin Coffee، منافستها الصينية الكبيرة، ما يقرب من 50٪ من قيمتها من أعلى مستوياتها في عام 2023.

يحدث الشيء نفسه في Chipotle، حيث عانى سهمها من انعكاس حاد وانخفض بنسبة تزيد عن 14٪ من أعلى نقطة لها هذا العام.

ماكدونالدز شركة عظيمة

تعد شركة ماكدونالدز واحدة من أكبر شركات المطاعم على مستوى العالم، حيث تخدم ملايين الأشخاص كل عام. لديها أكثر من 40.000 مطعم، 5% منها فقط تعمل ذاتيًا. يتم تشغيل الآخرين من قبل أصحاب الامتياز المستقلين.

لقد كانت شركة ماكدونالدز واحدة من أكثر الأسهم المحبوبة في العقود القليلة الماضية، وذلك بفضل نمو إيراداتها وربحيتها المستمر. والأهم من ذلك، أنها أرباح أرستقراطية مستقبلية عززت مدفوعاتها لمدة 22 عامًا متتاليًا.

غالبًا ما يُنظر إلى الشركة على أنها استثمار في جميع الأحوال الجوية لأن أعمالها تعمل بشكل جيد في جميع الفصول. على سبيل المثال، بلغت إيراداتها السنوية 19.2 مليار دولار في عام 2020، بانخفاض عن 21 مليار دولار في العام السابق. ثم انتعشت إلى أكثر من 23.2 مليار دولار في عام 2021.

تحقق ماكدونالدز أداءً جيدًا بسبب الطلب المستمر على وجباتها ونموذج أعمالها الذي يضمن هوامش ربح قوية. وهي تجني أموالها في الغالب من رسوم الامتياز وجزء من جميع الطلبات المقدمة في المتاجر.

ونتيجة لذلك، فإن هوامش الشركة أعلى من منافسيها. ويبلغ هامش الربح الإجمالي 57%، وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 45%، وهامش الدخل الصافي 33%. وفي المقابل، يبلغ متوسط القطاع الثلاثة 36%، و7.85%، و4.76%.

وتستمر المخاوف بشأن النمو

وانخفض سعر سهم ماكدونالدز وسط مخاوف بشأن نموه. وأظهرت النتيجة الأخيرة أن إيراداتها الفصلية ارتفعت بنسبة 5٪ إلى 6.16 مليار دولار في الربع الأول بينما قفز صافي دخلها بنسبة 7٪ إلى 1.92 مليار دولار.

جاءت معظم هذه الإيرادات من المطاعم الحاصلة على امتياز تليها المتاجر التي تديرها الشركة.

ومن غير الواضح ما إذا كانت هذه المخاوف لها ما يبررها لأن الشركة لا تزال تنمو بوتيرة متواضعة. ويتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها بنسبة 5.8٪ في الربع الثاني إلى 6.64 مليار دولار تليها 6.97 مليار دولار في الربع الحالي.

وبالنسبة لهذا العام، يتوقع المحللون أن يقفز إجمالي إيراداتها إلى أكثر من 26.6 مليار دولار. ويتوقع المحللون أيضًا أن يرتفع سعر سهم ماكدونالدز من السعر الحالي 247 دولارًا إلى 311.78 دولارًا.

أصبحت الشركة أيضًا مقومة بأقل من قيمتها نسبيًا نظرًا لأن نسبة السعر إلى الأرباح تبلغ 21.3 بينما يبلغ المضاعف الآجل 20.6. وهذه المضاعفات أقل من تقديرات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغة 21.

تحليل أسعار أسهم ماكدونالدز

مخطط MCD بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم MCD قد انخفض بشدة في الأشهر القليلة الماضية. حدث هذا التراجع بعد أن شكلت الشركة نموذج الرأس والكتفين، وهو علامة هبوطية شائعة.

شكل السهم أيضًا نمط تقاطع الموت في أبريل، حيث قام المتوسطان المتحركان لمدة 200 يوم و 50 يومًا بتقاطع هبوطي. لقد انخفض الآن ويحوم فوق مستوى رئيسي منذ أن فشل في التحرك أدناه في يونيو.

لذلك، فإن الاختراق دون هذا المستوى سيشير إلى مزيد من الاتجاه الهبوطي، مما قد يؤدي إلى انخفاضه إلى 241 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في أكتوبر من العام الماضي. وهذا السعر أقل بحوالي 2.7% من المستوى الحالي. سيكون المحفز الرئيسي لسعر سهم ماكدونالدز هو أرباحه، المقرر إجراؤها في 29 يوليو.