هل حان الوقت لشراء أسهم Wayfair الرخيصة مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة؟

ظل سعر سهم Wayfair (W) تحت الضغط في السنوات القليلة الماضية مع استمرار المخاوف بشأن ضعف إنفاق المستهلكين. كان يتم تداوله عند 52.67 دولارًا يوم الجمعة، بانخفاض يزيد عن 41.8٪ عن أعلى نقطة له في يوليو 2023 و 86٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق أثناء الوباء.

ضعف الإنفاق الاستهلاكي

كانت أسهم شركة Wayfair من بين أكبر المستفيدين من جائحة كوفيد-19 حيث بقي المزيد من الناس في منازلهم. في ذلك الوقت، دفع الطلب المتزايد على أثاث المنزل والديكور أسهمها إلى مستوى قياسي مرتفع وتجاوزت قيمتها السوقية 35.86 مليار دولار.

وقد انعكس هذا الاتجاه بعد الوباء مع تراجع الطلب وارتفاع التضخم إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات. وقد حدث ذلك أيضًا مع انتقال العديد من المستثمرين من الشركات الفائزة بالجائحة مثل PayPal وBlock وZoom Video وModerna وNovavax.

ونتيجة لهذا، تحولت شركة Wayfair من شركة ذات نمو مرتفع إلى شركة تكافح لتحقيق نمو في الإيرادات بنسبة أحادية الرقم. وتُظهِر البيانات أن إيراداتها انتقلت من 9.12 مليار دولار في عام 2019 إلى ذروة بلغت 14.1 مليار دولار في عام 2020.

وبعد ذلك، انخفضت إيراداتها إلى 13.7 مليار دولار في عام 2021 ثم إلى 12.2 مليار دولار ثم 12 مليار دولار في العامين التاليين. ويتوقع المحللون أن تنخفض إيرادات وايفير إلى 11.8 مليار دولار هذا العام ثم ترتفع مرة أخرى إلى 12.3 مليار دولار في عام 2023.

ويتمثل التحدي الرئيسي الذي تواجهه الشركة في أن الإنفاق الاستهلاكي، وخاصة في صناعة الأثاث والديكور، كان ضعيفا بشكل ملحوظ مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة في السنوات القليلة الماضية.

مع ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة، تحول معظم الناس إلى السلع الاستهلاكية الأساسية مثل الطعام بدلاً من السلع الكمالية مثل الأثاث. وفي النتائج المالية الأخيرة، قال نيراج شاه، الرئيس التنفيذي لشركة Wayfair:

وبالتالي، هناك احتمال أن تتلقى الشركة دفعة مع بدء انخفاض أسعار الفائدة وانتعاش مبيعات المساكن. لكن التحدي هو أن الأمر سيتطلب عدة تخفيضات في أسعار الفائدة حتى تعود الأسعار إلى ما كانت عليه قبل الجائحة.

تنزيل أرباح Wayfair

وأظهرت البيانات المالية الأخيرة أن إيرادات Wayfair بلغت 3.1 مليار دولار، بانخفاض عن 3.17 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. وانخفضت إيراداتها في النصف الأول من العام من 5.9 مليار دولار في عام 2023 إلى 5.8 مليار دولار.

وكشفت النتائج أن وايفير لديها 22 مليون عميل، وهي زيادة طفيفة في حين انخفض عدد الطلبات التي تم تسليمها في الربع الثاني إلى 10 ملايين. وارتفع متوسط قيمة الطلب إلى 313 دولارًا مع رفع الشركة للأسعار بسبب التضخم.

لا تزال شركة Wayfair تخسر الأموال، وهو ما يفسر قرار الإدارة بتسريح 13% من إجمالي قوتها العاملة في وقت سابق من هذا العام. وبلغ صافي خسارتها في الربع الأخير 42 مليون دولار، وهو تحسن مقارنة بـ 46 مليون دولار خسرتها في عام 2023.

تظهر بيانات شركة SimilarWeb أن عدد الزيارات إلى المواقع والتطبيقات انخفض مؤخرًا. وبلغ إجمالي الزيارات في أغسطس 89.5 مليون زيارة، بانخفاض بنحو 6% عن الشهر السابق، مما يعني أن التحديات في الصناعة استمرت.

أعتقد أن Wayfair ستحتاج إلى زيادة إنفاقها التسويقي للتعامل مع المنافسة المتزايدة والتحديات التي تواجهها الصناعة.

لدى المحللين آراء متباينة حول سهم Wayfair. وكانت الملاحظة الأخيرة من Argus Research التي خفضت تصنيف السهم من شراء إلى احتفاظ. كما أن لدى محللين آخرين من Barclays وJP Morgan وRBC Capital وزنًا متساويًا ووزنًا زائدًا وأداء قطاعيًا على التوالي. ويبلغ متوسط توقعات سعر سهم Wayfair بين المحللين 62.87 دولارًا، وهو أعلى من 52.50 دولارًا حاليًا.

تحليل سعر سهم Wayfair

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم Wayfair قد تحرك بشكل جانبي منذ عام 2022. فقد ظل داخل مستوى الدعم الرئيسي عند 29.10 دولارًا ومستوى المقاومة عند 91 دولارًا. وهناك دلائل تشير إلى أنه واجه صعوبة في الانخفاض إلى ما دون نقطة الدعم تلك.

تقوم Wayfair بتوحيد الأسعار عند المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) على مدار 50 أسبوعًا و25 أسبوعًا. كما تحرك متوسط النطاق الحقيقي (ATR) صعودًا، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يجمعون الأسهم ببطء.

لذلك، من المرجح أن يبدأ السهم في التعافي خلال الأشهر القليلة المقبلة مع استهداف المستثمرين لنقطة المقاومة الرئيسية التالية عند 75 دولارًا، وهي أعلى نقطة له في مايو/أيار من هذا العام. ومن المرجح أن يحدث هذا التعافي قبل أو بعد النتائج المالية التالية للسهم في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني.