هل انتهى الاتجاه الهبوطي لسهم SMCI؟

ارتفعت أسهم شركة Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) أمس بنسبة 15.8% بعد أن كشفت الشركة أنها نشرت أكثر من 100 ألف وحدة معالجة رسومية مزودة بحل التبريد السائل لمصانع الذكاء الاصطناعي ومقدمي الخدمات السحابية.

ويمثل هذا أكبر ارتفاع في سعر السهم في سبعة أشهر.

وأكد الرئيس التنفيذي تشارلز ليانغ على الابتكار المستمر للشركة في تقنية التبريد السائل، مما يتيح نشرًا أسرع وتقليل استهلاك الطاقة بنسبة تصل إلى 40%.

ويتم تعزيز كفاءة نظام التبريد السائل من خلال ميزات متطورة مثل الألواح الباردة لتبديد الحرارة وقدرة تبريد تبلغ 250 كيلو وات.

وارتفع سهم SMCI بنسبة 66% منذ بداية العام، مما يدل على ثقة المستثمرين القوية في التقدم التكنولوجي الذي تحققه الشركة.

شراكات الذكاء الاصطناعي الجديدة تعزز إمكانات النمو على المدى الطويل

كما قامت شركة Super Micro بتوسيع نطاق عملها من خلال شراكة مع شركة Fujitsu لتطوير تقنية الحوسبة عالية الأداء لبيئات الذكاء الاصطناعي والسحابة.

ومن المتوقع أن يسفر التعاون، الذي يركز على الهندسة المعمارية الموفرة للطاقة والتبريد السائل، عن منصات ذكاء اصطناعي توليدية جديدة بحلول عام 2027.

وتستمر ريادة الشركة في تكنولوجيا خادم الذكاء الاصطناعي في جذب الانتباه، حيث يشير المحللون إلى قدرة SMCI على تقديم خدمات ذات هامش ربح مرتفع تميزها عن المنافسين.

ومع ذلك، واجهت الشركة التدقيق.

أدت دعوى قضائية رفعها أحد المبلغين عن المخالفات مؤخرًا إلى إجراء وزارة العدل تحقيقًا في ممارساتها المحاسبية، وهو ما أدى، إلى جانب التأخير في تقديم نموذج 10-K، إلى خلق بعض عدم اليقين.

ورغم ذلك، لا تزال إدارة SMCI واثقة، حيث أكدت أنه من غير المتوقع أن يسفر التحقيق عن أي تغييرات جوهرية.

تسلط تقييمات المحللين المختلطة الضوء على حالة عدم اليقين المستمرة

وقد قام العديد من المحللين بتعديل آرائهم بشأن SMCI في الأسابيع الأخيرة.

خفض بنك باركليز مؤخرًا هدفه السعري إلى 42 دولارًا بعد تقسيم الأسهم بنسبة 10 إلى 1، مشيرًا إلى مخاوف بشأن الضوابط الداخلية والتأخير في التقديمات المالية.

وفي الوقت نفسه، تظل Loop Capital متفائلة بسعر مستهدف يبلغ 1000 دولار للسهم، معتقدة أن الهوامش الإجمالية لشركة SMCI سوف تتعافى مع تسارع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي.

ويسلط التباين بين هذه التقييمات الضوء على المشاعر المختلطة المحيطة بالسهم، حيث أعرب بعض المحللين عن حذرهم بشأن قدرة الشركة على حل التحديات الداخلية، بينما ظل آخرون متفائلين بشأن إمكاناتها على المدى الطويل.

ارتفاع الإيرادات بفضل الذكاء الاصطناعي: هل هو مستدام؟

تظل أساسيات شركة SMCI قوية، وخاصة في قطاع خوادم الذكاء الاصطناعي، الذي يشهد نموًا سريعًا في الإيرادات.

وأظهر أحدث تقرير أرباح للشركة زيادة في الإيرادات بنسبة 143% على أساس سنوي، مدفوعة بالطلب المتزايد على الأجهزة المحسّنة للذكاء الاصطناعي.

