SVOL: هل يعتبر هذا العائد البالغ 16% صندوقًا متداولًا في البورصة جيدًا للشراء والاحتفاظ؟

لقد أصبح صندوق Simplify Volatility Premium ETF (SVOL) أحد أكثر الصناديق شعبية بين مستثمري الدخل هذا العام. لقد حقق أداءً جيدًا بشكل متواضع منذ إنشائه، ويتمتع بواحد من أعلى عوائد الأرباح في الصناعة.

ارتفع سهم SVOL من أدنى مستوى له عند 14.7 دولارًا في يونيو 2021 إلى أعلى مستوى قياسي عند 22.17 دولارًا، مما يعني أن استثمارًا بقيمة 10 آلاف دولار في ذلك الوقت سيصل الآن إلى أكثر من 14965 دولارًا. ومع تضمين الأرباح، ستبلغ قيمة الأموال أكثر من 16 ألف دولار.

ما هو صندوق Simplify Volatility Premium ETF؟

صندوق Simplify Volatility Premium ETF هو أحد الصناديق النشطة العديدة التي تم إطلاقها في السنوات الخمس الماضية. إنه صندوق مكلف إلى حد ما بنسبة مصاريف تبلغ 1.16%، مما يعني أن استثمار 10000 دولار سيجلب رسومًا سنوية تبلغ 116 دولارًا. في المقابل، سيكلف استثمار نفس المبلغ في مؤشر Vanguard S&P 500 (VOO) 3 دولارات فقط.

ومع ذلك، نجح الصندوق في جذب أصول كبيرة، حيث قفز إجمالي الأصول إلى أكثر من 1.25 مليار دولار. وكان هذا النمو بسبب عائد أرباحه المرتفع بنسبة 16.6%، وهو أعلى بكثير من صناديق المؤشرات المتداولة الأخرى مثل صندوق جي بي مورجان إكويتي بريميوم (JEPI) وصندوق جي بي مورجان ناسداك بريميوم إكويتي (JEPQ).

إن هدفها هو تحقيق أداء معاكس لمؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو للأوراق المالية بنحو خمس إلى ثلاثة أعشار. بعبارة أخرى، تقوم ببيع مؤشر التقلبات على المكشوف وتأمل أن يستمر في التراجع بمرور الوقت. وفي حين أن هذا هو الحال، كما سأوضح أدناه، فإن 20% فقط من محفظتها هي بيع على المكشوف لمؤشر التقلبات.

باعتباره صندوقًا معاكسًا، يتحرك صندوق SVOL في الاتجاه المعاكس لمؤشر VIX. على سبيل المثال، انخفض مؤشر VIX يوم الأربعاء بنسبة 2.6% بينما ارتفع صندوق SVOL المتداول في البورصة بنسبة 0.10%.

بادئ ذي بدء، يمثل مؤشر التقلبات في سوق الأوراق المالية (VIX) توقعات السوق لتقلبات الأسهم خلال 30 يومًا. وفي أغلب الحالات، يتحرك المؤشر عكسيًا مع السوق الأوسع.

مكونات صندوق SVOL ETF

يتألف صندوق SVOL ETF من عدة أصول رئيسية. المكون الأكبر هو Simplify Aggregate Bond، والذي يمثل 8.94% من الصندوق. يليه Simplify Treasury وSimplify High Yield وSimplify Mortgage Backed Securities ETF وNational Muni Fund. غالبًا ما يُنظر إلى هذه الأصول على أنها نقود أو أدوات شبيهة بالنقود.

أما الأجزاء الأخرى الجديرة بالملاحظة في الصندوق فهي خيارات شراء مؤشر التقلبات طويلة الأجل، والتي تمثل نحو 20% من الصندوق. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان الصندوق يحتوي على خيارات شراء مؤشر التقلبات في يناير وفبراير ومارس وأبريل ومايو وديسمبر 2025.

يساعد نهج تراكب الخيارات في التحوط ضد التقلبات في السوق. يقول نشرة الاكتتاب الخاصة بها:

وبعبارات أبسط، يهدف صندوق SVOL ETF أولاً إلى جني عائد مؤشر التقلبات من خلال بيع العقود الآجلة لمؤشر التقلبات. ثم يستثمر الصندوق غالبية أصوله في الأوراق المالية المنتجة للدخل مثل تلك التي تناولناها أعلاه. وأخيراً، بصفته صندوقاً نشطاً، يدير المدير المخاطر، والتي قد تكون كبيرة عند التعامل مع مؤشر التقلبات.

هل يعد صندوق SVOL ETF استثمارًا جيدًا؟

يختلف صندوق Simplify Volatility Premium ETF بشكل كبير عن صناديق الاستثمار المتداولة السلبية الأخرى مثل Vanguard S&P 500 (VOO) وصندوق Invesco QQQ ETF (QQQ)، والتي توفر تعرضًا أوسع لسوق الأسهم الأمريكية.

الفرق الرئيسي بينه وبين صندوق SVOL هو أنه لا يتتبع الأسهم الأمريكية، بل هو عبارة عن صندوق تقلبات يهدف إلى توليد عوائد ثابتة لمستثمريه. لذلك، يشتري معظم المستثمرين صندوق SVOL لاستكمال استثماراتهم في صناديق سلبية أخرى، والتحوط ضد المخاطر، وتوليد العائدات.

حقق صندوق SVOL ETF أداءً جيدًا منذ إنشائه في السنوات الأربع الماضية. تُظهر البيانات أن إجمالي عائده، والذي يتكون من سعر السهم وأرباحه، بلغ 31% في السنوات الثلاث الماضية. حقق SPDR S&P 500 (SPY) وVanguard S&P 500 (VOO) عائدًا بلغ 38.75% و39% على التوالي. حقق Invesco QQQ عائدًا بلغ 40% في نفس الفترة.

كانت الأشهر الـ12 الماضية صعبة على الصندوق حيث بلغ إجمالي عوائده 13.13% بينما حققت الصناديق الأخرى عوائد تزيد عن 30%.

كما كتبت من قبل، فإن إحدى أفضل الطرق للحصول على نوم هانئ في الليل (SWAN) هي الاستثمار في هذه الصناديق السلبية التي أظهرت نموًا قويًا على مر السنين. وكما كتبت العديد من المنشورات ، فإن العديد من الصناديق النشطة ذات العائد المرتفع نادرًا ما تتفوق على منافسيها السلبيين.

إن الخطر الآخر الذي قد ينشأ عن الاستثمار في صندوق SVOL ETF هو أنه يبدو وكأنه قد شكل نمطًا بيانيًا ثلاثي القمم. وفي أغلب الفترات، يعد هذا أحد أكثر أنماط الهبوط شيوعًا في السوق، مما يعني أن الاختراق الهبوطي أمر ممكن.