تحليل أسهم GameStop (GME): الشركة الأكثر حظًا في وول ستريت؟

حقق سعر سهم GameStop (NYSE:GME) أداءً جيدًا هذا العام، حيث قفز بنسبة 60٪ تقريبًا. لقد تفوق أداءه على مؤشرات Nasdaq 100 وS&P 500 وDow Jones، التي انتقلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

لا يزال سعر سهم GME أقل بشكل حاد من أعلى نقطة هذا العام. لقد انهارت بأكثر من 57٪ من أعلى مستوى لها منذ عام حتى الآن مع تلاشي جنون أسهم الميم.

الشركة الأكثر حظا في وول ستريت

أصبحت GameStop الشركة الأكثر حظًا في الولايات المتحدة. لقد ظلت واقفة على قدميها حتى مع بقاء صناعة ألعاب الفيديو تحت الضغط.

توقف معظم الأشخاص عن شراء ألعاب الفيديو من المتاجر واختاروا تنزيلها من مواقعهم الإلكترونية المستقلة أو المتاجر الأخرى.

وسيستمر هذا الاتجاه مع استمرار مفهوم اشتراكات الفيديو. على سبيل المثال، على عكس ما كان يحدث في الماضي عندما كانت ألعاب EA Sports مثل FIFA تُباع في المتاجر، يدفع المستخدمون اليوم اشتراكًا صغيرًا فقط ويتمكنون من الوصول إلى هذه الألعاب.

تظهر النتائج المالية لشركة GameStop أن أعمالها لا تسير بشكل جيد مع استمرار انخفاض إيراداتها السنوية. وانخفضت إيراداتها السنوية من أكثر من 6.46 مليار دولار في عام 2019 إلى حوالي 5.2 مليار دولار في السنة المالية الماضية.

ويعتقد المحللون أن هذا الاتجاه سوف يستمر، وهو ما يعكس مدى سوء الأمور. متوسط التقدير هو أن إيراداتها ستنخفض إلى 4.25 مليار دولار هذا العام تليها 4.09 مليار دولار في العام المقبل.

بدأ حظ GameStop في عام 2021 عندما أصبح السهم اسمًا شائعًا بين مستثمري الأسهم الميمية. في ذلك الوقت، ارتفع السهم إلى أكثر من 120.70 دولارًا، مما رفع إجمالي القيمة السوقية إلى أكثر من 80 مليار دولار.

ساعدت هذه الزيادة شركة GameStop على جمع الأموال عن طريق بيع الأسهم. لقد جمعت 1.67 مليار دولار في عام 2021، مما ساعدها على تعزيز ميزانيتها العمومية وتمويل جهودها للتحول.

انتهى الحظ في مارس 2021 وانخفض السهم إلى مستوى منخفض بلغ 10 دولارات في وقت سابق من هذا العام. ثم عاد مرة أخرى في شهر مايو حيث ارتفع السهم إلى ما يقرب من 70 دولارًا. مرة أخرى، استخدمت الشركة هذا الارتفاع في الأسهم لجمع الأموال.

شركة سيئة، ميزانية عمومية قوية

ونتيجة لذلك، فإن الشركة الناتجة فريدة من نوعها لسببين. في الجزء الأول، يتعلق الأمر بعمل تجاري في قطاع غير مرغوب فيه يتباطأ ومن المرجح ألا يكون موجودًا في العقد المقبل.

من ناحية أخرى، تمتلك GameStop واحدة من أفضل الميزانيات العمومية في صناعة البيع بالتجزئة. لقد جمعت 2.3 مليار دولار في طرح في السوق في يونيو. على هذا النحو، بالإضافة إلى 1.08 مليار دولار التي أنهت بها الربع الأول، فهذا يعني أن الشركة لديها أكثر من 3 مليارات دولار نقدًا.

في الوقت نفسه، لدى GameStop ديون قليلة. وأنهت الربع بدين منخفض الفائدة من الحكومة الفرنسية تلقته خلال جائحة كوفيد - 19.

تظهر أحدث النتائج المالية مدى انخفاض الشركة. انخفضت إيراداتها الفصلية من 1.23 مليار دولار في الربع الأول من عام 2023 إلى 881 مليون دولار. كما قلصت خسائرها الفصلية من 50.3 مليون دولار إلى 32.3 مليون دولار.

ومع ذلك، أتوقع أن تستمر الشركة في حرق الأموال النقدية في السنوات القليلة المقبلة. على الجانب الإيجابي، فإن ميزانيتها العمومية القوية تعني أن الشركة يمكنها الاستمرار لمدة عقد تقريبًا دون جمع الأموال. ويمكنها أيضًا الاستمرار في تحقيق الربح من خلال تعبئة أموالها في السندات الحكومية.

والواقع أن أحدث النتائج السنوية تظهر أن مخزونها النقدي جلب 49.5 مليون دولار من الفوائد ودخل الاستثمار. وكانت تلك زيادة عن مبلغ 9.5 مليون دولار الذي حققته في العام السابق.

ويتمثل التحدي في أن الشركة ستخسر هذه الأموال في نهاية المطاف عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، ربما في سبتمبر.

علاوة على ذلك، هناك قلق بشأن تقييم الشركة نظرًا لأن قيمتها السوقية تزيد عن 12 مليار دولار. وبفضل ديونها القليلة، تبلغ قيمتها المؤسسية 11.6 مليار دولار، وهو ما لا يزال مرتفعًا بالنسبة لمتاجر التجزئة التي تحقق إيرادات سنوية بقيمة 4 مليارات دولار وتخسر الأموال.

يعتبر البيع على المكشوف من GameStop، الذي لديه فائدة بيع على المكشوف بنسبة 10٪، أمرًا محفوفًا بالمخاطر كما أظهرت عمليات البيع على المكشوف السابقة.

توقعات سعر سهم GameStop

مخطط GME بواسطة TradingView

وبالانتقال إلى الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن انتعاش سعر سهم GME قد حدث بعد تشكيل نمط الرسم البياني الوتد الهابط. في معظم الحالات، يعد هذا أحد أكثر الأنماط الصعودية في السوق، وهو ما يفسر سبب ارتداده مرة أخرى.

بقي مؤشر GME فوق نقطة تصحيح فيبوناتشي 78.6%. كما أنه يقع بالقرب من المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 200 يوم و50 يومًا (EMA)، وهي إشارة صعودية شائعة.

انخفض مؤشر التراكم والتوزيع (AD) بشكل حاد ولكنه يظهر علامات الارتداد. كانت أشرطة الحجم الخاصة بها خضراء اللون في الأسابيع الأربعة الماضية على التوالي.

لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الارتفاع مع استمرار موسم الأرباح ومع ارتفاع الآمال في تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. في معظم الحالات، تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية إلى الروح الحيوانية في صناعة الخدمات المالية والطلب على الأصول الخطرة.