سهم Digital Realty مبالغ في قيمته بشكل كبير؛ يقع عند مستوى مقاومة رئيسي

سجل سعر سهم شركة Digital Realty (NYSE: DLR) عودة قوية هذا العام ويحوم بالقرب من أعلى نقطة له على الإطلاق. فقد ارتفع بنسبة 100% تقريبًا من أدنى نقطة له في عام 2023، مما رفع قيمته السوقية إلى أكثر من 53 مليار دولار.

وقد ارتفعت أسهم شركة DLR بنحو 20% هذا العام، متفوقة على صناديق الاستثمار العقاري الأخرى في مراكز البيانات مثل CyrusOne وEquinix. كما حققت أداءً أفضل من الشركات الأخرى في صناعة الاستثمار العقاري مثل Realty Income وVICI Properties.

الطلب على مراكز البيانات يتزايد

تعد شركة Digital Realty واحدة من أكبر الشركات في صناعة مراكز البيانات، حيث توفر المباني التي تستخدمها شركات التكنولوجيا الكبرى. ومن أبرز الشركات العاملة في مجال مراكز البيانات شركات مثل Amazon وMicrosoft وIBM وGoogle.

وبدلاً من بناء أو شراء مباني مراكز البيانات الخاصة بها، تستأجر هذه الشركات عادةً هذه المراكز من شركات العقارات وتدفع إيجارات شهرية. ويحدث هذا لأن هذه الشركات تتمتع بالحجم اللازم لتشغيل مراكز البيانات على مستوى العالم.

في حالة شركة Digital Realty، تتمتع الشركة بحضور في خمس قارات و25 دولة. كما تمتلك أكثر من 300 مركز بيانات، والتي تقدمها لأكثر من 5000 شركة.

كانت شركة Digital Realty وغيرها من صناديق الاستثمار العقاري المتخصصة في مراكز البيانات مثل Iron Mountain في دائرة الضوء هذا العام بسبب الطلب المستمر على مراكز البيانات بسبب الذكاء الاصطناعي. ويتوقع المحللون في المجمل أن تستمر الشركات الكبرى في استثمار أكثر من تريليون دولار في مراكز البيانات مع ارتفاع الطلب على البيانات.

يوضح هذا النمو سبب تحول شركة مثل Nvidia إلى منظمة تبلغ قيمتها 3 تريليون دولار بينما حققت OpenAI تقييمًا بقيمة 150 مليار دولار في السوق الخاصة.

لقد نمت شركة Digital Realty على مر السنين من خلال عمليات الاستحواذ. في عام 2015، استحوذت على شركة Telx، ثم شركات مثل DuPont Fabros وAscenty وInterxion وTeraco، مما ساعدها على النمو في المزيد من المناطق الحضرية.

بيان الدخل والميزانية العمومية لشركة Digital Realty

شهدت شركة DLR نموًا قويًا في السنوات القليلة الماضية، بفضل الطلب المتزايد على البيانات والاستحواذات. ارتفعت إيراداتها السنوية من أكثر من 3.2 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 5.4 مليار دولار في العام الماضي.

ارتفعت أرقام الأموال من العمليات (FFO) من 1.43 مليار دولار إلى 1.91 مليار دولار في عام 2023 و1.92 مليار دولار في آخر اثني عشر شهرًا. تعد الأموال من العمليات مقياسًا مهمًا لصناديق الاستثمار العقاري لأنها توفر مقياسًا أكثر دقة لأدائها التشغيلي. وهي تستبعد الاستهلاك غير النقدي وتركز على العمليات الأساسية.

تظهر أحدث النتائج المالية أن إيرادات شركة Digital Realty بلغت 1.4 مليار دولار في الربع الثاني، بزيادة 2% عن الربع الأول وانخفاض 1% عن نفس الربع في عام 2023. وبلغ صافي دخلها 75 مليون دولار بينما ارتفعت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 2% إلى أكثر من 727 مليون دولار.

الأهم من ذلك، بلغ صافي الربح التشغيلي لشركة Digital Realty لكل سهم 1.57 دولار، ارتفاعًا من 1.52 دولار في الربع الثاني من عام 2023 بينما انخفض صافي الربح التشغيلي الأساسي إلى 1.65 دولار من 1.68 دولار.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات شركة Digital Realty 5.57 مليار دولار هذا العام، بزيادة قدرها 1.8% عن نفس الفترة في عام 2023. وفي عام 2025، ستبلغ إيراداتها السنوية حوالي 6 مليارات دولار.

التقييم والأرباح

يتم الاستثمار في Digital Realty وغيرها من صناديق الاستثمار العقاري بسبب أرباحها. في حالتها، تتمتع الشركة بعائد أرباح بنسبة 3%، وهو أقل من معظم صناديق الاستثمار العقاري. العائد الصغير يرجع إلى الأداء القوي لأسهم الشركة على مر السنين.

لم ترفع شركة Digital Realty توزيعاتها النقدية خلال العامين الماليين الماضيين. فقد دفعت توزيعات أرباح بلغت 4.88 دولار في العامين الماضيين على التوالي. ومن الناحية الإيجابية، من المرجح أن ترفع الشركة توزيعاتها النقدية في المستقبل.

بالإضافة إلى تجميد توزيعات الأرباح، هناك خطر أن تكون الشركة مبالغًا في تقييمها بشكل كبير بسبب تعرضها لقطاع مراكز البيانات.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح الموزعة في العقارات الرقمية 27، وهي نسبة أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 16. وقد انتقلت نسبة السعر إلى الأرباح الموزعة في العقارات الرقمية إلى 25، وهي نسبة أعلى من متوسط الصناعة البالغ 17. وبالتالي، فهي بحاجة إلى زيادة إيراداتها وربحيتها لتبرير مضاعفات التقييم.

تحليل سعر سهم شركة ديجيتال ريالتي

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم DLR كان في اتجاه صعودي قوي في الأشهر القليلة الماضية. حيث بلغ أدنى مستوياته عند 79.23 دولارًا في عام 2023 وارتفع إلى 157 دولارًا اليوم.

في الآونة الأخيرة، شكّل السهم نمط قناة صاعدة موضحة باللون الأزرق. كما يظل منخفضًا ببضع نقاط عن نقطة المقاومة الرئيسية عند 160 دولارًا، وهو أعلى مستوى له في عام 2022.

ظلت شركة Digital Realty فوق المتوسطات المتحركة لـ 50 يومًا و 200 أسبوع، والتي شهدت تقاطعًا صعوديًا في نوفمبر من العام الماضي. في معظم الفترات، يعد هذا النمط أحد أكثر العلامات الصعودية في السوق.

لذلك، يحتاج السهم إلى التحرك فوق نقطة المقاومة عند 160 دولارًا لمواصلة الاتجاه الصعودي. وإذا حدث ذلك، فمن المرجح أن يتراجع ويعيد اختبار الجانب السفلي من القناة الصاعدة عند 150 دولارًا.