انخفاض أسهم شركة Super Micro Computer وسط إفصاح قصير عن قضية Hindenburg: هل انتهى حفل الذكاء الاصطناعي؟

شهدت أسهم شركة Super Micro Computer Inc.، وهي الشركة الرائدة في سوق الخوادم، ضربة كبيرة في أعقاب الإعلان عن مركز قصير من قبل شركة Hindenburg Research.

وتسبب إفصاح هيندينبيرج، المعروف بموقفه العدواني ضد الشركات الكبرى، في انخفاض أسهم سوبر مايكرو بنحو 8% في التعاملات المبكرة، رغم أنها تمكنت من تعويض معظم الخسائر خلال أول 90 دقيقة.

وتشتهر شركة هيندينبيرج للأبحاث بسمعتها السيئة بسبب حملاتها القصيرة الناجحة ضد شخصيات وشركات بارزة، بما في ذلك المستثمر الناشط كارل إيكان ومجموعة أداني الهندية.

وكثيراً ما كان إعلان هيندينبيرج عن مركز قصير يؤدي إلى انخفاضات حادة في الأسهم المستهدفة، ولم تكن شركة سوبر مايكرو كومبيوتر استثناءً.

اتهامات هيندينبيرج لسوبر ميكرو

تزعم أطروحة هيندينبيرج القصيرة ضد شركة سوبر مايكرو كومبيوتر وجود مشكلات خطيرة داخل الشركة.

وبحسب شركة الأبحاث، هناك أدلة على وجود معاملات غير معلنة مع أطراف ذات صلة وعدم امتثال لقواعد مراقبة الصادرات.

وتم التوصل إلى هذه الاستنتاجات بعد مراجعة السجلات القانونية والتشاور مع كبار الموظفين السابقين في الشركة.

ويشير تقرير هيندينبورج إلى أنه في حين كانت شركة سوبر مايكرو من أوائل الشركات الرائدة في سوق الخوادم، فإنها تواجه الآن تحديات كبيرة تتعلق بممارسات المحاسبة والحوكمة والامتثال.

ويزعم التقرير أيضًا أن جودة المنتجات والخدمات التي تقدمها شركة سوبر مايكرو تآكلت بسبب المنافسين الأقوى.

أداء سهم سوبر ميكرو

تضاعف سهم شركة سوبر مايكرو كمبيوتر أكثر من الضعف خلال الأشهر الثمانية الماضية، مدفوعًا إلى حد كبير بطفرة الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، فقد شهدت انخفاضًا بنسبة تزيد عن 37% في الأشهر الثلاثة الماضية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التقارير التي تفيد بتأخيرات في وحدات معالجة الرسوميات ذات بنية Blackwell من Nvidia، والتي تعد بالغة الأهمية لعروض Super Micro.

وتستعد الشركة أيضًا لتقسيم أسهمها بنسبة 10 إلى 1 في غضون شهر واحد فقط.

وفي حين أن مثل هذه الأحداث غالبا ما تعمل على تعزيز زخم الأسهم، إلا أن الأداء الأخير لشركة سوبر ميكرو خفف من حدة التوقعات.

ويتوخى المحللون الحذر، إذ يريدون رؤية نتائج أكثر اتساقًا من الشركة قبل تحديد قيمة إضافية.

وقد أثار التأخير في إطلاق وحدة معالجة الرسوميات من شركة إنفيديا أيضًا مخاوف بشأن التدفق النقدي لشركة سوبر ميكرو، مما قد يجبر الشركة على البحث عن رأس مال عامل إضافي - وهو احتمال صعب في المناخ الاقتصادي الحالي.

وتتفاقم هذه المشاكل بسبب الضغوط التي تمارسها الشركات المنافسة مثل شركة Dell، التي تتحدى شركة Super Micro فيما يتصل بقوة التسعير وتآكل حصتها في السوق.

قامت شركة Super Micro باستثمارات كبيرة في دعم الجيل القادم من شرائح الذكاء الاصطناعي، وخاصة من شركة Nvidia.

ومع ذلك، فإن تأخيرات إنفيديا والتباطؤ الأوسع في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، مع إعادة الشركات تقييم عائدها على الاستثمار، كان لها تأثير كبير على أسهم سوبر مايكرو.

يبدو الآن أن النمو الواعد الذي تدعمه الذكاء الاصطناعي غير مؤكد، مع تزايد الحذر في معنويات السوق.

وقد أدى الإفصاح القصير الذي قدمه هيندينبيرج إلى إضعاف التوقعات بشكل أكبر.

وبينما أظهر السهم بعض المرونة بعد الانخفاض الأولي، فإن عدم وجود رد رسمي من شركة سوبر مايكرو على ادعاءات هيندينبورج يترك المستثمرين في حالة من عدم اليقين.

ما هو التالي بالنسبة لشركة سوبر ميكرو؟

في الوضع الحالي، تواجه شركة سوبر مايكرو كمبيوتر معركة شاقة.

إن الجمع بين الضغوط التنافسية والتحديات التشغيلية والآن ظلال مزاعم هيندنبورغ قد تحد من إمكانات صعود السهم.

وسوف يراقب المستثمرون عن كثب الخطوات التالية للشركة، ولكن في الوقت الحالي، يبدو أن الارتفاع الواعد الذي تحركه الذكاء الاصطناعي بدأ يفقد زخمه.