تحليل مؤشر نيكاي 225: 18 و20 سبتمبر سيكونان تاريخين رئيسيين

سجل مؤشر نيكاي 225 أداء متقلبا للغاية في أغسطس/آب مع نشر معظم الشركات المكونة للمؤشر نتائجها المالية، وبعد أن رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بنسبة 0.25%.

انخفض المؤشر، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى عند 42433 ين في يوليو، بنسبة 26.56% إلى أدنى مستوى له عند 31202 ين، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني من العام الماضي. ثم ارتفع بعد ذلك بنسبة تزيد عن 24% ليتداول عند 38655 ين.

18 و 20 سبتمبر سيكونان حاسمين

ستحدث المحفزات الرئيسية لمؤشر نيكاي 225 لشهر سبتمبر في الفترة من 18 إلى 20 سبتمبر عندما يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان قراراتهما بشأن أسعار الفائدة.

وقد توقع خبراء الاقتصاد بالفعل خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أن هذا قد يتغير إذا استمر تدهور سوق العمل. وإذا حدث هذا، فمن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.50%.

إن الإجراءات التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي لها آثار كبيرة على الأسهم اليابانية وغيرها من الأسهم العالمية. وفي معظم الحالات، تحقق هذه المؤشرات أداءً جيدًا عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. على سبيل المثال، تعافت معظم المؤشرات بعد خطاب جيروم باول في ندوة جاكسون هول ، حيث ألمح إلى أن البنك سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

وسوف يتفاعل مؤشر نيكاي 225 مع الإجراءات التي اتخذها بنك اليابان، الذي تبنى نبرة متشددة إلى حد ما. فقد رفع أسعار الفائدة بنسبة 0.10% في مارس/آذار، ثم رفعها مرة أخرى بنسبة 0.25% في يوليو/تموز.

تعتبر زيادات أسعار الفائدة التي أجراها بنك اليابان ملحوظة لأن البنك كان أحد أكثر البنوك تيسيراً على مستوى العالم لدرجة أنه تركها في المنطقة السلبية لفترة طويلة.

كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يشكل أهمية كبيرة بسبب تجارة الفائدة التي استمرت لفترة طويلة. وتجارة الفائدة هي حالة يقترض فيها المستثمرون النقود بأسعار فائدة منخفضة ويستثمرون في أصول ذات عائد مرتفع.

وفي معظم الحالات، اقترض المستثمرون في اليابان واستثمروا في بلدان أخرى مثل الولايات المتحدة وأستراليا.

وفي الوقت نفسه، اقترض بعض المستثمرين في اليابان واستثمروا في الأسهم، التي حققت أداء جيدا تاريخيا.

وبالتالي، ومع ارتفاع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان، بدأ العديد من المستثمرين في التخلص من صفقات الفائدة المربحة. وهناك أيضاً مخاوف من أن يبدأ بعض المستثمرين في التحول إلى السندات اليابانية، التي بدأت تؤتي ثمارها بعد سنوات عديدة.

من بين المخاطر المحتملة التي تهدد مؤشر نيكاي 225 هو أن الين الياباني قد يتعافى هذا العام. فقد دخل سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني في سوق هبوطية بعد أن هبط بنسبة 10% من أعلى نقطة له هذا العام.

في أغلب الأحوال، تحقق الشركات اليابانية أداءً جيداً عندما ينخفض الين الياباني، لأن العديد منها تعمل في قطاع التصدير.

أفضل أداء في مؤشر نيكاي

لقد أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى جعل البنوك اليابانية من بين الشركات الأفضل أداءً في مؤشر نيكاي 225.

وقد ارتفعت أسهم شركة نومورا، أحد أكبر البنوك اليابانية، بأكثر من 32% هذا العام. كما ارتفعت أسهم شركة ميتسوبيشي يو إف جيه المالية بأكثر من 27%، في حين ارتفعت أسهم سوميتومو المالية وميتسوي وميزوهو بأكثر من 30%.

ستستفيد هذه البنوك من ارتفاع أسعار الفائدة بسبب هامش الفائدة الصافي (NIM). يشير هامش الفائدة الصافي إلى الفرق بين الأسعار التي تقرضها البنوك والسعر الذي تدفعه للمودعين.

وقد شهد مؤشر نيكاي 225 أداءً جيدًا لشركات أخرى. على سبيل المثال، قفزت أسهم شركة ميتسوبيشي للصناعات الثقيلة بأكثر من 134% بينما ارتفعت أسهم شركة آي إتش آي كورب بنسبة 140%. وتشارك آي إتش آي في صناعات الهندسة والبناء.

وكانت الشركة الأخرى الأفضل أداءً على مؤشر نيكاي 225 هي فوجيكورا، وهي شركة تقدم حلولاً في قطاعات الاتصالات والطاقة والبنية التحتية ومكونات السيارات.

كما حققت شركات مثل NEC Corp، وTDK، وKansai Power Electric، وJapan Steel Works أداءً جيدًا بعد ارتفاع أسهمها بنسبة تزيد عن 40% هذا العام.

ولكن لم تحقق كل الشركات المدرجة في مؤشر نيكاي 225 نتائج طيبة هذا العام. ومن بين الشركات التي تخلفت عن الركب شركات مثل نيبون بيبر إندستريز، ونيسان كيميكال إندستريز، وإم 3، ولازرتيك، والتي هبطت أسهمها جميعاً بأكثر من 30%.

تحليل مؤشر نيكاي 225

حقق مؤشر نيكاي 225 أداءً جيدًا هذا العام على الرغم من التقلبات الأخيرة. فقد ارتفع بنسبة تزيد عن 15% هذا العام وبنسبة 24% من أدنى مستوى له في أغسطس. كما تزامن هذا التعافي مع انتعاش زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، الذي ارتفع من أدنى مستوى له عند 141 في أغسطس إلى 145.8.

ارتفع المؤشر بعد تشكيل نمط شمعة المطرقة الطويلة، وهي علامة صعودية شائعة. كما ارتفع فوق النقطة الرئيسية عند 36728 ين، وهو أدنى مستوى له في 19 أبريل.

كما قفز السعر فوق المتوسطات المتحركة الأسية لـ 50 يومًا و 100 يومًا (EMA)، وهي علامة صعودية شائعة. كما أشار مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD إلى الارتفاع.

لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الارتفاع مع استهداف الثيران لنقطة المقاومة الرئيسية التالية عند 41000 ين. سيؤدي الاختراق فوق هذا المستوى إلى المزيد من المكاسب إلى أعلى مستوى قياسي له عند 42483 ين.