يحتاج سهم سيتي جروب إلى قلب هذا السعر لمواصلة اتجاهه الصعودي

تراجع سعر سهم سيتي جروب (NYSE: C) خلال الشهرين الماضيين مع استمرار المخاوف بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وجهوده الجارية للتحول. وتراجع السهم إلى مستوى منخفض بلغ 58 دولارًا، بانخفاض 14% عن أعلى نقطة له هذا العام، مما يعني أنه في تصحيح فني.

هل تبحث عن إشارات وتنبيهات من متداولين محترفين؟ اشترك في Invezz Signals™ مجانًا. يستغرق 2 دقيقة.

إجراءات التحول التي اتخذتها مجموعة سيتي جروب

Copy link to section

وإلى حد كبير، تعد مجموعة سيتي جروب واحدة من أرخص البنوك في وول ستريت. إذ يتم تداول أسهم الشركة عند نسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 0.58، في حين تبلغ مضاعفات أسهم جي بي مورجان، وجولدمان ساكس، وبنك أوف أميركا، ومورجان ستانلي أكثر من 1.12.

وهذا التقييم يعني أن قيمتها السوقية أقل كثيراً من قيمتها الدفترية. وبعبارة أخرى، في فترة التصفية، ستكون قيمة أصول سيتي أكبر من قيمتها السوقية الحالية.

كما أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للشركة البالغة 9.89 أقل من متوسط مؤشر S&P 500 البالغ 21 ومتوسط البنوك الأخرى، والتي لديها مضاعفات تزيد عن 11.

ويرجع هذا التباين في التقييم إلى التاريخ الطويل لنمو مجموعة سيتي جروب البطيء ونطاق عملها. وعلى النقيض من بنوك وول ستريت الأخرى، فإن مجموعة سيتي جروب هي بنك عالمي له فروع في أكثر من 150 دولة، الأمر الذي يجعل إدارتها أكثر صعوبة. وبدلاً من ذلك، وعلى الرغم من حجمها، فإن جي بي مورجان تشيس هي شركة أميركية في المقام الأول.

كما يعني حجم مجموعة سيتي جروب أنها تضم عدداً من الموظفين أكبر من عدد موظفي أغلب البنوك. إذ تضم المجموعة أكثر من 229 ألف موظف، في حين تضم جولدمان ساكس ومورجان ستانلي 33 ألفاً و79 ألف موظف على التوالي. وتضم جي بي مورجان وبنك أوف أميركا 313 ألفاً و212 ألف موظف على التوالي.

والأمر الأكثر أهمية هو أن الرؤساء التنفيذيين السابقين لمجموعة سيتي جروب ركزوا في الأغلب على تحقيق الأرباح في الأمد القريب بدلاً من القيام باستثمارات ضخمة في التكنولوجيا. ومن الأمثلة الجيدة على هذا الخطأ الكبير الذي ارتكبته الشركة بإرسال ملايين الدولارات إلى شركة ريفلون قبل بضع سنوات.

لذلك، تعمل جين فريزر، التي أصبحت الرئيسة التنفيذية للشركة في عام 2021، على تحويل مسار الشركة. وهي تخرج من بعض أسواقها الدولية، بما في ذلك المكسيك، حيث تأمل في تحويل بنك باناميكس التابع لها إلى شركة تديرها بشكل منفصل. ومن المتوقع أن تنتهي الصفقة في عام 2025. ويعتقد المحللون أن الشركة لديها المزيد من العمليات الأجنبية التي يجب إغلاقها.

وتعمل مجموعة سيتي جروب أيضاً على إصلاح أنظمتها الداخلية، التي يعتقد أغلب الناس أنها أصبحت قديمة في أغلبها. وسوف يكون إصلاح هذه الأنظمة أمراً مكلفاً للغاية، وهذا يعني أن أرباحها قد تتأثر سلباً. ومؤخراً، تلقت الشركة غرامة قدرها 60 مليون دولار من مجلس الاحتياطي الفيدرالي لفشلها في تحقيق أهداف رئيسية في مجال إدارة جودة البيانات.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم سيتي جروب بتسريح أكثر من 20 ألف وظيفة، ودمج الأقسام، وكما هو الحال مع البنوك الأخرى، فهي تركز على صناعة إدارة الثروات.

