تحليل سعر سهم رولز رويس: شراء، بيع أو الاحتفاظ؟

ظل سعر سهم رولز رويس (LON: RR) ثابتًا هذا العام، مما يجعلها واحدة من أفضل الشركات أداءً في مؤشر FTSE 100. فقد ارتفعت بنسبة تزيد عن 64% هذا العام، مما منحها قيمة سوقية تزيد عن 41 مليار جنيه إسترليني.

رولز رويس تعمل بشكل جيد

تحقق شركة رولز رويس، إحدى الشركات الصناعية الرائدة في العالم، أداءً جيدًا، بمساعدة الطلب المتزايد عبر أقسامها الثلاثة الرئيسية والتنفيذ الرائع.

وقد أكدت الشركة هذا الرأي مؤخرًا عندما نشرت نتائجها المالية للنصف الأول من العام. وأظهرت الأرقام أن إيراداتها الأساسية ارتفعت إلى 8.18 مليار جنيه إسترليني هذا العام، وهو ما يزيد عن 6.95 مليار جنيه إسترليني التي حققتها قبل عام.

تضاعفت أرباحها التشغيلية تقريبًا حيث انتقلت من 673 مليون جنيه إسترليني إلى أكثر من 1.14 مليار جنيه إسترليني بينما ارتفعت أرباحها قبل الضرائب إلى أكثر من 1.03 مليار جنيه إسترليني. والأهم من ذلك، أن رولز رويس حققت تدفقًا نقديًا حرًا يزيد عن 1.15 مليار جنيه إسترليني.

وقد أظهرت هذه النتائج أن الإدارة كانت تعمل بشكل جيد في وقت تستمر فيه قيود سلسلة التوريد. وجاء معظم التحسن الذي حققته الشركة من أعمالها في مجال الطيران المدني، حيث تبيع الشركة المحركات ثم تبرم اتفاقيات الخدمة طويلة الأجل.

عندما تسير الأمور على ما يرام، تصبح استراتيجية LTSA مربحة للغاية لأن عملاءها من شركات الطيران يدفعون مقابل كل ساعة طيران، وهي عملية توزع التكاليف، مما يجعلها في متناولهم. وهي أكبر مصدر للدخل النقدي لشركة رولز رويس.

كما تعمل رولز رويس على زيادة هوامشها في جميع أقسامها. فقد ارتفعت هوامش التشغيل في قطاع الطيران المدني إلى 18%، في حين ارتفعت هوامش أنظمة الدفاع والطاقة إلى 15.5% و10.3% على التوالي. وإذا استمر هذا الاتجاه، فهذا يعني أن الشركة على استعداد لتحقيق أهدافها متوسطة الأجل قبل الموعد المحدد.

وفي الوقت نفسه، تستفيد شركة Roll-Royce Holdings أيضًا من أعمال مراكز البيانات مع استمرار جنون الذكاء الاصطناعي. فقد حققت أعمال الطاقة التابعة لها إيرادات تجاوزت 1.8 مليار دولار وربحًا تشغيليًا تجاوز 189 مليون جنيه إسترليني.

الأهم من ذلك، أن رولز رويس حسنت ميزانيتها العمومية. فقد أنهت الربع الأخير بأكثر من 6.8 مليار جنيه إسترليني من السيولة المتاحة، مع بلوغ النقد وما يعادله 4.3 مليار جنيه إسترليني. كما خفضت صافي ديونها إلى أكثر من 0.8 مليار جنيه إسترليني، انخفاضًا من أعلى مستوى لها خلال الوباء عند 5.2 مليار جنيه إسترليني.

وبالإضافة إلى ذلك، سوف يستفيد مستثمرو رولز رويس الآن من ارتفاع قيمة الأسهم وتوزيعات الأرباح، والتي سوف تتراوح بين 30% و40% من أرباحها الأساسية.

تقييم رولز رويس والمحفزات

إن الشاغل الرئيسي بين المستثمرين هو ما إذا كانت رولز رويس مبالغًا في قيمتها أم أقل من قيمتها الحقيقية. وتُظهِر البيانات الأخيرة أن القيمة السوقية للشركة تزيد عن 41 مليار جنيه إسترليني أو 52 مليار دولار، مما يجعلها الشركة السادسة عشرة الأكبر في المملكة المتحدة.

وهذا التقييم يجعلها أصغر بكثير من شركة جنرال إلكتريك إيروسبيس، أكبر شركة مصنعة للمحركات النفاثة في العالم، والتي تبلغ قيمتها أكثر من 179 مليار دولار. وحققت شركة جنرال إلكتريك إيروسبيس إيرادات تجاوزت 9.1 مليار دولار في الربع الأخير.

من حيث المضاعفات، تظهر البيانات أن شركة رولز رويس القابضة تتداول عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ 17، وهو أقل من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 21 ومتوسط مؤشر فوتسي 100 البالغ 19. وهذا يعني أن الشركة لا تزال عند خصم حيث أن معدل نمو إيراداتها أفضل من معدل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وفوتسي 100.

كما تتداول شركة رولز رويس بخصم مقارنة بمعظم منافسيها الصناعيين. حيث يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح لشركة GE Aviation 45 بينما تبلغ مضاعفات شركات مثل Howmet Aerospace (HWM) و Safran وRTX أكثر من 40. وتعني هذه المضاعفات أن الشركة تتداول بخصم.

وتظهر مقاييس أخرى أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. ويُظهِر تقييم التدفق النقدي الحر المخصوم أن الشركة رخيصة نسبيًا. ووفقًا لشركة سيمبلي وول ستريت، كانت الشركة تتداول بخصم 54% عن قيمتها العادلة.

لذلك، يبدو أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. فضلاً عن ذلك، فهي تنمو، وتشهد أعمالها طلباً قوياً، وهي الآن شركة أقل حجماً مما كانت عليه أثناء جائحة كوفيد-19. كما تلقت الشركة ترقيات من وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الرائدة مثل موديز وفيتش وستاندرد آند بورز جلوبال.

ومع ذلك، سوف تحتاج الإدارة إلى التنفيذ الجيد لتبرير التقييم الحالي. وهذا يعني أنها بحاجة إلى ضمان جودة محركاتها لمنع مشاكل الصيانة التي واجهتها قبل بضع سنوات.

توقعات سعر سهم رولز رويس

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم RR كان في اتجاه صعودي قوي هذا العام وارتفع مؤخرًا إلى أعلى مستوى قياسي عند 502 بنس. وظل أعلى من المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و100 يوم.

استمر مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر ستوكاستيك في الارتفاع، مما يعني أنه يتمتع بزخم قوي. وقد شكل السهم ما يشبه نمط القمة المزدوجة.

لذلك، يحتاج السهم إلى التحرك فوق مستوى المقاومة عند 502 بنسًا لتأكيد الاتجاه الصعودي. وإذا حدث هذا، فإن النقطة التالية التي يجب مراقبتها ستكون عند 600 بنس.