بيرنشتاين ترفع تصنيف ستاربكس إلى أداء أفضل، وترفع السعر المستهدف إلى 115 دولارا: هل هو شراء؟

قامت شركة بيرنشتاين بترقية سهم شركة ستاربكس (NASDAQ: SBUX) إلى تصنيف أداء أفضل من أداء السوق في 26 سبتمبر 2024، مع رفع هدف السعر من 92 دولارًا إلى 115 دولارًا.

وتشير هذه الخطوة إلى التفاؤل المتجدد حول الشركة، وهو ما يعزى إلى حد كبير إلى الثقة في قدرة الرئيس التنفيذي بريان نيكول على تنفيذ عملية التحول.

وتُعتبر خبرة نيكول في إحياء علامات تجارية مثل تاكو بيل وتشيبوتلي بمثابة مفتاح لمعالجة التحديات التشغيلية التي تواجه ستاربكس.

يعكس الهدف الجديد لشركة بيرنشتاين ارتفاعًا محتملًا بنسبة 20%، مدعومًا بانخفاض النفقات العامة والإدارية، وتبسيط التنظيم، وتحول التركيز نحو الاستقرار التشغيلي.

وتعتمد إمكانات ستاربكس أيضًا على التعافي في الأسواق الرئيسية مثل الصين، حيث تواجه الشركة ضغوطًا ولكن من المتوقع أن تستفيد من الشراكات أو الشركات الفرعية.

وتتضمن رؤية الشركة تحسين عروض الأغذية، والتغلب على التحديات الاقتصادية الكلية، والاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة. ويستمر السهم في التمتع بتصنيف شراء إجماعي في وول ستريت، على الرغم من أن ليس كل المحللين متفائلين.

جيفريز تخفض تصنيف ستاربكس بسبب مخاوف نقابية

ومن الجدير بالذكر أن شركة جيفريز خفضت تصنيف ستاربكس إلى أداء دون المستوى قبل يومين فقط، محذرة من أن استراتيجية نيكول، على الرغم من أنها واعدة، قد لا تؤدي إلى نتائج فورية.

وأشاروا إلى مخاوف بشأن تحديات مثل تشكيل النقابات والعقبات التشغيلية.

يتناقض هدف السعر الذي حددته شركة جيفريز عند 76 دولاراً بشكل حاد مع هدف شركة بيرنشتاين، مما يعكس الشكوك بشأن الأرباح والتوجيهات على المدى القريب للسنة المالية 2025، والتي يتوقعون أنها ستكون مخيبة للآمال.

إن التفاوت الواسع في آراء المحللين يسلط الضوء على التعقيد الذي تواجهه ستاربكس في جهودها الرامية إلى التحول.

وتشمل التطورات الأخيرة أيضًا تغييرات في القيادة، مع تنحي الرئيس التنفيذي لشركة ستاربكس في أمريكا الشمالية مايكل كونواي عن منصبه في سبتمبر 2024.

ويساهم رحيل كونواي في تعزيز سيطرة نيكول على الشركة، حيث لن يتم شغل المنصب.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا القرار إلى تبسيط عمليات ستاربكس، لكنه يأتي في وقت تكافح فيه الشركة بين مفاوضات العمل والجهود المبذولة لمعالجة التوترات المتعلقة بالنقابات، والتي كانت نقطة خلاف.

تراجع إيرادات ستاربكس في الربع الثالث، وانخفاض مبيعاتها في الصين بنسبة 14%

من الناحية المالية، أعلنت شركة ستاربكس عن إيرادات بلغت 9.1 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 24، وهو ما يقل قليلاً عن التوقعات بمقدار 150 مليون دولار.

وانخفضت مبيعات المتاجر العالمية القابلة للمقارنة بنسبة 3%، مع انخفاضها في أمريكا الشمالية بنسبة 2%، وفي الصين بنسبة 14%.

