ETF لهذا الأسبوع: SCHD وفرصة قاعدة السهم

عانى صندوق Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) من انعكاس حاد بعد ارتفاعه إلى مستوى قياسي بلغ 83.15 دولارًا الأسبوع الماضي. لقد انخفض بنسبة تزيد عن 2.85% منذ تلك النقطة ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه الآن مع تراجع الأسهم العالمية.

وانخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر داو جونز بأكثر من 325 نقطة بينما انخفضت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشري S&P 500 وNasdaq 100 بنسبة 2.30% و4.65% على التوالي. كما تراجعت الأسهم الصغيرة أيضًا، حيث انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة تزيد عن 4%.

وانخفض مؤشر Nikkei 225 بأكثر من 14% بينما انهار مؤشر Hang Seng بأكثر من 2%.

ستاندرد آند بورز 500 مقابل ستاندرد آند بورز 500 مقابل داو جونز مقابل نيكاي 225

تفكيك الين الياباني للتجارة المحمولة

تتعطل صناديق الاستثمار المتداولة SCHD وQQQ وVOO وSPY بسبب ثلاثة أسباب رئيسية. أولاً، هناك مخاطر جيوسياسية في الوقت الذي تستعد فيه إيران لمهاجمة إسرائيل وفي الوقت الذي تلمح فيه إسرائيل إلى أنها قد تهاجم لبنان.

يعتقد معظم المحللين الجيوسياسيين أن إسرائيل ستشن هجومًا بعد زيارة بنيامين نتنياهو الأخيرة للولايات المتحدة. وهو يعتقد أن الولايات المتحدة ستواصل دعم البلاد في معركته.

ثانيا، كما كتبت في وقت سابق، تنهار صناديق الاستثمار المتداولة مع قيام المستثمرين بتفكيك تجارة المناقلة طويلة الأمد التي كانت موجودة في العقود القليلة الماضية. وقد سمحت تجارة المناقلة للناس باقتراض الين الياباني بأسعار فائدة منخفضة ثم الاستثمار في الأسهم والسندات الأمريكية ذات العائدات الأعلى.

والآن، يتحرك بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي في الاتجاه المعاكس. بدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة بينما من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في اجتماعه في سبتمبر نظرًا لتراجع سوق العمل.

ثالثا، انخفضت الأسهم بعد أن أكد وارن بافيت أنه كان يبيع أسهم أبل حتى مع ارتفاع السهم إلى مستوى قياسي. لقد جمع أحد أفضل المستثمرين الآن أكثر من 277 مليار دولار نقدًا، وهي علامة على أنه قلق بشأن الاقتصاد وسوق الأوراق المالية.

يمكن أن تكون قاعدة Sahm فرصة لـ SCHD ETF

ومع ذلك، تاريخيًا، أثبتت مثل هذه الغطسات العميقة الكبيرة في سوق الأسهم أنها فرص مثالية للشراء عند الانخفاض. على سبيل المثال، استفاد المستثمرون الذين اشتروا الخوف عندما انخفض صندوق SCHD ETF إلى 33.26 دولارًا في مارس 2020، حيث ارتفع إلى أكثر من 83.15 دولارًا.

هناك عدد قليل من المحفزات التي يمكن أن تدفع صندوق Schwab US Dividend Equity ETF إلى الارتفاع في الأسابيع المقبلة. أولاً، هناك مفهوم قاعدة السهم، التي تنبأت بدقة بحدوث الركود لسنوات عديدة.

يتم حساب قاعدة سهم عن طريق حساب المتوسط المتحرك لمدة ثلاثة أشهر لمعدل البطالة. ثم يتم تحديد أدنى قيمة للمتوسط المتحرك لمدة ثلاثة أشهر في الأشهر الـ 12 الماضية. إذا ارتفع الرقم بنسبة 0.50% على الأقل، فهذا يعني أن هناك احتمال كبير لحدوث الركود.

ويتوقع محللو جولدمان ساكس أيضًا أن تمر الولايات المتحدة بالركود في وقت لاحق من هذا العام أو في أوائل عام 2025.

غالبًا ما يكون الركود أمرًا سيئًا للاقتصاد ولكنه جيد للأسهم كما رأينا في الأعوام 2000 و2009 و2020. وفي كل هذه المواقف، تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال خفض أسعار الفائدة. وفي عام 2020، استجابت لجائحة كوفيد-19 بخفض أسعار الفائدة إلى الصفر.

ومن المرجح أن يخفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل في سبتمبر. ويتوقع بعض المحللين أن يستجيب بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال خفض سعر الفائدة بشكل كبير . مثل هذه الخطوة من شأنها أن تفيد SCHD حيث يتنقل المستثمرون من صناديق سوق المال إلى الأسهم.

ولكي نكون واضحين: في المستقبل، سوف يفتقر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الأدوات اللازمة للاستجابة لمثل هذه الأزمات بسبب ارتفاع ديون الولايات المتحدة إلى عنان السماء. وفي ذلك الوقت، سوف يطالب مشترو الديون الأمريكية بأسعار فائدة أعلى للاحتفاظ بها.

أرباح الشركات لا تزال قوية

ارتفعت أسهم SCHD ETF إلى مستوى قياسي الأسبوع الماضي

المحفز الآخر لصندوق SCHD ETF هو أن أرباح الشركات لا تزال قوية. في حين تصدرت شركات مثل Tesla وIntel وAmazon عناوين الأخبار، فقد أعلنت معظم الشركات عن نتائج مالية قوية.

تظهر بيانات Factset أن 75% من جميع الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 قد نشرت أرباحها للربع الثاني. ومن بين هؤلاء المحللين، أفاد 78% منهم عن مفاجأة إيجابية في أرباح السهم بينما تجاوز 60% منهم إيراداتهم.

كان معدل نمو الإيرادات قويًا، حيث وصل متوسط المعدل إلى 11.50%، وهو أعلى مستوى له منذ الربع الرابع من عام 2021. كما أصدرت الشركات أيضًا مراجعات إيجابية لنمو الأرباح.

لذلك، من المرجح أن يؤدي الجمع بين ارتفاع نمو الأرباح وتخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من الاتجاه الصعودي لصندوق SCHD ETF على المدى الطويل. علاوة على ذلك، يتمتع الصندوق بتاريخ طويل من الارتفاع منذ أن تم تداوله عند 17 دولارًا في بدايته وارتفع إلى أكثر من 80 دولارًا اليوم.

في هذه الفترة، عانى الصندوق من سوق هابطة ثلاث مرات: أغسطس 2025، ومارس 2020، ويناير 2022. وقد ارتد دائمًا بعد تحركات السوق الهابطة هذه وقفز مؤخرًا إلى مستوى قياسي منخفض.

ولذلك، هناك احتمال أن يرتد صندوق SCHD ETF مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام مع تحسن الظروف.