تحليل سعر سهم IAG: الأرباح جيدة، ولكن المخاطر لا تزال قائمة

حافظ سعر سهم International Consolidated Airlines (LON: IAG) على ثباته بشكل جيد هذا الشهر مع استمرار المخاوف بشأن الصناعة. كان السهم يحوم عند 165 بنس يوم الثلاثاء، حيث كان عالقًا في الأسابيع القليلة الماضية. وهذا السعر أعلى بنحو 85% من أدنى مستوى له في عام 2023.

صناعة الطيران تتراجع

هناك دلائل على أن صناعة الطيران تتراجع وتواجه رياحًا معاكسة كبيرة هذا العام. أما الثمار القريبة في هذا القطاع فهي تحديات التسليم المستمرة التي تواجهها شركتا إيرباص وبوينغ، أكبر شركتين في هذا القطاع.

وفي أحدث نتائجها، قالت إيرباص إن تسليماتها ارتفعت إلى 323 طائرة في النصف الأول من العام مع ارتفاع الطلبيات المتراكمة إلى 8385. وأشارت الشركة إلى أنها لا تزال تواجه تحديات في سلسلة التوريد تؤثر على إمداداتها.

وتعرضت تسليمات بوينج أيضًا لضغوط حيث تعالج الشركة الإجراءات اللازمة لحل مشكلاتها السابقة.

وفي الوقت نفسه، يتعين على شركات الطيران التعامل مع الطلب الضعيف والمنافسة العالية وأسعار تذاكر الطيران المنخفضة. ولذلك، فقد نشرت معظم شركات الطيران نتائج مالية ضعيفة. نشرت شركة Ryanair، أكبر شركة طيران أوروبية، نتائج مالية ضعيفة حيث انخفضت أرباحها بمقدار 465% في الربع الثاني.

وقد نشرت شركات الطيران الأخرى مثل دلتا ويونايتد وأميركان وإيزي جيت نتائج ضعيفة بالإضافة إلى مخاوف من انتهاء طفرة السفر الانتقامية. كما أنهم يدفعون لعمالهم المزيد من المال حتى مع انخفاض الأسعار.

IAG تعمل بشكل أفضل

أداء IAG، الشركة الأم للخطوط الجوية الأيبيرية والخطوط الجوية البريطانية، أفضل من معظم شركات الطيران بسبب نموها عبر المحيط الأطلسي وعودة سفر رجال الأعمال. وارتفعت إيراداتها من 13.5 مليار يورو في النصف الأول من عام 2023 إلى أكثر من 14.7 مليار يورو هذا العام مع ارتفاع الطلب في أسواقها.

كما عززت الشركة ربحيتها. وارتفعت أرباحها التشغيلية من 1.26 مليار يورو إلى أكثر من 1.3 مليار يورو، بينما تراجعت أرباحها بعد خصم الضرائب قليلاً إلى 905 ملايين يورو.

والأهم من ذلك، أن IAG عززت ميزانيتها العمومية لتشمل أكثر من 9.6 مليار يورو نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل، وهي زيادة كبيرة من 6.8 مليار يورو في العام السابق. في حين أن الشركة لا تزال لديها ديون بقيمة 16.1 مليار يورو، فإن الأموال النقدية كبيرة بالنسبة لشركة تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 6 مليارات جنيه إسترليني. كما حصلت على تصنيفات استثمارية من وكالتي موديز وستاندرد آند بورز.

ونتيجة لذلك، استأنفت IAG الآن دفع أرباح الأسهم، وهي علامة إيجابية للمستثمرين الذين لم يتلقوا أرباحًا منذ سنوات.

تطور آخر هو أن الشركة تخلت عن خطتها للاستحواذ على طيران أوروبا، وهي شركة طيران إسبانية رائدة بعد أن أعربت السلطات الأوروبية عن مخاوفها بشأن تأثيرها. يمكن لـ IAG توجيه بعض هذه الـ 400 مليون يورو لتعزيز ميزانيتها العمومية ودفع أرباح.

المخاطر والفرص

ينطوي الاستثمار في IAG على بعض المخاطر والفرص التي تحتاج إلى معرفتها. الفرصة الأولى هي أن الشركة تبدو وكأنها صفقة رابحة. كما هو مذكور، لديها أكثر من 9 مليار يورو نقدًا، وقيمة سوقية تبلغ 6 مليار جنيه إسترليني، و16.1 مليار يورو من القروض. تصنيفها الائتماني القوي يعني أن IAG تتداول بصفقة لأن صافي ديونها يبلغ 8 مليار يورو فقط.

ثانيًا، تعتبر IAG علامة تجارية قوية، خاصة بين المسافرين من رجال الأعمال. بعد التعافي البطيء بعد الوباء، هناك دلائل على أن الصناعة تعمل الآن بشكل جيد مع تلاشي مفهوم العمل الافتراضي والصفقات.

ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات كبيرة في المستقبل. المشكلة الأكبر هي أن IAG تعمل في صناعة يتعثر انتعاشها كما يتضح من أرباح الشركات الأخيرة.

ثانيا، تواجه الشركة منافسة كبيرة في هذه الصناعة. تأتي معظم هذه المنافسة من العلامات التجارية الأوروبية والأمريكية التقليدية مثل Delta وKLM وVirgin Atlantic. كما أنها تتنافس مع شركات الشرق الأوسط مثل الاتحاد وقطر وطيران الإمارات.

على سبيل المثال، نظرة على معظم وكالات السفر عبر الإنترنت (OTA) لرحلة من لندن إلى نيويورك تجد شركات الطيران مثل فيرجن وأمريكان رخيصة نسبيًا. تبلغ تكلفة الرحلة ذهابًا وإيابًا على متن شركة فيرجن 1,169 دولارًا أمريكيًا، في حين أن نظرة على الخطوط الجوية البريطانية تقدر تكلفة الرحلة ذهابًا وإيابًا بـ 1,827 جنيهًا إسترلينيًا.

بالإضافة إلى ذلك، ستضطر الشركة إلى دفع أجور أعلى عبر علاماتها التجارية بعد الإضرابات الأخيرة التي قام بها العمال في شركتي Aer Lingus وIberia.

توقعات سعر سهم IAG

مخطط IAG بواسطة TradingView

وبالانتقال إلى الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر سهم IAG قد ارتفع تدريجياً في الأشهر القليلة الماضية. أدى هذا الانتعاش إلى ارتفاعه من 90 بنسًا في عام 2022 إلى 164 بنسًا. يتماسك السهم الآن عند المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 أسبوعًا و100 أسبوع (EMA).

كما تحرك أيضًا بشكل طفيف أدنى نقطة تصحيح فيبوناتشي 23.6%. في الآونة الأخيرة، شكل السهم نمط المطرقة. في تحليل حركة السعر، تعد المطرقة واحدة من العلامات الصعودية الأكثر شيوعًا.

لذلك، من المرجح أن يظل سعر سهم IAG في هذا النطاق لفترة من الوقت. سيتم تأكيد المزيد من الاتجاه الصعودي إذا ارتفع السهم فوق القناة العليا عند 186.5 نقطة، في حين أن الانخفاض تحت الجانب السفلي من المطرقة عند 133 نقطة سيشير إلى المزيد من الاتجاه الهبوطي.