وفي حين واجهت الهوامش الإجمالية ضغوطًا - حيث انخفضت إلى 11% من 18% في عام 2023 بسبب ارتفاع تكاليف المكونات والتشغيل - فقد حددت الشركة مسارًا للتعافي من الهامش مع زيادة الإنتاج.

ويتوقع المحللون أن تعود هوامش الربح الإجمالية لشركة SMCI إلى 14% أو أكثر في الأرباع المقبلة.

إن قيادة شركة SMCI في سوق خوادم الذكاء الاصطناعي، والذي من المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 8.3% حتى عام 2034، يضع الشركة في وضع ممتاز للاستفادة من النمو المستقبلي.

وتعمل شراكاتها مع كبار اللاعبين مثل Nvidia وBroadcom وFujitsu على تعزيز مكانتها في السوق.

تشير التقييمات إلى وجود مجال لارتفاع كبير

تتداول شركة SMCI حاليًا عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 12.5x، وهي أقل بكثير من نظيراتها في الصناعة مثل Nvidia وAMD، والتي تتداول بمضاعفات أعلى من 40x.

ويمثل هذا الخصم نقطة دخول جذابة للمستثمرين، خاصة بالنظر إلى نمو أرباح الشركة المتوقعة.

ويتوقع المحللون أن ينمو ربح السهم الواحد لشركة SMCI بنسبة 18% سنويا على مدى السنوات الثلاث المقبلة، بفضل موقعها المهيمن في مجال خوادم الذكاء الاصطناعي.

مع تقدير القيمة العادلة للسهم عند 65 دولارا أمريكيا، تقدم SMCI إمكانية ارتفاع تصل إلى 36% من سعرها الحالي.

هل تستطيع شركة SMCI التغلب على المخاطر القانونية والتشغيلية؟

ورغم أن قصة نمو الشركة مثيرة للإعجاب، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة.

وتضيف التحقيقات الجارية التي تجريها وزارة العدل حالة من عدم اليقين، وأي نتائج سلبية قد تؤثر على معنويات المستثمرين.

وعلاوة على ذلك، سيكون استرداد الهامش أمراً حاسماً للحفاظ على الربحية على المدى الطويل، خاصة مع تكثيف المنافسة في مجال خوادم الذكاء الاصطناعي.

وقد تؤثر تكاليف التشغيل المتزايدة، وخاصة في مجال البحث والتطوير، أيضًا على هوامش الربح في الأمد القريب.

ورغم هذه التحديات، تظل التوقعات العامة لشركة SMCI إيجابية.

إن قدرة الشركة على الابتكار والتوسع بسرعة في قطاع الذكاء الاصطناعي الذي يتمتع بطلب مرتفع، إلى جانب تقييمها الحالي، يجعلها احتمالًا جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل.

مع تحولنا الآن إلى التوقعات الفنية لشركة SMCI، دعونا نفحص كيف تتماشى تحركات الأسعار والأنماط الأخيرة مع مسار النمو الأوسع للشركة.

دعم قصير المدى يحافظ على السهم

على الرغم من أن سهم SMCI انخفض بشكل كبير منذ أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بالقرب من 123 دولارًا في وقت سابق من شهر مارس من هذا العام، فقد وجد الدعم بالقرب من 37.5 دولارًا على مدار الأسابيع القليلة الماضية، وهي علامة جيدة للثيران.

المصدر: TradingView

طالما ظل مستوى الدعم هذا صامدًا، فإن سهم SMCI لديه القدرة على الارتداد إلى مستويات أعلى بكثير.

وبالتالي، يمكن للمستثمرين الراغبين في بدء مركز طويل جديد القيام بذلك عند المستويات الحالية بالقرب من 45 دولارًا مع وقف خسارة عند 36.8 دولارًا.

يجب على المتداولين على المدى القصير الذين لا يزالون يتوقعون هبوط السهم أن يمتنعوا عن بيعه على المكشوف الآن بعد أن انخفض بشكل كبير ويجد الدعم عند مستويات أدنى.

لا ينبغي النظر في أي مركز بيع جديد إلا إذا أعطى السهم إغلاقًا يوميًا أقل من 37.5 دولارًا.