سهم Abercrombie & Fitch: لحظة الوضوح تقترب

ارتفع سعر سهم شركة Abercrombie & Fitch (ANF) بعد هبوط حاد في وقت سابق من هذا الشهر. فقد ارتفع بنحو 40% وكان يتداول عند 170 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ 17 يوليو من هذا العام.

كانت شركة ANF من أفضل شركات التجزئة في السنوات القليلة الماضية، حيث نجحت الإدارة في تحقيق تحول قوي دفع أسهمها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. فقد ارتفعت أسهمها بنسبة 90% هذا العام، متفوقة على شركات أخرى تركز على البيع بالتجزئة مثل American Eagle وThe Gap وGuess؟.

وقد حدث نفس الأداء في السنوات الخمس الماضية حيث قفز السهم بأكثر من 1000%، متفوقًا على مؤشر S&P 500 وحتى Bitcoin، الذي ارتفع بنسبة 550% في هذه الفترة.

نمو الإيرادات والربحية

شهدت شركة Abercrombie & Fitch، الشركة الأم لـ Hollister وAbercrombie Kids وGilly Hicks وعلامتها التجارية التي تحمل نفس الاسم، ارتفاعًا في أسهمها مع عمل الإدارة على إعادة هندسة الشركة.

ومع تباطؤ قطاع تجارة التجزئة للأزياء، عملت الإدارة على إعادة تصميم متاجرها، وتكرار أنماطها، وتقليص أعباء ديونها، وإدارة مخزونها، وتعزيز مبيعات التجارة الإلكترونية. كما عززت شراكاتها مع المؤثرين ووسعت حضورها الجغرافي.

ومع ذلك، بالنسبة للسهم الذي ارتفع بنسبة 1000% في السنوات الخمس الماضية، فإن الأداء المالي لشركة أبركرومبي آند فيتش لا يظهر أي شيء غير عادي.

ارتفعت إيراداتها السنوية من أكثر من 3.623 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 4.2 مليار دولار في العام الماضي. وتأمل الإدارة أن تتراوح إيراداتها في عام 2025 بين 4.1 مليار دولار و4.3 مليار دولار بينما يتمثل طموحها على المدى الأبعد في زيادة المبيعات إلى 5 مليارات دولار. وهذا نمو جيد، لكنه ليس رائعًا، خاصة عند مقارنته بأداء أسهمها.

ولكن ما هو جدير بالملاحظة، كما هو موضح أدناه، هو أن شركة Abercrombie & Fitch ركزت على النمو المربح حيث ارتفع هامشها الإجمالي من 57.75% في عام 2022 إلى 64% في الأشهر الاثني عشر الماضية. كما ارتفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 6.51% إلى 16.29% في هذه الفترة. وتأمل أن ينمو هامشها التشغيلي من 8% إلى 10% على المدى الطويل.

لقد قامت إدارة شركة Abercrombie & Fitch بعمل جيد في إدارة ميزانيتها العمومية. فهي لا تتحمل ديونًا قصيرة الأجل وقد خفضت اقتراضاتها طويلة الأجل من 343 مليون دولار في عام 2020 إلى 213 مليون دولار في التقرير الأخير.

بالنسبة لتاجر التجزئة، تشكل عقود الإيجار الرأسمالية جزءًا مهمًا من الالتزامات. وحتى في هذه الحالة، حققت الشركة أداءً جيدًا حيث خفضت عقود الإيجار الرأسمالية من أكثر من 1.2 مليار دولار في عام 2019 إلى 656 مليون دولار.

الأرباح القادمة

لذلك، بالنسبة للسهم الذي يعمل بكامل طاقته، تلعب الأرباح دورًا مهمًا لأنها تتيح للمستثمرين معرفة ما إذا كانت الشركة تحقق أداءً جيدًا. وفي حالة ANF، سيصدر تقرير الأرباح يوم الخميس.

تميل أسهم ANF إلى تحقيق بعض التحركات الكبيرة بعد الأرباح. في مايو، ارتفعت بنحو 30% ووصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بعد إصدار نتائجها المالية. قبل ذلك، انخفضت بأكثر من 15% عندما أصدرت أحدث النتائج المالية.

ويتوقع المحللون أن تظهر النتائج ارتفاع إيرادات ANF إلى 1.1 مليار دولار في الربع الأخير، وهي زيادة عن 935 مليون دولار حققتها في نفس الفترة من عام 2023. ومن المتوقع أن يصل ربحها لكل سهم إلى 2.2 دولار، وهو أعلى من 1.1 دولار التي حققتها في الربع الثاني من عام 2023.

ومن المتوقع أن يصل إجمالي المبيعات للعام إلى 4.79 مليار دولار، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي بنسبة 12%.

بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية، سوف يبحث المتداولون عن إرشاداتها المستقبلية وإرشاداتها المتعلقة بالهامش.

هل سهم ANF يعد شراءً جيدًا؟

لدى المحللين آراء متباينة بشأن سهم Abercrombie & Fitch. ففي مذكرة صدرت في يوليو/تموز، رفع محللو جي بي مورجان تصنيف الشركة من محايد إلى زائد الوزن. ومع ذلك، في نفس الفترة، خفض محللو Argus Research تصنيفها من شراء إلى احتفاظ.

وحافظ محللون آخرون من أمثال مجموعة تيلسي الاستشارية، وسيتي جروب، ويو بي إس على وجهة نظرهم الحيادية بشأن الشركة. وتشير التقديرات المتوسطة إلى أن القيمة العادلة للسهم تبلغ 192 دولاراً، وهو أعلى من 169 دولاراً حالياً.

من وجهة نظر التقييم، تعتبر شركة ANF رخيصة للغاية حيث يتم تداولها عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 16، وهو أقل من متوسط مؤشر S&P 500 البالغ 21. ومتوسط الصناعة هو 17.34.

تحليل سعر سهم Abercrombie & Fitch

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم ANF بلغ أدنى مستوياته عند 121.2 دولارًا في أغسطس مع هبوط معظم الأسهم. وقد ارتد الآن بنحو 20% تقريبًا ويقترب من الانتقال إلى سوق صاعدة. ومع ارتفاعه، عبر السهم نقطة المقاومة الحاسمة عند 140 دولارًا، وهي أعلى نقطة له في 5 مارس.

كما قام السهم بقلب المتوسطات المتحركة لـ 50 يومًا و 100 يوم إلى مستويات دعم. كما شكل ما يبدو أنه نمط علم صاعد، مما يشير إلى المزيد من الارتفاع. إذا حدث هذا، فسوف يرتفع السهم إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 195 دولارًا، حيث سيشكل نمط القمة المزدوجة. في هذه الحالة، سيحتاج الثيران إلى دفعه فوق هذا المستوى وإبطال النظرة الهبوطية لهذا النمط.