تحليل زوج USD/ZAR: إلى أي مدى يمكن أن يصل الراند الجنوب أفريقي؟

حقق الراند الجنوب أفريقي عودة قوية، مما جعله أفضل عملات الأسواق الناشئة أداءً هذا العام. وانخفض سعر صرف الدولار الأمريكي/الراند الجنوب أفريقي إلى 17.11، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط 2023، وبنسبة تزيد عن 14% عن أعلى مستوى له في عام 2023.

خفض سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي

واصل سعر صرف الدولار الأمريكي/الراند الجنوب أفريقي عمليات البيع بعد أن قرر بنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى في وقت سابق من هذا الشهر.

وكما كان متوقعا على نطاق واسع، خفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهي المرة الأولى التي يفعل فيها ذلك منذ بدء الوباء في عام 2020. ونقل هذه الأسعار من 8.25% إلى 8.0% وألمح إلى إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات.

وجاء الخفض بعد يوم من إعلان وكالة الإحصاء أن التضخم في البلاد استمر في الانخفاض في أغسطس/آب. وانخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 4.4%، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2021. وانخفض بشكل مطرد بعد أن بلغ ذروته عند 7.8% في عام 2022.

انخفض معدل التضخم في جنوب أفريقيا في الأغلب بسبب قوة الراند، الأمر الذي جعل استيراد السلع الأساسية مثل البترول والغذاء أرخص. ويتوقع المحللون أن يستمر التضخم في التراجع في الأشهر المقبلة مع ارتفاع قيمة الراند.

أشار بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي إلى أنه يدرس خفض أسعار الفائدة أو تركها دون تغيير، لكنه اعتبر أن الخفض هو الخيار الأفضل. كما ألمح إلى أن التخفيضات التالية ستكون تدريجية، حيث يتوقع المحللون خفضًا آخر هذا العام.

انضم بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي إلى بنوك مركزية عالمية أخرى في خفض أسعار الفائدة. ففي أفريقيا، بدأت البنوك المركزية في كينيا وغانا ورواندا في خفض أسعار الفائدة مع تباطؤ التضخم.

إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي بسبب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير. ففي اجتماعه، قرر البنك خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50%، وهو ما يفوق توقعات بعض المحللين.

خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بعد أن أظهرت البيانات أن التضخم في البلاد يتجه نحو مستواه المستهدف.

وكشفت الأرقام الأخيرة عن انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من 2.9% في يوليو/تموز إلى 2.5% في أغسطس/آب. كما تراجع التضخم الأساسي، الذي يستبعد المنتجات الغذائية والطاقة المتقلبة، قليلا.

وأظهر تقرير الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الصادر يوم الجمعة أن التضخم استمر في الانخفاض. وتحسن الرقم الرئيسي إلى 2.2%، وهو ما يقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%.

يُنظر إلى مؤشر أسعار المستهلك (PCE) باعتباره مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه يراقب التغيرات في الأسعار في المراكز الريفية والحضرية.

وفي الوقت نفسه، استمر ضعف سوق العمل خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وبالتالي، يتوقع المحللون أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في الاجتماعات القليلة المقبلة.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن البيانات الرئيسية التي ينبغي مراقبتها ستكون تقرير الرواتب غير الزراعية، والذي سيوفر المزيد من التفاصيل حول حالة سوق العمل. وسوف تزداد احتمالات المزيد من خفض أسعار الفائدة عندما تظهر هذه الأرقام تدهور سوق العمل.

أسعار السلع

كما انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي بسبب انهيار أسعار النفط الخام المستمر. فقد انخفض خام برنت إلى 71 دولارًا، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 68 دولارًا. وهناك دلائل تشير إلى أن الأسعار ستستمر في الانخفاض مع تخلي المملكة العربية السعودية عن هدفها السعري البالغ 100 دولار. وتستفيد جنوب أفريقيا من انخفاض أسعار النفط لأنها مستورد كبير.

كما أنها تستفيد من الانتعاش المستمر للذهب والمعادن الصناعية الأخرى مثل النحاس وخام الحديد والبلاتين والبلاديوم.

قفزت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي مرتفع، في حين انتعشت هذه المعادن الصناعية بعد أن أعلنت الصين عن سلسلة من التدابير لتحفيز الاقتصاد.

ويتوقع المحللون أن تؤدي إجراءات التحفيز الصينية وخفض أسعار الفائدة إلى دفع أسعار السلع الأساسية إلى الارتفاع في الأمد القريب.

وعلاوة على ذلك، ارتفع سعر الراند الجنوب أفريقي بسبب البيئة السياسية المستمرة التي شهدت تشكيل حزب المؤتمر الوطني الأفريقي والتحالف الديمقراطي لحكومة ائتلافية.

التحليل الفني لزوج USD/ZAR

الرسم البياني لزوج USD/ZAR بواسطة TradingView

بالانتقال إلى الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الراند الجنوب أفريقي بلغ ذروته عند 19.95 في عام 2023، وانخفض إلى حوالي 17 مؤخرًا.

انخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم المهم عند 17.42، وهو أدنى مستوى له منذ يوليو 2023. كما تحرك الزوج إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 50%.

يظل الزوج أدنى من المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم و 50 يوم، والتي شكلت نمط تقاطع الموت في مايو. في معظم الفترات، يعد هذا التقاطع أحد أكثر الأنماط هبوطًا في السوق.

كما استمرت المذبذبات العليا مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر التقارب والتباعد المتوسط (MACD) في التحرك نحو الانخفاض.

لذلك، من المرجح أن يستمر الزوج في الانخفاض مع استهداف البائعين لنقطة التصحيح 61.8% عند 16.51. وفي حالة الاختراق دون هذا المستوى، سيرتفع الراند الجنوب أفريقي إلى 15.58، وهي نقطة التصحيح 78.6%.