ويعتقد المحللون أن إجراءات التحول التي اتخذتها سيتي جروب سوف تستغرق وقتاً طويلاً قبل أن تبدأ في تحقيق النتائج المرجوة. ويعتقد بعض المحللين أن الشركة لابد وأن تفكر في فصل أعمالها إلى كيانين: بنك أميركي وبنك دولي.

ولكن من غير المرجح أن يحدث هذا الانفصال لأن رؤية سيتي هي أن تكون شريكاً مصرفياً للمؤسسات ذات الاحتياجات العابرة للحدود، ورائدة في إدارة الثروات، ورائدة في مجال الخدمات المصرفية الشخصية في الولايات المتحدة.

يظل سهم Ctigroup أقل بشكل حاد من ATH

Copy link to section

قفز سهم سيتي جروب بأكثر من 115% من أدنى مستوى له في عام 2020 وارتفع بأكثر من 56% من أدنى مستوى له منذ بداية العام.

ومع ذلك، لا يزال السهم منخفضًا بنسبة 85% عن أعلى مستوياته على الإطلاق. وعلى النقيض من ذلك، تحوم شركات وول ستريت الكبرى الأخرى مثل جي بي مورجان، وجلوبال تليكوم، ومورجان ستانلي بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. والعودة إلى أعلى مستوياتها القياسية عند 395 دولارًا ستتطلب اتخاذ تدابير أكثر صرامة.

وأظهرت أحدث النتائج المالية أن إيرادات سيتي ارتفعت بنسبة 4% إلى أكثر من 20.1 مليار دولار، في حين قفز صافي دخلها بنسبة 10% إلى 3.2 مليار دولار. وبلغت أرباحها لكل سهم 1.52 دولار، بزيادة 10% عن نفس الفترة في عام 2023.

وقد حدث هذا النمو حتى مع انخفاض صافي دخل الفائدة بنسبة 3% إلى 13.49 مليار دولار. وقد أدى برنامج تحسين التكاليف إلى انخفاض التكاليف بنسبة 2% إلى أكثر من 13 مليار دولار.

وانخفض هامش الفائدة الصافي لمجموعة سيتي جروب بشكل طفيف بسبب ضعف نمو الودائع حيث نقل العديد من العملاء أموالهم إلى صناديق سوق النقد. وبلغت ودائع العملاء 1.31 تريليون دولار، انخفاضًا من 1.38 تريليون دولار في نفس الفترة في عام 2023.

لذلك، من وجهة نظر أساسية، أعتقد أن سيتي بنك رخيص، وأن إدارته تتخذ الإجراءات الصحيحة. وإذا نجحت في ذلك، فسوف تكون الشركة في وضع جيد لتضييق الفجوة في التقييم بينها وبين البنوك الأخرى.

تحليل سعر سهم سيتي

Copy link to section

بالانتقال إلى الرسم البياني الشهري، نرى أن سعر سهم Citigroup ارتفع إلى منطقة مقاومة رئيسية، حيث فشل في التحرك فوقها مرتين منذ يناير 2021. هذا السعر هو أيضًا الجانب العلوي من نمط الرسم البياني المثلث الصاعد.

لذلك، لن يصبح السهم خيار شراء جيد إلا إذا عبر منطقة المقاومة تلك. وإذا حدث هذا، فإن النقطة التالية التي يجب مراقبتها ستكون النقطة النفسية عند 100 دولار. وقبل حدوث ذلك، هناك خطر من أن ينخفض ويعيد اختبار خط الاتجاه الصاعد الذي يربط بين أدنى مستويات التقلبات منذ مارس 2019.