توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني: تشكل صليب الموت قبل قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان

انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني للأسبوع الثاني على التوالي ليصل إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي، حيث انخفض إلى مستوى 140.80، منخفضاً بنحو 13% عن أعلى مستوى له هذا العام، مما يعني أنه دخل في مرحلة تصحيح.

كما تراجعت أزواج الجنيه الإسترليني/الين الياباني واليورو/الين الياباني إلى 185 و156، بانخفاض يزيد عن 10% عن أعلى مستوياتها هذا العام. وانخفض زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني إلى 94.42، وهو أدنى مستوى له منذ 5 يوليو/تموز.

قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني بشكل حاد مع ترقب المستثمرين لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة.

تشير الأرقام الاقتصادية الأخيرة إلى أن الاقتصاد كان في حالة ضعف، مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يحتاج إلى التدخل بخفض أسعار الفائدة.

وأظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من هذا الشهر أن معدل البطالة ظل ثابتا فوق 4% في أغسطس/آب، حيث خلق الاقتصاد 113 ألف وظيفة.

هناك دلائل تشير إلى أن عدد الوظائف غير الزراعية كان أضعف من العدد المعلن. وقد قام مكتب إحصاءات العمل بمراجعة عدد الوظائف المضافة إلى الاقتصاد في الأشهر القليلة الماضية.

وفي تقرير حديث، قام المكتب بمراجعة عدد الوظائف التي تم إنشاؤها خلال الاثني عشر شهرًا حتى مارس بالخفض بما يزيد عن 818 ألف وظيفة.

وفي الوقت نفسه، هناك دلائل تشير إلى أن التضخم في الولايات المتحدة يتراجع وأنه قد ينخفض إلى المستوى المستهدف من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2%. فقد أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض من 2.9% في يوليو/تموز إلى 2.5% في أغسطس/آب، وهو أدنى مستوى له منذ شهور.

هناك دلائل تشير إلى أن معدل التضخم في البلاد يتراجع مع انخفاض أسعار الطاقة. فقد انخفض خام برنت، وهو المعيار العالمي، إلى 71 دولارا، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 69 دولارا. ونتيجة لهذا، تحركت أسعار البنزين نحو الانخفاض في الأشهر القليلة الماضية.

لذلك، من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% أو 0.50% في هذا الاجتماع. وفي مذكرة، قال أحد المحللين في بلومبرج:

ويأتي خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أسبوع من قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام لتجنب تباطؤ الاقتصاد في البلاد.

قرار بنك اليابان

وسيكون المحفز الكبير الآخر لسعر صرف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني هو قرار أسعار الفائدة الذي سيتخذه بنك اليابان يوم الجمعة.

ويأتي هذا القرار بعد شهر من إحداث البنك اضطرابا في السوق عندما قرر رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يتبنى البنك المركزي نهج الانتظار والترقب في هذا الاجتماع حتى مع بقاء التضخم مرتفعا بعناد.

أظهرت أحدث البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ظل عند 2.8% في يوليو/تموز، وهو أعلى من متوسط التقديرات البالغة 2.7%. وقد ارتفع المؤشر من أدنى مستوى له عند 2.2% في وقت سابق من هذا العام.

وهناك أيضاً مؤشرات على تباطؤ الاقتصاد الياباني. فقد أظهرت أحدث البيانات الاقتصادية أن الناتج المحلي الإجمالي توسع بنسبة 2.9% في الربع الثاني، وهو ما يقل عن النسبة المتوقعة البالغة 3.1%.

إن أحد المخاوف الرئيسية بالنسبة لليابان هو أن صناعة السيارات تمر بتغيرات كبيرة، حيث أصبحت الصين لاعباً مهيمناً. كما تهيمن الصين على صناعات أخرى في جنوب شرق آسيا وكانت اليابان لاعباً كبيراً في الماضي.

تراجع تجارة الين الياباني

ستكون قرارات بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي جديرة بالملاحظة بسبب تجارة الفائدة التي استمرت لسنوات عديدة. وتجارة الفائدة هي حالة يقترض فيها المستثمرون الأموال في بلدان ذات أسعار فائدة منخفضة ويستثمرون في بلدان ذات أسعار فائدة أعلى.

في الماضي، كان الاقتراض من اليابان، التي كانت أسعار الفائدة فيها سلبية، للاستثمار في الولايات المتحدة مربحاً للغاية. والآن، مع خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وتشدد بنك اليابان نسبياً، ضاقت الفجوة، الأمر الذي جعل تجارة الفائدة غير جذابة.

لذلك، من غير المرجح أن يكون للإجراءات الرئيسية التي يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان تأثير كبير على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وبدلاً من ذلك، سوف يتفاعل الزوج مع تصريحات باول وكازو أودا، محافظ بنك اليابان، اللذين سيشيران إلى الإجراءات التالية.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

الرسم البياني لزوج USD/JPY بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بلغ ذروته عند أكثر من 160 في وقت سابق من هذا العام ثم عانى من انعكاس حاد عندما بدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة.

في الآونة الأخيرة، شكّل الزوج نمط تقاطع الموت حيث تقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 200 يوم و50 يومًا مع بعضهما البعض. يُعد تقاطع الموت أحد أكثر الأنماط هبوطًا في السوق.

كما انخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 141.67، وهو أدنى مستوى له في أغسطس. وبالتالي، فمن المرجح أن يستمر الزوج في الانخفاض حيث يستهدف البائعون مستوى الدعم الرئيسي عند 137.16، وهو أدنى مستوى له منذ يوليو من العام الماضي.