"بربري" تنهار مع انخفاض أسهمها لمدة 14 شهرًا متتاليًا

سجل سعر سهم مجموعة بربري (LON: BRBY) هبوطًا حادًا هذا العام مع استمرار المخاوف بشأن آفاق نموها. فقد انخفض السهم خلال الأشهر الأربعة عشر المتتالية الماضية، مما يجعله أحد أسوأ الأسماء أداءً في لندن.

كان سهم BRBY يتداول عند 597 بنسًا، وهو أدنى مستوى له منذ أغسطس 2010، وأقل بنسبة 75% عن أعلى مستوى له على الإطلاق. وقد أدى هذا الانهيار إلى رفع القيمة السوقية للسهم إلى 2.14 مليار جنيه إسترليني، مما أدى إلى طرده من مؤشر FTSE 100 للأسهم القيادية.

لماذا تنهار شركة بربري؟

ان سهم بربري ينهار لعدة اسباب اولا ان هذا البيع يحدث في الوقت الذي تنخفض فيه اسهم بعض شركات السلع الفاخرة الاخرى ففي فرنسا انخفضت اسهم كيرينج الشركة الام لغوتشي خلال الاشهر الثلاثة الماضية على التوالي وتحوم حول ادنى مستوى لها منذ ابريل 2017 حيث انخفضت بنحو 70% عن اعلى مستوى لها في العام الماضي

كما هبط سهم LVMH، أكبر شركة في فرنسا، إلى 600 يورو، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022 وبنسبة 33% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق. وفي سويسرا، انخفض سهم Richemont بنسبة 25% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

وتعد هوغو بوس إحدى العلامات التجارية الفاخرة الأخرى المتخلفة عن الركب حيث انخفض سهمها بنسبة 43% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

وتواجه هذه الشركات صعوبات في ظل الطلب الضعيف المستمر على السلع الفاخرة، وخاصة في الصين، أكبر أسواقها.

هناك دلائل تشير إلى أن العديد من الناس في الصين أصبحوا انتقائيين بشأن عاداتهم في الإنفاق الآن بعد أن لم يكن أداء سوق الإسكان والأسهم جيدًا. وفي هونج كونج، يظل مؤشر هانغ سنغ أقل بنسبة 42% من أعلى نقطة له في عام 2021.

ويحدث نفس الشيء في الصين القارية، حيث انخفض مؤشر China A50 بأكثر من 45% خلال نفس الفترة. وقد تخلفت هذه المؤشرات عن نظيراتها الآسيوية والأمريكية.

كما تتعرض سوق الإسكان لضغوط شديدة في أعقاب انهيار شركتي إيفرجراندي، وكانتري جاردن، وغيرهما من الشركات. ورغم تعهد الحكومة بتقديم الدعم، فإن المبلغ الذي وعدت به وهو 70 مليار دولار ليس كافياً، ويأتي متأخراً للغاية.

ولذلك، بدأ العديد من المتسوقين الأثرياء في الصين في التركيز على تقليص ديونهم بدلاً من الإفراط في الإنفاق. وهذا يفسر سبب ملاحظة بلومبرج لضعف حركة المرور في مراكز التسوق الفاخرة في مكان مثل هونج كونج.

وقد أشارت شركة بربري وغيرها من العلامات التجارية الفاخرة إلى المخاطر الصينية في بياناتها المالية. وفي نتائجها المالية الأخيرة، أشارت شركة كيرينج إلى أن المبيعات في آسيا، باستثناء اليابان، استمرت في الأداء الضعيف.

النتائج المالية لشركة بربري

ثانياً، انخفض سعر سهم بربري بسبب النتائج المالية الأخيرة، والتي أظهرت أن أعمالها استمرت في التدهور.

وبلغت إيراداتها في الربع الثالث 458 مليون جنيه إسترليني، بانخفاض 22% عن 589 مليون جنيه إسترليني حققتها في نفس الفترة من عام 2023. وجاءت مبيعات المتاجر المماثلة، وهي واحدة من أهم الأرقام في مجال البيع بالتجزئة، بنسبة -21%.

وقد حدث معظم تباطؤ مبيعات بربري في منطقة آسيا والمحيط الهادئ حيث انخفضت المبيعات بنسبة 23%، وتبعتها منطقة الأمريكتين ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا حيث انخفضت المبيعات بنسبة 23% و16% على التوالي.

الأمر الأكثر أهمية هو أن شركة بربري خفضت توقعاتها المستقبلية وعلقت توزيع أرباحها للحفاظ على السيولة. وتتوقع الشركة أن تنخفض إيراداتها من البيع بالجملة بنحو 30% هذا العام. وكانت هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي تخفض فيها الشركة توقعاتها.

ثالثًا، والأهم من ذلك، شهدت شركة بربري عددًا أكبر من تغيير الرؤساء التنفيذيين مقارنة بشركات العلامات التجارية الفاخرة الأخرى. وقد حل الرئيس التنفيذي الحالي للشركة، جوشوا شولمان، محل جوناثان أكرويد.

حل أكرويد محل ماركو جوبيتي الذي كان رئيسًا لمدة أربع سنوات بين عامي 2017 و 2021. وكان كريستوفر بيلي هو الرئيس التنفيذي بين عامي 2014 و 2017 بينما شغلت أنجيلا أهريندتس منصبها بين عامي 2006 و 2014. غالبًا ما يُنظر إلى معدل دوران الرؤساء التنفيذيين المرتفع على أنه علامة حمراء.

بالإضافة إلى ذلك، هناك شعور بأن وضع شركة بربري في صناعة السلع الفاخرة يعاني من مشكلة. فعلى عكس شركة هيرميس التي تلبي احتياجات الأثرياء للغاية، يميل عملاء بربري إلى أن يكونوا أكثر وعياً بالتكلفة.

والأمر الأكثر أهمية هو أن هناك دلائل تشير إلى أن تصميمات دانييل لي لا تحقق نتائج جيدة. فقد عينت الشركة لي في عام 2022 ولم يتحسن أداءها.

تحليل سعر سهم بربري

من الناحية الأساسية، هناك احتمال كبير أن تعود شركة بربري إلى الواجهة أو حتى يتم الاستحواذ عليها، خاصة الآن مع انخفاض أسعار الفائدة. ولكن مثل هذه العودة لن تحدث إلا إذا نشرت الشركة تقريرًا ماليًا مشجعًا.

على الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر سهم BRBY كان في حالة هبوط حر قوي في الأشهر القليلة الماضية. فقد انخفض من أعلى مستوى عند 2458 بنسًا في أبريل 2023 إلى أقل من 600 بنس. وقد شكل نمط تقاطع الموت حيث تقاطع المتوسطان المتحركان على مدار 50 أسبوعًا و200 أسبوع مع بعضهما البعض.

ظل مؤشر MACD أدنى من النقطة المحايدة بينما تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) أسفل مستوى ذروة البيع. وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل لا يزال هبوطيًا، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 500 بنس.

السيناريو البديل هو أن يرتفع السهم ويعيد اختبار نقطة المقاومة الرئيسية عند 887 بنسًا مع بدء انخفاض أسعار الفائدة. مثل هذه الخطوة تعني ارتدادًا بنسبة 50% من المستوى الحالي.