HYG مقابل JEPI: ما هو صندوق المؤشرات المتداولة الأفضل للشراء؟

لقد أصبح صندوق iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG) وصندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) من أكثر صناديق توزيعات الأرباح شعبية بين المتقاعدين، حيث تراكمت لديهما أصول بقيمة 35 مليار دولار و15 مليار دولار. إذن، أيهما صندوق توزيعات أرباح أفضل بين الاثنين؟

ما هو صندوق iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF؟

صندوق HYG ETF هو صندوق يتتبع أكبر الشركات المصنفة على أنها غير مرغوب فيها في الولايات المتحدة. تاريخيًا، تدفع الشركات المصنفة على أنها غير مرغوب فيها دائمًا عائدًا أعلى من الشركات المصنفة على أنها ذات درجة استثمارية نظرًا للمخاطر الكبيرة التي تنطوي عليها.

من الناحية المثالية، ستدفع شركة ذات تصنيف عالٍ مثل جونسون آند جونسون سعر فائدة أقل على السندات بسبب ميزانيتها العمومية القوية وتدفقاتها النقدية الحرة القوية. من ناحية أخرى، فإن شركة ذات تصنيف غير مرغوب فيه مثل AMC لديها عبء ديون كبير وأعمالها تتباطأ.

ويحقق صندوق HYG المتداول في البورصة أداءً جيدًا عندما تكون معدلات التخلف عن سداد الديون للشركات منخفضة، كما رأينا في السنوات القليلة الماضية حتى مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة. ونتيجة لهذا، بلغ العائد الإجمالي للصندوق في الأشهر الاثني عشر الماضية 15%، في حين بلغ العائد على مدى ثلاث سنوات 7.38%.

تتألف مجموعة HYG من 1263 شركة حصلت على تصنيف غير مرغوب فيه من وكالات مثل موديز وستاندرد آند بورز جلوبال وفيتش. معظم هذه الشركات تعمل في صناعة الاستهلاك الدوري تليها الاتصالات، والاستهلاك غير الدوري، والطاقة، والسلع الرأسمالية.

الشركة الأكبر في الصندوق هي Clear Channel Outdoor Holdings (CCO)، التي لديها 183 مليون دولار نقدًا مقابل ديون طويلة الأجل بقيمة 5.6 مليار دولار وإيجارات رأسمالية بقيمة 1.2 مليار دولار.

الاسم الكبير الآخر في صندوق HYG ETF هو Transdigm، وهي شركة تراكمت لديها التزامات تتجاوز 24 مليار دولار. ومن بين الشركات الكبرى الأخرى في الصندوق Venture Global LNG وTenet Healthcare وCloud Software وBausch Health وMedline Borrowers.

أعتقد أن صندوق HYG المتداول في البورصة سوف يحقق أداءً جيدًا نسبيًا مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وتُظهِر البيانات الأخيرة أن العائد على السندات لأجل 10 سنوات انخفض إلى 3.7% بينما انتقل العائد على السندات لأجل 30 عامًا إلى 4.31%. والأمر الأكثر أهمية هو أن منحنى العائد خرج من أعمق انعكاس له مع عودة الظروف إلى طبيعتها.

وبالتالي، فإن صندوق HYG، الذي يبلغ عائده 5.4%، قد يشهد المزيد من التدفقات من المستثمرين مع تراجع مخاطر التخلف عن السداد. كما أنه سوف يستفيد الآن بعد أن نجحت الولايات المتحدة في تجنب هبوط حاد، كما توقع بعض المحللين.

دخل الأسهم الممتازة من جي بي مورجان (JEPI)

صندوق JEPI ETF مختلف بشكل كبير عن HYG. فهو عبارة عن صندوق حلوى طفرة يتم إدارته بنشاط صندوق الاستثمار المتداول يستثمر الصندوق في 133 شركة أمريكية مختارة بعناية. أكبر الأسماء في الصندوق هي Trane Technologies وProgressive وMeta Platforms وSouthern Company وAmazon وMicrosoft وServiceNow.

بالإضافة إلى ذلك، يستخدم الصندوق سوق الخيارات لتوليد العائدات. بعد شراء هذه الأسهم، يبيع الصندوق بعد ذلك خيارات الشراء المرتبطة بمؤشر S&P 500. ويستخدم الصندوق على وجه التحديد سندات مرتبطة بالأسهم مع التعرض للمؤشر ثم يتلقى علاوة الخيارات.

لذلك، يستفيد الصندوق أولاً عندما ترتفع أسعار 133 شركة استثمر فيها. تاريخياً، تميل الأسهم الأميركية إلى تحقيق أداء جيد في الأمد البعيد، وهو ما يفسر لماذا حقق الصندوق عائدات إيجابية منذ إنشائه.

كما يحقق قطاع الخيارات أداءً جيدًا عندما ترتفع سوق الأسهم. ولكن التحدي يكمن في أنه إذا ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل مفرط، فإن هذه المكاسب غالبًا ما تكون محدودة.

أداء HYG مقابل JEPI

تظهر البيانات أن صندوق JEPI ETF يحقق عائدًا على الأرباح يبلغ حوالي 7.0% ونسبة مصاريف تبلغ 0.35%. وعلى النقيض من ذلك، يحقق صندوق HYG عائدًا أقل يبلغ 5.8% ونسبة مصاريف تبلغ 0.49%. لذلك، بناءً على هذه المقاييس عالية المستوى، يعد صندوق JEPI صندوقًا أفضل لمستثمري الأرباح.

بالنظر إلى أدائهم السنوي، نرى أن صندوق JEPI ETF حقق عائدًا بنسبة 21% في عام 2022، يليه عائد سلبي بنسبة 3.52% في عام 2022 و9.81% في عام 2023. ويعد أداءه في عام 2022 ملحوظًا لأن الأسهم الأمريكية انهارت في ذلك العام، حيث انخفض صندوق SPDR S&P 500 Trust (SPY) بنسبة 18%. وهذه علامة على أن الصندوق سيحقق أداءً أفضل في الغالب خلال أسواق الهبوط.

من ناحية أخرى، حقق صندوق HYG ETF عائدًا إجماليًا بلغ 3.75% في عام 2021، تلاه تراجع بنسبة 11% في عام 2022 ومكسب بنسبة 11.53% في عام 2023. وكما هو موضح أعلاه، بلغ العائد الإجمالي لصندوق HYG في السنوات الثلاث الماضية 7.3%، بينما بلغ عائد صندوق JEPI 27%.

لذلك، في حين أن الصندوقين جيدان لمستثمري الأرباح، أشعر أن صندوق JEPI هو الصندوق الأفضل. فهو يتمتع بتعرض كبير للعديد من الشركات الأمريكية الكبرى ولديه سجل في دفع أرباح أعلى من HYG.

ومع ذلك، وكما كتبت من قبل ، فإن إحدى أفضل الطرق للاستثمار على المدى الطويل هي التركيز على المؤشرات القياسية مثل S&P 500 وNasdaq 100.