تحليل سهم Luckin Coffee: هل تشكل Cotti Coffee تهديدًا كبيرًا؟

تراجع سعر سهم Luckin Coffee (LKNCY) في الأيام القليلة الماضية، حيث انتقل من أعلى مستوى له هذا الشهر عند 28.80 دولارًا إلى 23.35 دولارًا. وقد انخفض بنحو 40% من أعلى مستوى له في عام 2023 وهو أقل بنسبة 54% من أعلى مستوى له في عام 2019.

قهوة كوتي تشكل تهديدًا كبيرًا

Luckin Coffee هي سلسلة القهوة الصينية الرائدة التي شهدت نموًا مذهلاً في السنوات القليلة الماضية.

وقد انتقلت من بضع مئات من المتاجر قبل بضعة أشهر إلى ما يزيد عن 20 ألف متجر اليوم، بمساعدة نموذج الامتياز الخاص بها.

لكن التحدي يكمن في أن القطاع أصبح تنافسيًا للغاية، بفضل وجود العديد من المتاجر المحلية والدولية.

وتشكل ستاربكس، أكبر سلسلة مقاهي في العالم، أحد أكبر التهديدات التي تواجهها الصين. فهي تتمتع بعلامة تجارية عالمية معروفة ولديها أكثر من 6000 متجر في البلاد. وتأمل الشركة في نهاية المطاف أن يصل عدد متاجرها في الصين إلى 9000 متجر بحلول عام 2025.

ومع ذلك، فإن التهديد الأكبر الذي يواجه شركة Luckin Coffee هو شركة تُعرف باسم Cotti Coffee، وهي سلسلة تم تأسيسها في عام 2022 من قبل موظفيها السابقين.

اكتسبت شركة كوتي شعبية أكبر في عام 2022 عندما أصبحت الراعي الرئيسي للمنتخب الأرجنتيني في كأس العالم.

وبعد أقل من ثلاث سنوات، افتتحت الشركة 10 آلاف متجر باتباع استراتيجية لوكين كوفي. وحققت نجاحًا كبيرًا من خلال التركيز على جودة متاجرها والابتكار الكبير والتكاليف المنخفضة. كما أنفقت الشركة مبالغ ضخمة في التسويق.

وتواجه شركة Luckin أيضًا المزيد من المنافسة من شركات مثل Tim Hortons China، وCosta Coffee، وNowwa Coffee، وCoffee Box.

بالإضافة إلى ذلك، هناك منافسة متزايدة من شركات الشاي الشهيرة مثل مجموعة تينفو، ونايوكي، وهايتيا، وماستر كونغ.

إن التحدي الرئيسي الذي تواجهه هذه الشركات هو ارتفاع المنافسة في وقت لا يسير فيه الاقتصاد الصيني على ما يرام. وفي بيان صدر يوم الثلاثاء، خفض صندوق النقد الدولي تصنيف الناتج المحلي الإجمالي للصين. وتشير التقديرات إلى أن النمو سيصل إلى 4.8% حتى بعد أن أعلنت بكين عن تدابير تحفيزية كبرى.

اقرأ المزيد: ستاربكس تتلقى دعوة بيع نادرة على الرغم من تغيير القيادة

المنافسة والتسعير

أظهرت الأرباح الأخيرة أن أعمال شركة Luckin Coffee تسير بشكل جيد حتى مع بقاء المخاوف بشأن التسعير.

وارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 35.5% إلى 8.4 مليار يوان صيني في الربع الأخير، بفضل الزيادة الكبيرة في عدد المتاجر. وأضافت الشركة 1371 متجراً خلال الربع، وهو رقم مثير للإعجاب. وتعمل 13 ألف متجر من متاجرها ذاتياً، في حين تعمل 6900 منها في مجال الامتيازات.

وأظهرت النتائج أيضًا أن الشركة بدأت في تنمية أعمالها خارج الصين، حيث تمتلك الآن 37 متجرًا.

وارتفعت إيرادات متاجر الشراكة من 778 مليون يوان صيني في الربع الثاني من عام 2022 إلى 1.85 مليار يوان صيني في الربع الثاني من عام 2024، في حين ارتفعت إيراداتها التي تديرها بنفسها من 2.4 مليار يوان صيني إلى 6.27 مليار يوان صيني.

الأهم من ذلك، أن شركة Luckin Coffee تشهد زيادة في عدد العملاء في متاجرها. فقد خدمت 69.7 مليون عميل في الربع الأخير، مقابل 43.1 مليون عميل في العام السابق.

ومع ذلك، فإن هذا النمو يرجع جزئيًا إلى العروض الترويجية واستراتيجية التسعير الخاصة بها. وقد تأكد هذا الرأي من خلال الانخفاض الحاد في هوامش التشغيل، والتي انتقلت من 18.9% في الربع الثاني من عام 2023 إلى 12.5% في الربع.

ومن المرجح أن يستمر الضغط على الأسعار في الأشهر المقبلة مع تصاعد المنافسة في البلاد. بالإضافة إلى ذلك، ستواجه الشركة ضغوط ارتفاع أسعار القهوة على مستوى العالم.

لحسن الحظ، تتمتع شركة Luckin Coffee بميزانية عمومية قوية في ظل مرورها بفترة صعبة. وقد أنهت الربع الأخير بمبلغ 493 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل.

اقرأ المزيد: لا يزال سهم Luckin Coffee معرضًا للخطر مع تسارع نمو الإيرادات

تحليل سهم شركة Luckin Coffee

الرسم البياني لشركة Luckin Coffee بواسطة TradingView

تعتبر Luckin Coffee علامة تجارية جيدة شهدت نموًا كبيرًا في السنوات القليلة الماضية. وقد يستمر هذا النمو إذا فاز دونالد ترامب بالرئاسة، حيث سيؤدي ذلك إلى حرب تجارية مع الصين.

ومن بين العواقب المترتبة على ذلك أن بعض الناس في الصين سوف يتبنون قبعتهم القومية وينتقلون من ستاربكس إلى العلامات التجارية المحلية مثل لوكين وكوتي.

وتتمتع الشركة أيضًا بمساحة أكبر للنمو على المستوى الدولي، وخاصة في دول مثل أوروبا وآسيا وأمريكا الجنوبية.

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم Luckin Coffee بلغ ذروته عند 28.82 دولارًا بعد أن أعلنت الصين عن حزمة تحفيز كبيرة. وقد تراجع السهم الآن، تماشيًا مع شركات صينية أخرى مثل Alibaba وJD.com.

انخفض السهم إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%، كما تحرك إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 23.91 دولار، وهو أعلى مستوى له في 20 يونيو، وخط العنق لنمط القاع المزدوج.

على الجانب الإيجابي، تحرك السهم فوق المتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) لمدة 50 يومًا و100 يومًا.

لذلك، من المرجح أن ينتعش السهم خلال الأسابيع القليلة المقبلة مع استهداف الثيران لنقطة المقاومة الرئيسية عند 28.82 دولارًا، وهي أعلى نقطة له هذا الشهر. وسوف يشير التحرك فوق هذا المستوى إلى المزيد من المكاسب على المدى الأطول.