توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني والدولار الأسترالي/الين الياباني وسط تفكيك تجارة المناقلة بالين

شهد الين الياباني عودة قوية في الأسابيع القليلة الماضية، مما أدى إلى انخفاض قوي في أزواج AUD/JPY وUSD/JPY. انخفض سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الين الياباني في الأيام الخمسة الماضية على التوالي وانتقل إلى 93.30، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر من العام الماضي. وقد انخفض بما يزيد عن 14.7%، مما يعني أنه انتقل إلى تصحيح عميق.

وحدث الأمر نفسه بالنسبة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، والذي انخفض خلال الأيام الخمسة الماضية، منتقلًا إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 143.52، وهو أدنى مستوى له منذ 4 يناير. كما كتبت الأسبوع الماضي، سعر صرف الجنيه الإسترليني/الين الياباني كان أيضًا في حالة بيع قوية.

تفكيك تجارة المناقلة

السبب الرئيسي وراء انخفاض أسعار صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني والدولار الأسترالي/الين الياباني هو أن المتداولين يقومون بتفكيك تجارة المناقلة التي كانت موجودة منذ سنوات.

تجارة المناقلة هي حالة يقترض فيها المستثمرون الأموال من البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة ويستثمرونها في البلدان ذات العائد المرتفع. لقد كان الين الياباني أحد أكثر العملات شعبية في التجارة المحمولة في العقد الماضي.

ولفترة طويلة، كان المستثمرون قادرين على اقتراض الأموال النقدية بأسعار فائدة سلبية في اليابان ثم تحويلها إلى بلدان ذات عائد أعلى مثل الولايات المتحدة وأستراليا. في الولايات المتحدة، تبلغ أسعار الفائدة 5.50%، مما يعني أن هؤلاء المستثمرين حققوا عائدًا بنسبة 5% بهذه الطريقة.

والآن بدأت تجارة المناقلة تتفكك مع بدء البنوك المركزية في التباعد. فاجأ بنك اليابان المستثمرين برفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25% وتقليص حجم سياسة التيسير الكمي. وكان هذا ثاني رفع لأسعار الفائدة من قبل بنك اليابان هذا العام.

ومن ناحية أخرى، هناك دلائل تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحرك في الاتجاه المعاكس. وفي اجتماعه الأسبوع الماضي، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.25% و5.50%.

وألمح البنك أيضًا إلى أنه سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في سبتمبر إذا استمر الاقتصاد في التدهور. وقد تأكد هذا الرأي يوم الجمعة عندما نشرت الولايات المتحدة بيانات الرواتب غير الزراعية الضعيفة.

وكشفت البيانات أن الاقتصاد خلق 114 ألف وظيفة فقط بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% وتباطأ نمو الأجور. على هذا النحو، يعتقد بعض المستثمرين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يستجيب من خلال إجراء تخفيض كبير في أسعار الفائدة في سبتمبر.

التحليل الفني لزوج دولار/ين USD/JPY

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني قد شهد عمليات بيع حادة في الأسابيع القليلة الماضية. بدأت عمليات البيع هذه عندما تدخل بنك اليابان (BoJ) في سوق الفوركس من خلال ضخ ما يصل إلى 22 مليار دولار في السوق. ثم تسارع بعد خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي.

انخفض الزوج الآن إلى ما دون المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 يومًا و200 يوم (EMA). وفي الوقت نفسه، انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI)، ومؤشر ستوكاستيك، ومؤشر تدفق الأموال (MFI) إلى مستويات ذروة البيع.

ولذلك، من المرجح أن يواصل الزوج انخفاضه هذا الأسبوع مع تحول المستثمرين إلى الين الياباني. إذا حدث ذلك، فمن الممكن أن ينتقل إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 140.

قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة

سيكون سعر صرف AUD/JPY في دائرة الضوء قبل قرار البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) القادم. ومثل بنك الاحتياطي الفيدرالي، من المقرر أن يترك البنك أسعار الفائدة دون تغيير للمرة السادسة.

سوف يلمح بنك الاحتياطي الأسترالي أيضًا إلى أنه سيبدأ في خفض أسعار الفائدة إما في وقت لاحق من هذا العام أو في عام 2025 منذ أن بدأت أرقام التضخم المتوسطة والمرجحة في البلاد في التحرك نحو الأسفل.

في تقرير صدر الأسبوع الماضي، أظهر مكتب الإحصاءات الأسترالي (ABS) أن المتوسط المرجح لمؤشر أسعار المستهلك انخفض من 4.4% في الربع الأول إلى 4.1% في الربع الثاني بينما انتقل متوسط مؤشر أسعار المستهلك من 4.0% إلى 3.9% في الربع الثاني.

ولذلك، فإن بنك الاحتياطي الأسترالي سوف يغير لهجته في هذا الاجتماع. في اجتماعه الأخير، ألمح بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رغبته في رفع أسعار الفائدة حيث ظل التضخم أعلى من المعدل المستهدف البالغ 2.0٪.

التحليل الفني لزوج AUD/JPY

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر صرف AUD/JPY بلغ ذروته عند 109.30 في 11 يوليو وانهار إلى أدنى نقطة له منذ يوليو 2023. وانخفض إلى ما دون خط الاتجاه الصعودي الذي يربط أدنى التقلبات منذ ديسمبر من العام الماضي.

كما انخفض الزوج أيضًا إلى ما دون المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 يومًا و200 يوم (EMA). مثل زوج دولار/ين USD/JPY، انتقل زوج الدولار الأسترالي إلى الين الياباني إلى مستوى ذروة البيع للغاية، مع تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 10 وانخفض مؤشر ستوكاستيك إلى ما يقرب من الصفر.

لذلك، من المرجح أن يشهد الزوج ارتدادًا ميتًا قبل أو بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة يوم الثلاثاء. ارتداد القطة الميتة هو الوضع الذي يرتد فيه الأصل في حالة سقوط حر لفترة وجيزة ثم يستأنف الاتجاه الهبوطي.