توقعات أسهم PDD Holdings قبل الأرباح: شراء أم بيع؟

حقق سهم PDD Holdings (NASDAQ: PDD) أداءً جيدًا في العقد الماضي، بفضل نمو إيراداته وأرباحه القوي في الصين ودول أخرى. فقد ارتفع بنحو 500% في السنوات الخمس الماضية، مما منحه قيمة سوقية تزيد عن 200 مليار دولار، وجعل كولين هوانج أغنى رجل في الصين.

أرباح PDD في المستقبل

ستكون شركة PDD Holdings، الشركة الأم لشركتي Temu وPinduoduo، في دائرة الضوء هذا الأسبوع مع نشر الشركة لنتائجها المالية الفصلية.

وتأتي هذه الأرقام بعد أيام قليلة من إعلان شركة علي بابا، وهي من أكبر منافسيها، عن نتائج ضعيفة جاءت أقل من توقعات المحللين. فقد انخفضت أرباحها بنسبة 27% بينما انخفض هامش الربح إلى 15% خلال الربع.

ويشعر المحللون بالتفاؤل إزاء تسارع نمو PDD خلال الربع الأخير. وتشير تقديرات الإيرادات المتوسطة بين محللي وول ستريت إلى أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 133% في الربع الثاني إلى 13.94 مليار دولار.

وهذا يمثل نمواً جيداً في الإيرادات لشركة تعمل في هذا المجال منذ ما يقرب من عقد من الزمان. كما سيكون هذا الرقم جيداً نظراً لوجود دلائل تشير إلى تباطؤ الإنفاق على التجزئة في الصين مع تزايد التوترات الاقتصادية.

وسوف يعود الفضل في معظم هذا النمو إلى شركة Temu، الشركة الفيروسية التي تم إطلاقها في عام 2022. ومن المتوقع أن تظهر إرشاداتها المستقبلية أن الإيرادات ستبلغ 15.1 مليار دولار في الربع الثالث. كما يتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات PDD Holdings للعام بأكمله 58.35 مليار دولار، بزيادة 67.50% عن ما حققته في عام 2023.

الأهم من ذلك، أن PDD Holdings تشهد نموًا مربحًا حيث من المتوقع أن تتحرك أرباحها لكل سهم (EPS) إلى 2.7 دولار، ارتفاعًا من 1.46 دولار في نفس الربع من عام 2023. وتشير تقديرات أرباح السهم السنوية إلى أن أرباحها ارتفعت من 6.54 دولار إلى 12.1 دولار.

وتأتي هذه النتائج بعد بضعة أشهر من نشر شركة بي دي دي القابضة نتائج ربع سنوية قوية. فقد ارتفعت إيراداتها الإجمالية بنسبة 131% إلى 12 مليار دولار، في حين ارتفعت أرباحها التشغيلية إلى أكثر من 3.5 مليار دولار، وارتفع صافي الدخل إلى 3.8 مليار دولار.

كما تتمتع شركة بي دي دي القابضة بواحدة من أفضل الميزانيات العمومية في الصين. وفي أحدث نتائجها المالية، قالت الشركة إن النقد وما يعادله ارتفع إلى أكثر من 7.6 مليار دولار، في حين قفزت استثماراتها القصيرة الأجل إلى أكثر من 25 مليار دولار.

كما تمتلك شركة بي دي دي أكثر من 8.1 مليار دولار نقدًا مقيدًا و660 مليون دولار مستحقات. وإجمالاً، يبلغ إجمالي أصولها الحالية أكثر من 43 مليار دولار، وهو مبلغ جيد جدًا لشركة لا تزال في طور تنمية عملياتها. وبلغت أصولها الحالية أكثر من 20 مليار دولار، مما يمنحها رأس مال عامل يزيد عن 20 مليار دولار.

المخاطر المحتملة في المستقبل

كل هذا يفسر لماذا المحللون متفائلون بشأن سهم PDD Holdings. تظهر بيانات Yahoo Finance أن الشركة يتابعها 46 محللًا في وول ستريت. من بين هؤلاء، 18 لديهم تصنيف شراء قوي بينما 28 منهم لديهم تصنيف شراء. يبلغ متوسط توقعات سهم PDD 200.95 دولارًا، وهو أعلى من 149.30 دولارًا حاليًا.

ومع ذلك، تواجه الشركة بعض المخاطر المهمة. وتعد شركة تيمو واحدة من أكبر المخاطر التي تواجهها بسبب التحديات التي يفرضها نموذج أعمالها.

Temu هي شركة تجارة إلكترونية تتيح للأشخاص شراء المنتجات مباشرة من الشركات المصنعة في الصين. ومن خلال تجنب الوسطاء ، يمكن لهؤلاء الأشخاص بيع منتجاتهم بسعر منخفض للغاية.

ومع ذلك، يُظهِر التاريخ أن هذا هو أحد أصعب الأعمال التي يمكن أن تنجح على المدى الطويل. على سبيل المثال، كانت شركة Wish.com واحدة من أسرع الشركات نموًا في هذا القطاع قبل بضع سنوات قبل أن تنهار مؤخرًا ويتم بيعها مقابل 173 مليون دولار فقط.

لقد التزمت شركة PDD الصمت التام بشأن شركة Temu في نتائجها المالية الأخيرة، مما يعني أن المحللين الذين يصدرون أحكامهم على الشركة يفعلون ذلك بشكل أعمى.

في الوقت الحالي، هناك دلائل تشير إلى أن Temu لا يزال ينمو. تُظهر بيانات Google Trends أن الاهتمام العالمي بمرور الوقت ظل جيدًا بينما تُظهر بيانات أخرى من SimilarWeb أن حركة المرور الشهرية في يوليو ارتفعت بنسبة 20% إلى أكثر من 668 مليونًا.

إن الخطر الكبير الآخر الذي يهدد شركة PDD Holdings هو التوترات الجيوسياسية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين. فقد هدد ترامب، الذي لديه فرصة كبيرة للفوز بالانتخابات العامة، باتخاذ موقف أكثر صرامة تجاه الصين، وهي الخطوة التي قد تؤدي إلى إلغاء إدراج شهادات الإيداع الأميركية الصينية.

تحليل سعر سهم PDD Holdings

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم PDD ارتفع في الأيام القليلة الماضية. بدأت المرحلة الحالية من الارتفاع عندما وصل السهم إلى القاع عند 122.48 دولارًا في وقت سابق من هذا الشهر. كان هذا مستوى مهمًا لأنه تزامن مع خط الاتجاه الصاعد الذي يربط أدنى التقلبات منذ مايو 2023.

لقد تجاوزت أسهم PDD المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و 100 يومًا وتقترب من نقطة المقاومة الرئيسية عند 153 دولارًا، وهي أعلى نقطة لها في 11 يناير. كما يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى ذروة الشراء.

لذلك، فإن السيناريو الأكثر ترجيحا هو أن يستمر سعر سهم PDD في الارتفاع هذا الأسبوع مع استهداف المشترين لأعلى مستوى له على الإطلاق عند 165 دولارًا.