ورغم أن الشركة افتتحت 526 متجراً جديداً صافياً، فإن هذه الأرقام تعكس الصراعات الحالية لإعادة تنشيط حركة المشاة والحفاظ على النمو، وخاصة في الصين.

ومع تزايد المنافسة واستمرار الضغوط الاقتصادية الكلية في التأثير على الإنفاق التقديري، تظل التوقعات حذرة بالنسبة للسنة المالية 2025.

المنافسة والتكاليف تؤثر على توقعات نمو ستاربكس

لقد كان تقييم ستاربكس نقطة خلافية. فمع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) التي تبلغ 26.9x، يتم تداول السهم أعلى من نظرائه في القطاع، ولكن أقل من متوسطه على مدى خمس سنوات والذي بلغ 35x.

وعلى الرغم من التراجع، يشير مضاعف الأقساط إلى أن المستثمرين ما زالوا متفائلين بشأن قدرة نيكول على توجيه الشركة إلى النمو مرة أخرى.

ومع ذلك، يزعم بعض المحللين أن السعر الحالي يأخذ بالفعل في الاعتبار قدرا كبيرا من التفاؤل المحيط بتغيير الرئيس التنفيذي، وأن المخاطر الإضافية مثل ارتفاع تكاليف العمالة والمنافسة قد تحد من إمكانات الصعود.

في حين ينظر الكثيرون إلى قوة علامة ستاربكس التجارية باعتبارها أصلًا دائمًا، وخاصة في الأسواق الدولية، فإنها تواجه منافسة متزايدة من اللاعبين المحليين والعالميين.

وتستحوذ شركات مثل Luckin Coffee في الصين وMcDonald's في الولايات المتحدة على حصة Starbucks في السوق، مما يضيف ضغوطاً على هوامش الشركة ومسار نموها.

إن الخطط الطموحة التي وضعتها شركة ستاربكس للتوسع الرقمي وتجديد قائمة الطعام واعدة ولكنها ستتطلب التنفيذ الدقيق لاستعادة ثقة المستثمرين.

تتجه كل الأنظار الآن إلى الكيفية التي ستتعامل بها شركة ستاربكس مع عملية التحول، وخاصة فيما يتصل بإدارة التكاليف وتحسين اقتراح القيمة دون إثارة استياء قاعدة عملائها.

مع وضع هذه الخلفية في الاعتبار، دعونا الآن نوجه انتباهنا إلى الرسوم البيانية لنرى ما تكشفه عن مسار السعر المحتمل لأسهم ستاربكس في المستقبل.

هل انتهى الاتجاه الهبوطي طويل المدى؟

وصل سهم ستاربكس إلى أعلى مستوى سنوي له فوق 125 دولارًا في يوليو 2021 ولكنه دخل بعد ذلك في اتجاه هبوطي طويل الأجل.

المصدر: TradingView

ومع ذلك، يبدو أن هذا الاتجاه النزولي قد انتهى في الشهر الماضي، بعد ارتفاع قياسي مدفوع بتعيين الرئيس التنفيذي الجديد.

ما يشير إلى زخم صعودي قوي هو أنه على الرغم من ارتفاع الشهر الماضي، فإن السهم لم يتراجع كثيرًا ويستمر في تحقيق مستويات مرتفعة جديدة.

يمكن للمستثمرين أن يفكروا في الدخول في مراكز طويلة عند المستويات الحالية، مع وضع وقف الخسارة أسفل المستوى المنخفض الأخير عند 90.18 دولار.

إذا استمر الاتجاه الصعودي، فقد يعيد السهم اختبار المستوى 125 دولارًا قريبًا.

على الجانب الآخر، يتمتع المتداولون الهبوطيون بفرصة منخفضة المخاطر مع تداول السهم بالقرب من المقاومة قصيرة الأجل عند حوالي 107 دولار.

يمكنهم البدء في مراكز بيع قصيرة بالقرب من 100 دولار، ووضع وقف الخسارة عند 107.30 دولار. إذا ضعف الزخم الصعودي، فقد ينخفض السهم إلى ما دون 90 دولارًا.