سهم Enphase Energy يقترب من سعر محوري: شراء أم بيع؟

تحرك سعر سهم شركة Enphase Energy (ENPH) بشكل جانبي هذا العام مع استمرار المخاوف بشأن التحول الجاري. كان السهم يتداول عند 110 دولارات يوم الأربعاء، وهو نفس مستواه في الأسابيع القليلة الماضية. هذا السعر أقل بنحو 67% عن أعلى نقطة في عام 2022، مما يمنحه قيمة سوقية تزيد عن 14.1 مليار دولار.

المحفزات المحتملة لـ ENPH

تحرك سعر سهم Enphase Energy بشكل جانبي حيث يركز المتداولون على ثلاثة محفزات محتملة رئيسية في صناعة الطاقة الشمسية.

إن أول هذه التحديات سياسية بعد المناظرة الأخيرة بين كامالا هاريس ودونالد ترامب، والتي يعتقد أغلب الناس أنها قضت ليلة أفضل. وفي انتخابات من المتوقع أن تكون متقاربة نسبيا، فإن هذه المناظرة قد تؤثر على النتيجة النهائية.

ومن الناحية المثالية، يُنظر إلى هاريس على أنه مرشح أكثر ودية لصناعة الطاقة الشمسية من ترامب، الذي ركز على صناعة الوقود الأحفوري.

ومع ذلك، كما كتبت عن سهم شركة First Solar ، فإن رئيس الولايات المتحدة ليس له تأثير كبير على أداء الأسهم في صناعة معينة. وفي حالة شركة Enphase، انخفض سعر سهمها بشكل حاد حتى مع تولي جو بايدن وكامالا هاريس زعامة الشركة.

ومع ذلك، قد يشهد السهم بعض المكاسب بسبب الحديث عن فوزها في الانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني.

ثانياً، قد تستفيد الشركة من إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي من المتوقع أن يبدأ بخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل.

أظهرت البيانات الأخيرة أن معدلالتضخم في الولايات المتحدة انخفض إلى 2.5% في أغسطس/آب، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين. ومع بقاء معدل البطالة فوق 4.0%، فمن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% الأسبوع المقبل ومرتين أخريين في وقت لاحق من هذا العام.

لقد مرت صناعة الطاقة الشمسية بمرحلة صعبة في السنوات القليلة الماضية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ودول أخرى. وللتعامل مع التضخم المرتفع، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 5.50%، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين من الزمان.

وبالتالي، سوف تستفيد شركة إنفاس والشركات الأخرى من انخفاض الأسعار، مما يجعل الطاقة الشمسية أكثر تكلفة. وفي رسالة إلى المستثمرين، قال بادري كوثاندارامان، الرئيس التنفيذي لشركة إنفاس:

ثالثًا، قد تستفيد شركة إنفاس إنرجي من جهود التحول الجارية التي تبذلها الإدارة وتدابير خفض التكاليف التي نفذتها. وعلى وجه الخصوص، قامت الإدارة بتقليص مخزونها، وهو ما ساهم في تباطؤها العام الماضي.

النتائج المالية لـ ENPH

أظهرت النتائج المالية الأخيرة مدى الصعوبات التي تواجهها شركة Enphase. فقد بلغت إيراداتها في الربع 303 مليون دولار، بانخفاض حاد عن 711 مليون دولار حققتها في نفس الربع في عام 2023.

واللافت للنظر أن إيرادات الشركة في الولايات المتحدة قفزت بنسبة 32% بينما ظلت ثابتة في أوروبا. وكان الوضع مختلفًا في عام 2023 حيث كانت أوروبا أسرع أسواق الشركة نموًا.

كما شهدت هوامش شركة Enphase Energy اتجاهًا هبوطيًا. فقد بلغ هامش الربح الإجمالي 45.2% في الربع الثاني، بانخفاض عن 45.5% في الربع الثاني من عام 2023.

وفي وقت لاحق، انخفض صافي دخل الشركة من أكثر من 157 مليون دولار إلى 10.8 مليون دولار، مما يدل على التحديات التي تواجهها الشركة.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات شركة إنفاس لهذا العام 1.4 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 38% عن إيرادات العام الماضي. ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات إلى 2.02 مليار دولار في عام 2025.

وتعني هذه النتائج أن الشركة مبالغ في قيمتها إلى حد ما، حيث تبلغ قيمتها السوقية 14.9 مليار دولار وقيمتها المؤسسية 14.63 مليار دولار. وحققت شركة إنفاس صافي ربح بلغ 438 مليون دولار العام الماضي، مما يمنحها مضاعف سعر السهم إلى الأرباح المتأخرة 34، وهو مكلف للغاية بالنسبة لشركة لم تعد تنمو. ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للشركة 110، وهي أعلى من نسبة شركات مثل إنفيديا ومايكروسوفت.

تبلغ ديون شركة إنفاس إنرجي طويلة الأجل 1.2 مليار دولار مقابل 1.6 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل. وهذا يجعل ميزانيتها العمومية قوية للغاية.

تحليل سعر سهم Enphase Energy

مخطط ENPH بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم ENPH بلغ ذروته عند 340 دولارًا في عام 2022 ثم عانى من انعكاس حاد إلى مستوى 110 دولارات الحالي حيث مر بتحديات كبيرة.

شكل السهم تقاطع الموت في ديسمبر/كانون الأول عندما تقاطع المتوسطان المتحركان على مدار 200 أسبوع و50 أسبوعًا. ومنذ ذلك الحين، بدأ السهم في تشكيل نمط مثلث متماثل يظهر باللون الأخضر.

يعد نمط المثلث هذا جزءًا من نمط الراية الهبوطي، والذي غالبًا ما يؤدي إلى المزيد من الانخفاض، خاصة الآن بعد أن اقترب من مستوى التقاء النهرين.

ظل السهم أقل من المتوسطات المتحركة بينما واصل مؤشر التراكم/التوزيع الانخفاض.

لذلك، في هذه المرحلة، من المرجح أن يشهد السهم تحركات كبيرة في الأسابيع المقبلة. وفي حين قد يحدث التحرك في أي اتجاه، فمن المرجح أن يشهد السهم اندفاعًا هبوطيًا قويًا، مما قد يؤدي إلى انخفاضه إلى 74.9 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في نوفمبر 2023.