أسهم Ulta Beauty تتلقى دفعة من وارن بافيت، لكن المخاطر لا تزال قائمة

كان سعر سهم شركة Ulta Beauty (ULTA) تحت ضغط شديد في الأشهر القليلة الماضية. فبعد أن بلغ ذروته عند 574 دولارًا في وقت سابق من هذا العام، انخفض بنسبة تزيد عن 42٪ وكان يتداول عند 328 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى له في أكثر من 52 أسبوعًا.

وارن بافيت يشتري Ulta

سجل سعر سهم شركة Ulta Beauty عودة قوية خلال جلسة السوق الممتدة. فقد ارتفع بنسبة تزيد عن 14% مع تفاعل المستثمرين مع الإيداعات الجديدة المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات والتي أظهرت أن وارن بافيت استثمر في الشركة.

بالإضافة إلى شركة Ulta، أضافت شركة Berkshire Hathaway حصصًا في Heico وSirius XM وOccidental Petroleum. كما خرجت من حصص في شركات مثل Paramount Global وSnowflake بينما قلصت حصصها في Chevron وFloor & Decor.

اشترى وارن بافيت شركة Ulta، التي يرى أنها علامة تجارية قوية أصبحت مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية إلى حد كبير.

في أغلب الأحوال، تقفز الأسهم كلما استثمر فيها بافيت، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره أفضل مستثمر في جيلنا. كما تنخفض الأسهم عندما يكشف عن بيع أسهمه. ومؤخرًا، تراجعت أسهم شركة آبل بعد أن كشف بافيت عن بيع معظم أسهمها.

ارتفعت الإيرادات السنوية لشركة Ulta Beauty من أكثر من 6.15 مليار دولار في عام 2021 إلى أكثر من 11.2 مليار دولار في السنة المالية الماضية. كما شهد صافي ربحها نموًا في السنوات القليلة الماضية حيث انتقل من 175 مليون دولار في عام 2021 إلى أكثر من 1.29 مليار دولار في السنة المالية الماضية.

أعمال شركة Ulta Beauty تتباطأ

وجاء استثمار وارن بافيت في وقت تباطأت فيه أعمال شركة Ulta Beauty. وأظهرت أحدث النتائج السنوية أن إيراداتها ارتفعت إلى أكثر من 2.72 مليار دولار في الربع الأول من 2.63 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. وارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 1.6%.

كما انخفضت أرباح شركة Ulta Beauty في الربع الأول، حيث انتقلت من 347 مليون دولار حققتها في عام 2023 إلى 313 مليون دولار. ومن المرجح أن يكون هذا الانخفاض بسبب ارتفاع معدل الضريبة ونفقات المبيعات والنفقات العامة والإدارية.

إن التحدي الرئيسي الذي تواجهه شركة Ulta Beauty هو أن المنافسة في مجال التجميل لا تزال تتصاعد. ففي السنوات القليلة الماضية، غيّر العديد من مشتري المنتجات في مجال العناية بالبشرة والجسم والعطور والأظافر أنماطهم وأصبحوا ينفقون الأموال عبر الإنترنت.

على سبيل المثال، يجد العملاء المشتركون في Amazon Prime وWalmart+ أنه من السهل توحيد مشترياتهم في هذه الشركات على حساب Ulta.

وتواجه الشركة أيضًا منافسة من العلامات التجارية الفردية التي تبيع منتجاتها مباشرة للمستهلكين. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة ELF، التي قفزت مبيعاتها السنوية إلى أكثر من 1.03 مليار دولار في عام 2023 من 578 مليون دولار في العام السابق.

وقد أدى كل هذا إلى المزيد من العروض الترويجية، مما أدى إلى تآكل هوامش الشركة. وانخفض رقم هامش الربح الإجمالي إلى 39.2%، مقارنة بـ 40% في نفس الفترة من عام 2023. وأرجعت الشركة هذا التراجع إلى انخفاض هوامش البضائع والمخزونات.

وتماشياً مع ذلك، تشهد الشركة أيضاً ارتفاعاً في المخزونات حيث ارتفع الرقم إلى 1.9 مليار دولار، وهو ما عزته إلى إطلاق منتجات جديدة وافتتاح متاجر جديدة. وفي أغلب الحالات، تكون المخزونات المرتفعة سيئة بالنسبة لمتاجر التجزئة.

أرباح شركة Ulta في المستقبل

وسيكون المحفز الرئيسي التالي لسهم Ulta Beauty هو أرباحها القادمة، والمقرر صدورها في 28 أغسطس. ويتوقع المحللون أن تبلغ إيراداتها 2.6 مليار دولار، ارتفاعًا من 2.5 مليار دولار حققتها في نفس الفترة في عام 2023.

كما خفضت الشركة تقديراتها، إذ تتوقع أن تتراوح إيراداتها السنوية بين 11.5 مليار دولار و11.6 مليار دولار ، بانخفاض عن التوجيهات السابقة التي تراوحت بين 11.7 مليار دولار و11.8 مليار دولار.

كما خفضت شركة Ulta تقديراتها لهوامش الربح من 14% إلى 14.3% إلى 13.7% إلى 14%. وبالتالي، سيركز المستثمرون على ما إذا كانت الشركة تعمل على تحسين هوامشها وتعزيز نموها.

لقد خلفت التحديات الأخيرة التي واجهتها شركة Ulta Beauty وراءها شركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. حيث يبلغ معدل السعر إلى الربحية غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 12.93، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 14.25 وأقل من متوسطها على مدى خمس سنوات والذي بلغ 21.12.

لقد تحركت نسبة السعر إلى العائد (PE) وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا إلى 12.9، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 17.7 ومتوسط السنوات الخمس البالغ 30.

كما أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في مجالات أخرى حيث انتقلت نسبة EV إلى EBITDA إلى 9.1، وهو أقل من متوسط الصناعة البالغ 10.8.

تحليل سعر سهم شركة Ulta Beauty

مخطط ULTA بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم ULTA كان في اتجاه هبوطي قوي في السنوات القليلة الماضية. حدث هذا الانخفاض بعد أن شكل السهم نمط القمة المزدوجة عند 557 دولارًا. في التحليل الفني، يعد هذا النمط أحد أكثر العلامات هبوطًا.

وقد أعاد السهم الآن اختبار خط العنق لهذا النمط عند حوالي 375 دولارًا وهناك دلائل تشير إلى أنه قد يستمر في الارتفاع مع قيام المستثمرين بشراء الانخفاض.

لقد تحركت أسهم شركة Ulta Beauty إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع و50 أسبوع. وبالتالي، فمن المرجح أن يستأنف السهم اتجاهه الهبوطي بعد أن يتلاشى الضجيج حول وارن بافيت. ومن المرجح أن يحدث التراجع قبل أو بعد تقرير الأرباح في وقت لاحق من هذا الشهر.