مؤشر DXY: الدولار الأمريكي يشكل تقاطع موت قبل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

واصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) اتجاهه الهبوطي القوي هذا الأسبوع مع انتظار المتداولين لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم، وقمة جاكسون هول، وحدث اللجنة الوطنية الديمقراطية (DNC). انخفض إلى أدنى مستوى له عند 101.88 دولارًا مع تبني المستثمرين لمشاعر المخاطرة.

محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم

انهار الدولار الأمريكي أمام أغلب العملات. على سبيل المثال، ارتفع سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي من أدنى مستوى له في أبريل عند 1.0600 إلى أعلى مستوى له عند 1.1100، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2023. وقد قفز بأكثر من 6% من أعلى مستوى له في عام 2023.

كما ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3000، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو/تموز وأعلى بكثير من أدنى مستوى سجله العام الماضي عند 1.2038. بالإضافة إلى ذلك، انخفض زوجا الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري والدولار الأمريكي/الين الياباني، بينما انهار الدولار الأمريكي مقابل عملات الأسواق الناشئة. كما تراجعت معظم العملات الآسيوية.

وقد حدث هذا التحرك السعري مع تبني المستثمرين لمشاعر المخاطرة في السوق. فقد انخفض مؤشر CBOE VIX، وهو مؤشر الخوف الأكثر شهرة في الولايات المتحدة، لمدة ثمانية أيام متتالية ويقترب من أدنى مستوى له هذا العام. كما تقترب مؤشرات أمريكية أخرى مثل مؤشر داو جونز ومؤشر S&P 500 من أعلى مستوياتها القياسية.

انهار مؤشر الدولار الأمريكي مع توقع المستثمرين أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن خلال اجتماعه في سبتمبر/أيلول. وتسارع هذا الاتجاه بعد أن نشرت الولايات المتحدة عدة بيانات اقتصادية مهمة في وقت سابق من هذا الشهر.

كشفت بيانات الوظائف غير الزراعية أن الاقتصاد لم يخلق سوى 114 ألف وظيفة في يوليو/تموز في حين ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%. واستمر نمو الأجور في الانخفاض خلال الشهر. وبالتالي، ارتفع معدل قاعدة ساهم إلى 0.53% ، مما زاد من مخاطر الركود في البلاد.

ثم أصدرت الولايات المتحدة تقريراً آخر عن التضخم، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 2.9% في يوليو/تموز، في حين انخفض الرقم الأساسي إلى 3.2%، وهو ما يعني أن الأرقام تتحرك في الاتجاه الصحيح.

وفي الأسبوع الماضي، أظهر تقرير آخر أن قطاع التصنيع والإنتاج الصناعي استمر في التراجع في يوليو/تموز. وبالتالي، ربما يكون من المبرر أن يخرج بنك الاحتياطي الفيدرالي من بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

الخبر الرئيسي القادم لمؤشر الدولار الأمريكي سيكون محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي سيصدر يوم الأربعاء. سيوفر هذا المحضر مزيدًا من التفاصيل حول ما ناقشه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع الأخير.

ندوة جاكسون هول

وسوف يتفاعل مؤشر الدولار الأميركي أيضاً مع ندوة جاكسون هول المقبلة، وهي تجمع سنوي للبنوك المركزية وخبراء الاقتصاد. وسوف يتحدث بعض من أكثر المسؤولين شعبية من أمثال البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان وبنك إنجلترا.

وسيكون العنوان الرئيسي للاجتماع هو خطاب جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي سيُعقد يوم الجمعة. ويتوقع المحللون أن يؤكد في هذا الخطاب أن البنك سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن في الاجتماع المقبل في سبتمبر/أيلول.

ويتوقع أغلب المحللين خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% لأن البيانات الأخيرة الأخرى كانت قوية نسبيا. على سبيل المثال، انخفضت طلبات البطالة الأولية لمدة أسبوعين متتاليين، وهو ما يعني أن الاقتصاد لم يكن سيئا للغاية.

وأظهر تقرير آخر أن مبيعات التجزئة في البلاد واصلت ارتفاعها في يوليو/تموز، وهو ما يعني أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال قويا.

ارتفاع الدين الأمريكي

السبب الرئيسي الآخر وراء انهيار مؤشر الدولار هو ارتفاع الدين العام الأميركي وعدم التزام أي حزب سياسي بخفضه. وتشير البيانات إلى أن الدين تجاوز مؤخرا حاجز 3.5 تريليون دولار وأن الاتجاه الصعودي مستمر.

ولم يطرح كامالا هاريس ولا دونالد ترامب أي أفكار حول كيفية خفض هذا الدين. وكان لدى المنصة الوطنية الديمقراطية أفكار حول معالجة أزمة المناخ، وتأمين فجوة الثروة العرقية، والعنف المسلح، وتأمين الحدود، ولكن لم يذكر أي شيء عن خفض الدين المتصاعد.

كما أن خطة دونالد ترامب من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع الديون. ومن بين تعهداته المزيد من التخفيضات الضريبية، والحروب التجارية، وحتى خصم ضريبي للأطفال بقيمة 5000 دولار، والذي لن يتم دفعه. كما يعتزم ترامب زيادة الإنفاق الدفاعي، مما يعني المزيد من الأموال لتجار الدفاع.

تحليل مؤشر الدولار الأمريكي

يوضح الرسم البياني اليومي أن مؤشر DXY شكّل نمطًا مزدوج القمة حول مستوى 106.12 دولارًا في وقت سابق من هذا العام. كان خط العنق لهذا النمط عند 104 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 4 يونيو من هذا العام. في معظم الحالات، يؤدي هذا النمط إلى المزيد من الانخفاض.

كما شكل مؤشر الدولار الأمريكي نمطًا بيانيًا متقاطعًا للموت حيث يتقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 50 يومًا و200 يوم مع بعضهما البعض. كما تحرك المؤشر إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 102.15 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 5 أغسطس.

كما استمر مؤشر MACD ومؤشر مذبذب النسبة المئوية للسعر في الانخفاض بينما أشار مؤشر الزخم إلى الارتفاع. وبالتالي، من المرجح أن يستمر مؤشر DXY في الانخفاض حيث يستهدف البائعون مستوى الدعم الرئيسي عند 101 دولار.