شيروين ويليامز: ملك توزيعات الأرباح في المستقبل يصبح مبالغًا في الشراء ومكلفًا

لقد كان سهم شركة شيروين ويليامز (SHW) يعمل بكامل طاقته منذ عقود، مما يجعله أحد أفضل الأسهم غير التقنية أداءً في الولايات المتحدة. فقد قفز من حوالي 4.68 دولار في عام 2000 إلى ما يقرب من 400 دولار اليوم. ويعني هذا الارتفاع أن 10 آلاف دولار مستثمرة في الشركة عند مطلع الألفية الجديدة ستكون قيمتها اليوم أكثر من 800 ألف دولار.

شركة تعمل في جميع الأحوال الجوية

تعد شركة شيروين ويليامز واحدة من أفضل الشركات العاملة في جميع الأحوال الجوية في الولايات المتحدة. ومن بين الأسماء الأخرى في هذه الفئة شركات مثل وول مارت، وفيزا، وماستركارد ، وICE، وNASDAQ.

تأسست الشركة عام 1884، ونمت لتصبح أكبر شركة دهانات في العالم. وفي هذه الفترة، نجت من أكبر الصدمات العالمية مثل الحربين العالميتين الأولى والثانية، والحرب الباردة، وجائحة كوفيد-19، وحروب ترامب التجارية.

تمتلك شركة شيروين ويليامز بعضًا من أفضل العلامات التجارية في صناعة الدهانات. بالإضافة إلى العلامة التجارية التي تحمل نفس الاسم، تمتلك الشركة شركات أخرى مثل Valspar وMinwax وPurdy وKrylon وRonsel وDutch Boy.

وتتمتع الشركة بأداء جيد بغض النظر عن دورة السوق بسبب علاماتها التجارية القوية وحصتها السوقية في الولايات المتحدة. وتتمتع الشركة بحصة أكبر من الشركات الأخرى مثل PPG وAxalta Coating وRPM International.

كما أنها تحقق نجاحاً كبيراً لأن مجموعة الدهانات التابعة لها تضم ما يقرب من 4700 متجر متخصص في الولايات المتحدة وكندا ومنطقة الكاريبي. وتكتسب هذه المتاجر أهمية كبيرة، لأن العملاء يفضلون شراء الدهانات شخصياً بدلاً من شرائها عبر الإنترنت، على عكس المنتجات الأخرى.

وتشمل أنشطتها التجارية الأخرى العلامات التجارية الاستهلاكية والطلاءات عالية الأداء. وتشمل العلامات التجارية الاستهلاكية عناصر مثل البقع والورنيش والتشطيبات الخشبية والهباء الجوي.

تجني شركة شيروين ويليامز معظم أموالها من مجموعة متاجر الدهانات، تليها الطلاءات عالية الأداء والعلامات التجارية الاستهلاكية. وفي عام 2023، حققت الشركتان 12.8 مليار دولار، و6.8 مليار دولار، و3.3 مليار دولار على التوالي.

شركة مستقرة ومتنامية

تعتبر شركة شيروين ويليامز شركة مستقرة ومتنامية. وتُظهِر البيانات أن إيراداتها ارتفعت من 17.9 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 18.3 مليار دولار في عام 2020 حتى مع ظهور جائحة كوفيد-19.

وتُظهر البيانات التاريخية أن عام 2009 كان العام الوحيد الذي انخفضت فيه إيراداتها السنوية بسبب الأزمة المالية العالمية، مما أثر على قطاع الإسكان.

وانخفضت إيراداتها من 7.98 مليار دولار في عام 2008 إلى 7.09 مليار دولار في عام 2009، ثم ارتفعت مرة أخرى إلى 7.78 مليار دولار في عام 2010.

إن هذا النمو في الإيرادات مثير للإعجاب لأنه تجنب القيام بعمليات استحواذ كبيرة في العقد الماضي. وكانت عملية الاستحواذ الكبرى الوحيدة هي شراء شركة فالسبار في عام 2017 مقابل أكثر من 11.3 مليار دولار.

أظهرت النتائج الأخيرة أن أعمال شركة شيروين ويليامز استمرت في تحقيق أداء جيد في الربع الثاني حيث ارتفعت إيراداتها من 6.24 مليار دولار إلى 6.27 مليار دولار. كما ارتفع صافي دخلها لكل سهم إلى 3.50 دولار.

والأمر الأكثر أهمية هو أن الشركة واصلت إعادة الأموال إلى المساهمين من خلال توزيع الأرباح وإعادة شراء الأسهم. فقد أنفقت 613 مليون دولار في هذا الصدد، بزيادة قدرها 57% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

وقد ساعدت عمليات إعادة شراء الأسهم هذه في تقليص عدد أسهم الشركة القائمة من أكثر من 281 مليون سهم في عام 2018 إلى 252 مليون سهم اليوم. وسيستمر هذا الاتجاه مع استمرار الشركة في توليد مبالغ كبيرة من المال ومع تخفيف مشكلات سلسلة التوريد.

تعتبر شركة شيروين ويليامز من الشركات التي قد تكون من ملوك توزيعات الأرباح لأنها زادت توزيعات أرباحها على مدار 45 عامًا. وتُعَد شركة ملوك توزيعات الأرباح شركة زادت توزيعات أرباحها على مدار أكثر من 50 عامًا.

تتمتع SHW بمعدل صرف منخفض للغاية يبلغ 24.6% ومعدل نمو مركب لمدة خمس سنوات يبلغ 14.20%.

التقييم والنمو

وسيكون المحفز المهم القادم لسهم شيروين ويليامز هو أرباحه، المقرر صدورها في 22 أكتوبر/تشرين الأول.

ويتوقع المحللون أن تظهر نتائج الشركة استمرار نموها في الربع الثالث. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات 6.2 مليار دولار، بمعدل نمو 1.4% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات الشركة للعام الحالي 22.23 مليار دولار، بزيادة قدرها 0.80% عن عام 2023. ثم تنمو إلى أكثر من 24.26 مليار دولار العام المقبل.

لذلك، فإن الشاغل الرئيسي هو تقييمها المرتفع نظرًا لأنها لم تعد تنمو كما كانت من قبل. ولديها نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية تبلغ 36 ومضاعف لاحق يبلغ 39. تعني هذه الأرقام أن الشركة بحاجة إلى الاستمرار في الأداء الجيد.

تحليل أسهم شركة شيروين ويليامز

مخطط SHW بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم شيروين ويليامز كان في ارتفاع قوي لفترة طويلة.

وقد قفزت مؤخرًا فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 344 دولارًا، وهي أعلى نقطة لها في مارس/آذار من هذا العام وديسمبر/كانون الأول 2021.

لقد انتقل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر ستوكاستيك إلى مستوى ذروة الشراء. وهذه علامة على وجود زخم.

لذلك، في حين أن السهم قد يستمر في الارتفاع، فهناك احتمالات متزايدة بأنه قد ينخفض أولاً ويعيد اختبار الدعم عند 343 دولارًا. يُعرف هذا بنمط الكسر وإعادة الاختبار وعادةً ما يكون علامة استمرار.