أصبحت صناديق UltraPro TQQQ ETF في منطقة ذروة الشراء والمبالغة في قيمتها: ماذا بعد؟

يشهد ProShares UltraPro QQQ (ETF) عامًا رائعًا، مدعومًا بالأداء القوي للأسهم الأمريكية. وقفز بنسبة 67%، متغلبًا على مؤشري ناسداك 100 وS&P 500 اللذين قفزا بنسبة 21% و16% على التوالي.

هل تبحث عن إشارات وتنبيهات من متداولين محترفين؟ اشترك في Invezz Signals™ مجانًا. يستغرق 2 دقيقة.

أسهم التكنولوجيا تزدهر

Copy link to section

يعد صندوق ProShares UltraPro QQQ ETF واحدًا من أكبر صناديق الاستدانة في السوق بأصول تزيد عن 25 مليار دولار.

ويسعى هذا الصندوق إلى تحقيق عوائد تعادل ثلاثة أضعاف الأداء اليومي لمؤشر ناسداك 100، الذي يتتبع أكبر شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة.

وقد حققت بعض هذه الشركات أداءً جيدًا هذا العام. لقد أصبحت Nvidia مكافئة مع ارتفاع الطلب على أشباه الموصلات لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي. وقفزت أسهمها بأكثر من 150% هذا العام.

ارتفعت منصة Meta Platforms بأكثر من 40% مع ارتفاع الطلب على حلولها الإعلانية. وتستفيد الشركة أيضًا من الذكاء الاصطناعي لتعزيز أدائها وخفض التكاليف.

وقد حققت شركات أخرى مثل Broadcom وAmazon وNetflix أداءً جيدًا. معظم هذه المكاسب جاءت من شركات Magnificent 7.

الاحتياطي الفيدرالي وأرباح الشركات

Copy link to section

كما حقق صندوق TQQQ ETF أداءً جيدًا أيضًا بسبب الآمال المتزايدة في أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وفي بيانه هذا الأسبوع، أشار جيروم باول إلى أن البنك سيفعل ذلك إذا استمر التضخم في الانخفاض.

ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي إما في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أو في ديسمبر. في رأي FT الأخير وفي مقاله، أوصى محمد العريان بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو.

سوف تفيد تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية الأسهم الأمريكية من خلال منح حاملي صناديق سوق المال حافزًا للعودة إلى الأسهم. وستكون هذه التدفقات كبيرة نظرا لأن صناديق أسواق المال تمتلك أصولا تبلغ نحو 6.1 تريليون دولار.

علاوة على ذلك، تنشر الشركات الأمريكية أرباحًا قوية. وفقًا لـ FactSet، بلغ نمو الأرباح المختلطة في الربع الأخير 5.5٪، وهو أعلى رقم منذ عام 2020.

ووفقًا لبيانات المسح، يتوقع المحللون أن يصل نمو الأرباح المختلطة للربع الثاني إلى 8.8٪. يتوقع المحللون أيضًا أن تقدم الشركات إرشادات قوية للأمام في هذه النتائج.

لا تزال هناك مخاوف بشأن التقييم

Copy link to section

ومع ذلك، يواجه صندوق TQQQ ETF العديد من المخاطر في المستقبل. والسبب الأكثر وضوحاً هو أن الشركات أصبحت مبالغة في تقدير قيمتها إلى حد كبير. على سبيل المثال، لدى شركة إنفيديا، المسؤولة عن هذه المكاسب، نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 51، أي أعلى من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 21. وارتفع رقم مبيعات المركبات الآجلة إلى المبيعات إلى 26، وهو أعلى من متوسط خمس سنوات البالغ 21. 22.

كما أصبحت الشركات الأخرى ذات قيمة عالية. لدى شركة Apple نسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 34.6، وهي أعلى من متوسط القطاع البالغ 29.2. ويبدو أن هذا التقييم يتجاهل حقيقة أن شركة أبل لم تعد تنمو كما كانت في السابق. ويبلغ معدل نمو إيراداتها الآجلة 1.65% فقط.

TQQQ ETF في منطقة ذروة الشراء للغاية

Copy link to section

مخطط TQQQ ETF بواسطة TradingView

الخطر الآخر الذي يواجهه صندوق ProShares UltraPro QQQ ETF هو أنه أصبح في منطقة ذروة الشراء بشكل كبير. وعلى الرسم البياني اليومي، ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى مستوى 80، وهو أعلى مستوى له منذ سنوات.

كما تحرك مؤشر Stochastic أيضًا بالقرب من 100. وانتقلت مؤشرات التذبذب الأخرى مثل MACD ومؤشر تدفق الأموال (MFI) إلى مستويات التشبع الشرائي.

ولذلك، هناك احتمال أن يعاني المؤشر من تصحيح في الأشهر المقبلة مع بدء بعض المستثمرين في جني الأرباح. إذا حدث ذلك، فقد ينخفض إلى حوالي 70 دولارًا.

تذكر أن صندوق TQQQ ETF انتقل إلى تصحيح عميق في وقت سابق من هذا العام عندما انهار بأكثر من 23٪ من أعلى مستوى له في 21 مارس إلى أدنى نقطة له في 19 أبريل. ومع ذلك، على المدى الطويل، من المرجح أن تستمر صناديق الاستثمار المتداولة في الارتفاع كما فعلت في الماضي.