سعر سهم ستاربكس يقترب من مستوى محوري: من المرجح أن ينخفض بنسبة 15٪

كان سعر سهم ستاربكس (SBUX) متخلفًا بشكل كبير في السنوات القليلة الماضية. فقد انخفض سهمها بأكثر من 22% في السنوات الخمس الماضية بينما قفز مؤشر S&P 500 بأكثر من 83% في نفس الفترة. هذا الانخفاض يعني أن 10000 دولار مستثمرة في الشركة في ذروتها في عام 2021 ستكون قيمتها الآن 6410 دولارات.

ستاربكس تنمو ولكن التحديات لا تزال قائمة

لا تزال شركة ستاربكس، أكبر سلسلة مقاهي في العالم، تنمو، بمساعدة متاجرها الجديدة وحقيقة أن المزيد من الأشخاص يأخذون منتجاتها.

ونتيجة لذلك، ارتفعت إيراداتها السنوية من أكثر من 26.5 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 35 مليار دولار في السنة المالية الماضية و36 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

وتشهد الشركة أيضًا نموًا في أرباحها السنوية، التي انتقلت من أكثر من 3.5 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 4.1 مليار دولار في السنة المالية الماضية.

ولكن الواقع هو أن الشركة تواجه تحديات كبيرة جعلتها ملاكا ساقطا. فهي لم تعد تنمو بنفس السرعة التي كانت تنمو بها من قبل في الصين، أسرع أسواقها نموا.

تُعَد الصين سوقًا بالغة الأهمية نظرًا لكثافة سكانها وقوتها الشرائية المتنامية. وعلى مدار الأعوام، افتتحت ستاربكس أكثر من 6500 متجر في البلاد وتخطط لمواصلة هذا الاتجاه في الأعوام المقبلة.

ولكن الصين أصبحت الآن سوقاً أكثر صعوبة بالنسبة لستاربكس بسبب المنافسة المتزايدة. فقد شهدت شركة لوكين كوفي الصينية نمواً قوياً في البلاد وافتتحت بالفعل أكثر من 10 آلاف متجر في البلاد.

ومن الجدير بالذكر أن الشركة تتنافس الآن مع شركات صناعة الشاي الفقاعي التي أصبحت أكثر شعبية في البلاد. ومن بين الشركات الأخرى التي تنمو بسرعة في الصين العلامات التجارية الرائدة مثل Dunkin وCosta Coffee وPacific Coffee وSeesaw Coffee.

من بين التحديات الكبرى التي تواجهها شركة ستاربكس في الصين أنها شركة أميركية في وقت لا تسير فيه العلاقات بين البلدين على ما يرام. ونتيجة لهذا، اتجه العديد من الناس في الصين نحو شركة لوكين، التي تقدم العلامات التجارية الفاخرة في البلاد.

وتواجه ستاربكس تحديات أخرى حتى في الولايات المتحدة، حيث كان نمو الأجور آخذاً في النمو. ومؤخراً، أقرت كاليفورنيا مشروع قانون جديد يرفع الحد الأدنى للأجور إلى 20 دولاراً في الساعة، وهو ما يعني ارتفاع تكاليفها.

آخر تحديث ربع سنوي لشركة ستاربكس

أظهرت أحدث النتائج المالية أن ستاربكس نشرت نتائج مالية ضعيفة نسبيًا. ارتفعت إيراداتها في أمريكا الشمالية بنسبة 1% فقط إلى 6.8 مليار دولار حيث انخفض هامش التشغيل بمقدار 70 نقطة أساس إلى 21%. كما انخفضت مبيعات نفس المتجر بنسبة 2% بينما انخفض تغيير التذكرة بنسبة 6%.

وفي القطاع الدولي، انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 7% في الربع الأخير، حيث انخفضت إيراداتها بنسبة 7% إلى 1.8 مليار دولار. وكان هذا الانخفاض في الإيرادات ملحوظًا نظرًا لأن الشركة لديها المزيد من المتاجر في المنطقة مقارنة بنفس الفترة في عام 2023. وارتفع إجمالي عدد المتاجر من 19630 إلى 21279. وفي الصين، انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 14% خلال الربع.

التحول سوف يستغرق بعض الوقت

تأمل شركة ستاربكس أن تنتهي الرياح المعاكسة الحالية وأن تعود الشركة إلى النمو. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن ستاربكس تمر بمرحلة تحول منذ فترة طويلة، وهي الخطوة التي شهدت عودة هوارد شولتز إلى الشركة في عام 2022 بعد أربع سنوات. غادر بعد أن عينت الشركة لاكشمان ناراسيمهان كرئيس تنفيذي جديد.

وكجزء من جهود التحول التي تبذلها شركة لاكشمان، دخلت الشركة في شراكة مع شركة جراب هاب في محاولة لتنمية أعمالها في مجال الوجبات الجاهزة. كما أطلقت الشركة أيضًا استوديوهات ستاربكس، وهي مبادرة جديدة لإنشاء محتوى للشركة. كما أعلنت الشركة عن خطط لتسريح بعض عمالها في الشرق الأوسط.

ومع ذلك، أعتقد أن تحول الشركة سوف يستغرق بعض الوقت قبل أن يتم تنفيذه بسبب التحديات التي تواجهها الشركة. ويعتقد بعض المحللين أن الشركة بحاجة إلى تنفيذ المزيد من عمليات تسريح العمال، وخاصة في الولايات المتحدة، حيث يتباطأ نموها.

والمشكلة الكبرى الأخرى التي تواجه سهم ستاربكس هي أنه لا يزال مبالغاً في قيمته بالنسبة لشركة لم تعد تنمو. ويبلغ معدل السعر إلى العائد المستقبلي للشركة 21، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 16.

توقعات سعر سهم ستاربكس

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم SBUX كان في اتجاه هبوطي قوي في الأشهر القليلة الماضية. بدأ هذا الانخفاض عندما بلغ السهم ذروته عند 112 دولارًا قبل بضع سنوات. والأهم من ذلك، أن السهم شكل تقاطعًا مميتًا حيث شكل المتوسطان المتحركان على مدار 200 أسبوع و50 أسبوعًا تقاطعًا هبوطيًا.

الآن، يحوم السهم فوق مستوى الدعم الرئيسي عند 71.46 دولار، وهو أدنى مستوى له في مايو. وبالتالي، من المرجح أن يستمر السهم في الانخفاض، خاصة إذا انخفض إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 71.46 دولار. وإذا حدث هذا، فإن النقطة التالية التي يجب مراقبتها ستكون عند 65 دولار، وهو أدنى مستوى له في مايو 2022 وأقل بنسبة 15% من المستوى الحالي.