سعر سهم JD Sports ينتظر حتى 22 أغسطس

تعرضت أسهم شركة جيه دي سبورتس فاشون (جيه دي) لضغوط هذا العام حيث تواجه الشركة تحديات داخلية وخارجية. وتم تداولها عند 122.40 بنسًا يوم الخميس، بانخفاض يزيد عن 30% عن أعلى نقطة لها هذا العام وبنسبة 47% عن أعلى مستوى لها خلال الوباء.

صناعة تواجه رياحا معاكسة

تشهد صناعة الأزياء الرياضية تغيرات كبيرة وتباطؤًا حادًا هذا العام. فقد تراجعت أسهم شركة نايكي، أكبر شركة في الصناعة، بأكثر من 52% من أعلى نقطة لها في عام 2021، وهي الآن تحوم حول أدنى نقطة لها منذ عام 2020.

انخفضت أسهم شركة لولوليمون أثليتيكا خلال الأسابيع الستة الماضية على التوالي وانتقلت إلى أدنى مستوى لها منذ مايو 2020. وقد انخفضت بنسبة تزيد عن 53٪ من أعلى مستوى لها هذا العام، مما أدى إلى خسارة مليارات الدولارات من قيمتها.

وقد حققت شركة أديداس الألمانية العملاقة نتائج أفضل حيث ارتفع سعر سهمها من 92.90 يورو في عام 2022 إلى أكثر من 220 يورو. وعلى الرغم من هذا التعافي، لا يزال سعر سهمها أقل بنسبة 33% عن أعلى مستوى له خلال الجائحة. كما تراجعت أسهم أندر آرمر بنسبة تزيد عن 69% عن أعلى مستوى لها في عام 2021.

ويشكل هذا الأداء دليلاً إضافياً على أن الصناعة تواجه رياحاً معاكسة كبيرة مع تباطؤ النمو بعد الطفرة خلال جائحة كوفيد-19.

من ناحية أخرى، تظهر صناعة الأنشطة الخارجية إشارات متضاربة. فقد هبط سهم شركة Johnson Outdoors من 143.75 دولارًا في عام 2021 إلى 30 دولارًا، في حين ارتفعت أسهم شركة Dick's Sporting Goods إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.

أعمال JD Sports تتباطأ

JD Sports هي شركة بريطانية رائدة في مجال البيع بالتجزئة وتمتلك علامات تجارية مثل Footpatrol وSize؟ وGo Outdoors وFince Line وغيرها. ولديها عمليات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة وأسواق أوروبية أخرى.

أظهرت أحدث نتائجها المالية تباطؤ أعمالها. فقد ارتفعت الإيرادات في العام المالي الماضي إلى 10.5 مليار جنيه إسترليني، بزيادة قدرها 2.7% عن العام السابق.

وأظهرت الأرقام أيضًا أن هامش الربح الإجمالي تباطأ إلى 47.9% من 48% في العام السابق، بينما ارتفعت أرباحها قبل الضرائب والبنود المعدلة إلى 917 مليون جنيه إسترليني وارتفعت أرباحها قبل الضرائب إلى 811 مليون جنيه إسترليني.

جاءت أغلب إيراداتها من متاجر التجزئة التابعة لها، تليها منصة التجارة الإلكترونية. كما أن أغلب أعمالها كانت من المملكة المتحدة، تليها أمريكا الشمالية وأوروبا.

وفي بيانها المالي الأخير، قالت شركة JD Sports إن مبيعاتها في المملكة المتحدة انخفضت بنسبة 6.4%، في حين انخفضت مبيعاتها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.1%. وفي المجمل، انخفضت مبيعات LFL بنسبة 0.7%، حيث أعربت الشركة عن أسفها إزاء "تقلبات السوق والتحديات".

تم تخفيض تصنيف JD Sports

وفي الوقت نفسه، ظل المحللون متشائمين بعض الشيء بشأن أعمال الشركة. ففي مذكرة هذا الأسبوع، خفض المحللون في دويتشه بنك تصنيفهم للشركة من الاحتفاظ إلى البيع، مشيرين إلى التحديات الداخلية والخارجية المستمرة.

خفضوا هدفهم للسهم من 115 بنسًا إلى 110 بنس وحذروا من أن الإدارة متفائلة للغاية بشأن توجيهاتها. في الأرباح الأخيرة، تتوقع الإدارة أن يكون نمو LFL الخاص بها بين 1٪ و 4٪ بينما سيكون إنفاقها الرأسمالي بين 550 مليون جنيه إسترليني و 575 مليون جنيه إسترليني. قال محللو دويتشه:

أعتقد أن شركة JD Sports ستواصل مواجهة التحديات في الأمد القريب مع تزايد المنافسة واستمرار ضعف الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك، على المدى الطويل، لدى الشركة فرصة لتنفيذ تحول. وتشير التقديرات الإجماعية إلى أن إيراداتها سترتفع إلى 11.3 مليار جنيه إسترليني و12.32 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 25 والسنة المالية 26 بينما ستقفز أرباحها التشغيلية من 982 مليون جنيه إسترليني إلى 1.18 مليار جنيه إسترليني في نفس الفترة. ويتوقع المحللون أيضًا أن تنتقل أرباحها قبل الضرائب من 921 مليون جنيه إسترليني إلى 1.1 مليار جنيه إسترليني.

إذا كانت هذه التقديرات صحيحة، فهذا يعني أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية إلى حد ما، حيث تبلغ قيمتها السوقية 6.29 مليار جنيه إسترليني. وهذا يعني أنها تتداول بمضاعف أقل من 8x أرباح السنة المالية 2025.

إن نسبة السعر إلى الأرباح على مدى الاثني عشر شهراً الماضية هي 11.6، وهي أرخص من مؤشري FTSE 100 وS&P 500. وعلى النقيض من ذلك، فإن شركات التجزئة مثل Dick's Sporting Goods لديها مضاعف سعر إلى أرباح يبلغ 16 بينما تبلغ قيمة FootLocker 15.

تحليل سعر سهم JD Sports

سجل سعر سهم JD Sports فجوة كبيرة في يناير/كانون الثاني بعد أن قدمت الشركة توجيهات مستقبلية ضعيفة. وفشلت محاولاتها لسد هذه الفجوة حيث وجد السهم نقطة مقاومة قوية عند 137.55 بنسًا، حيث شكل نمطًا مزدوج القمة.

كما قام سهم JD Sports بتشكيل قناة تصاعدية، والتي تظهر باللون الأسود وتتذبذب عند المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و100 يوم.

لذلك، أعتقد أن السهم سيظل تحت الضغط لأن الصناعة لا تزال تعاني من التباطؤ. ولكن في المستقبل، من المرجح أن يرتفع السهم مرة أخرى عندما تعود الصناعة إلى النمو.

وسيكون التاريخ الرئيسي الذي يجب مراقبته هو 22 أغسطس عندما ستنشر الشركة تحديث تداولاتها للربع الثاني من عام 2025 وستكون مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية التي يجب مراقبتها عند 115 بنسًا و137 بنسًا.