JEPQ وQYLD من صناديق Nasdaq ETFs الجيدة: إليك بديل أفضل

لقد حقق صندوق JPMorgan Nasdaq Premium Equity (JEPQ) وصندوق Nasdaq 100 Covered Covered Call ETF (QYLD) نمواً كبيراً خلال الأعوام القليلة الماضية، بمساعدة الطلب المتزايد على النمو ودخل الأرباح.

جمعت JEPQ أكثر من 17 مليار دولار أمريكي بينما اجتذبت QYLD 8.1 مليار دولار أمريكي من الأصول، ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه. تشرح هذه المقالة ماهية صناديق الاستثمار المتداولة النشطة هذه، ولماذا يعد صندوق Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) بديلاً أرخص وأفضل.

JEPQ و QYLD عبارة عن صناديق استثمار متداولة مغطاة

لقد شهد مفهوم صناديق الاستثمار المتداولة ذات المكالمات المغطاة نمواً هائلاً خلال السنوات القليلة الماضية، بمساعدة النجاح الملحوظ الذي حققه صندوق JPMorgan Premium Equity ETF (JEPI)، وهو قريب JEPQ.

وتُظهِر أحدث البيانات أن الصناديق ذات الإدارة النشطة، والتي تفرض رسومًا أعلى، استحوذت على أكثر من 70% من الرسوم في صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة هذا العام. وتُظهِر بيانات مورنينج ستار أن الصناديق النشطة شكلت 28% من التدفقات الصافية هذا العام.

تعتمد أغلب هذه الصناديق على مفهوم خيار الشراء المغطى. والتفسير الأكثر بساطة لخيار الشراء المغطى هو أن يشتري المستثمر أحد الأصول ثم يبيع خيارات الشراء على نفس الأصل، فيحصل بذلك على القسط.

على سبيل المثال، لنفترض أن أحد الأسهم يتم تداوله بسعر 10 دولارات. في هذه الحالة، يمكن للمتداول شراء السهم ثم بيع خيار شراء بنفس السعر. يمنح خيار الشراء المتداول الحق ولكن ليس الالتزام بشراء الأصل.

في هذه التجارة، سيستفيد المتداول في البداية إذا ارتفع السهم بسبب الاستثمار الأولي. إذا انخفض السهم، ستصبح تجارة الخيارات غير صالحة، حيث يمكن للمتداول الآن شراءه بسعر أقل. إذا حدث هذا، فإن التجارة الأولية ستتكبد خسارة، والتي سيتم تعويضها جزئيًا بالعلاوة.

إذا ظل السهم عند 10 دولارات، فسيظل المتداول يكسب المال في شكل علاوة الخيار. من ناحية أخرى، إذا ارتفع السهم، فسوف يستفيد المتداول من الارتداد والعلاوة. ومع ذلك، نظرًا لأن تداول الخيارات له سعر إضراب، فسيتم تحديد المكاسب.

وتستخدم JEPQ وQYLD نفس النهج لتحقيق العوائد، وهو ما يفسر سبب حصولهما على عائد أرباح بنسبة 9.5% و11.40% على التوالي.

تستثمر JEPQ 80% من أموالها في شركات مدرجة في مؤشر Nasdaq 100. ومن أكبر الأسماء في الصندوق Apple وNvidia وMicrosoft وMeta Platforms وAmazon وBroadcom. وبعد القيام بذلك، تبيع خيارات الشراء على سندات مرتبطة بالأسهم مرتبطة بمؤشر Nasdaq 100.

تتبع QYLD نفس الاستراتيجية، حيث تستثمر 80% من أموالها في الشركات المدرجة في مؤشر Cboe Nasdaq 100 BuyWrite V2. يقيس هذا المؤشر أداء المحفظة النظرية التي تحتوي على شركات مدرجة في مؤشر Nasdaq 100. ثم يبيع الصندوق خيارات الشراء للمؤشر.

يحب المستثمرون صناديق المؤشرات المتداولة JEPI وJEPQ بسبب عائداتها الكبيرة، والتي يدفعونها شهريًا. في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ عائد توزيعات الأرباح لصندوق JEPI 9.5% بينما بلغ عائد صندوق QYLD 11%.

هذه عائدات كبيرة بالنظر إلى أن السندات الحكومية لأجل 10 سنوات تدر عائدًا بنسبة 4.095% بينما تدر السندات لأجل عامين عائدًا بنسبة 4.0%. وهذا يعني أن الشخص الذي يستثمر 10 آلاف دولار يمكنه تحقيق أرباح سنوية تبلغ نحو 110 دولارات.

صندوق Invesco Nasdaq 100 ETF هو صندوق أفضل

ولكن إلى حد كبير، يشكل الاستثمار السلبي نهجاً أفضل لتنمية الثروة مقارنة بأغلب الصناديق النشطة. وهذا ما أشار إليه تقرير حديث صادر عن صحيفة وول ستريت جورنال. وهذا ما تظهره أيضاً البيانات التجريبية.

في هذه الحالة، يبدو الاستثمار في صندوق Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQM) منخفض العائد فكرة أفضل.

صندوق QQQM، الذي يبلغ عائد أرباحه 0.66%، يتتبع أداء مؤشر ناسداك 100، دون استخدام أي هندسة مالية.

إنه شقيق لصندوق Invesco QQQ ETF (QQQ)، الذي يبلغ إجمالي أصوله نحو 300 مليار دولار. والفرق الرئيسي هو أن QQQ لديه نسبة مصاريف تبلغ 0.20% بينما لدى QQQM نسبة مصاريف أصغر تبلغ 0.15%. ورغم أن هذا الفارق ضئيل، إلا أنني أعتقد أن الاستثمار في الأصول الأرخص هو الخيار الأفضل.

في أغلب الأحوال، يوفر صندوق QQQM المتداول في البورصة عائدًا أفضل من صندوقي QYLD وJEPQ. وذلك لأن أسهم التكنولوجيا تحقق أداءً جيدًا على المدى الطويل تاريخيًا. فقد نجا مؤشر ناسداك 100 من أحداث البجعة السوداء الرئيسية في الماضي مثل كوفيد-19، وفقاعة دوت كوم، والأزمة المالية العالمية.

تظهر البيانات التاريخية أن سهم صندوق QQQM المتداول في البورصة ارتفع بنسبة 20.4% هذا العام بينما ارتفع سهم QYLD و JEPQ بنسبة 4.67% و 9.65%. في السنوات الثلاث الماضية، ارتفع سهم QQQM بنسبة 37% بينما قفز سهم JEPQ بنسبة 7.15% وانخفض سهم QYLD بنسبة 18%.

يختلف عائد سعر السهم عن العائد الإجمالي للأصل، والذي يشمل أيضًا الأرباح الموزعة. في السنوات الثلاث الماضية، بلغ العائد الإجمالي لشركة QQQM 40.70%، بينما بلغ عائد JEPQ وQYLD 40.2% و18.80%.

اقرأ المزيد: QYLD مقابل JEPQ: أيهما صندوق التداول في البورصة الأفضل لمكالمات Nasdaq المغطاة؟

لقد حدث نفس الشيء خلال الأشهر الاثني عشر الماضية حيث ارتفع مؤشر QQQM بنسبة 35%، في حين كان أداء المؤشرين أقل بكثير. لذلك، بناءً على الأداء الأقوى لمؤشر ناسداك 100 بمرور الوقت، فهذا يعني أنه صندوق أفضل للشراء.