سهم مورجان ستانلي يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق: الشراء، البيع، أو الاحتفاظ؟

كان سهم مورجان ستانلي (MS) يعمل بكامل طاقته هذا العام، بمساعدة قوة امتيازه وسط التحديات في أسواقه الرئيسية. فقد ارتفع في الأسابيع الستة الماضية على التوالي، وانتقل إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 120 دولارًا، مما منحه قيمة سوقية تزيد عن 194 مليار دولار.

وقد قفز سهم الشركة بأكثر من 30% هذا العام، متفوقاً على بنوك وول ستريت الشهيرة الأخرى مثل جي بي مورجان، وسيتي جروب، وويلز فارجو. كما تفوق على صندوق SPDR S&P Bank ETF (KBE) الذي يحظى بمتابعة وثيقة، والذي ارتفع بأكثر من 24%.

خلفية مورجان ستانلي

مورجان ستانلي هو أحد أكبر البنوك في الولايات المتحدة. وعلى عكس جي بي مورجان، وسيتي جروب، وبنك أوف أميركا، فإنه لا يقدم معظم حلوله المصرفية لعملاء التجزئة.

وبدلاً من ذلك، تتعامل الشركة في الغالب مع الشركات الكبرى والهيئات والمؤسسات الكبرى الأخرى. وتنقسم أعمالها إلى قطاعات رئيسية مثل إدارة الثروات وإدارة الاستثمار والأوراق المالية المؤسسية.

بمرور الوقت، أصبح ثاني أكبر مدير للثروات في العالم بأصول تزيد عن 4.5 تريليون دولار. وهو يأتي في المرتبة الثانية بعد UBS، العملاق المصرفي السويسري الذي اندمج مع Credit Suisse في عام 2023. وجاءت بعض هذه الأصول من استحواذه على Eaton Vance وE-Trade.

وتجني الشركة الأموال من خلال العمل المصرفي الاستثماري، حيث تقدم المشورة وتتعهد بالمعاملات. وقد تعرضت هذه الصناعة لضغوط في السنوات القليلة الماضية مع جفاف عدد الصفقات في البلاد.

هناك دلائل تشير إلى أن الصناعة تسير على ما يرام الآن بعد الإعلان عن بعض الصفقات الكبيرة. على سبيل المثال، استحوذت شركة Synopsys على شركة ANSYS في صفقة بقيمة 35 مليار دولار، بينما اشترت شركة Home Depot شركة SRS Distribution مقابل 18.3 مليار دولار.

ومن بين الصفقات الكبيرة الأخرى شراء شركة Capital One لشركة Discover Financial، وشراء شركة Cisco لشركة Splunk، وشراء شركة HP Enterprise لشركة Juniper Networks.

الأعمال تسير بشكل جيد

وأظهرت أحدث نتائجها المالية ارتفاع إيراداتها في الربع الأخير إلى 15.4 مليار دولار في الربع الثالث ، مقارنة بـ 13.2 مليار دولار في الفترة نفسها من عام 2023.

وأظهرت النتائج ارتفاع إيرادات الأوراق المالية المؤسسية إلى 6.8 مليار دولار في الربع الأخير من 5.6 مليار دولار. وكان هذا النمو راجعاً في الأغلب إلى الارتفاع القوي في أعمال الخدمات المصرفية الاستثمارية التي ارتفعت إيراداتها بنسبة 56%.

وارتفعت الإيرادات الاستشارية إلى 546 مليون دولار، في حين قفزت إيرادات الاكتتاب في الأسهم والاكتتاب في الدخل الثابت إلى 362 مليون دولار و555 مليون دولار على التوالي.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت إيرادات إدارة الثروات لدى مورجان ستانلي إلى 7.2 مليار دولار، مع ارتفاع الأصول الخاضعة للإدارة. وحقق قسم إدارة الاستثمار التابع للبنك إيرادات تجاوزت 1.5 مليار دولار خلال الربع.

المحفزات تبقى

هناك العديد من المحفزات التي تنتظر سهم مورجان ستانلي. أولاً، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بخفض أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، تشير سوق السندات إلى أن وتيرة خفض أسعار الفائدة ستستمر في التحرك نحو الانخفاض بوتيرة أبطأ في الأشهر القليلة المقبلة.

وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.20%، في حين قفز العائد على السندات لأجل 30 سنة وسنتين إلى 4.45% و4.05% على التوالي. وهذه إشارة إلى أن السوق تتوقع أن تظل الأسعار أعلى لفترة أطول. والواقع أن أداة CME FedWatch تقدر أن الأسعار ستظل أعلى من 3% في ديسمبر/كانون الأول من العام المقبل.

ستكون أسعار الفائدة المرتفعة بشكل معتدل أمرا إيجابيا بالنسبة لمورجان ستانلي بسبب هامش الفائدة الصافي الأعلى لديها.

ارتفاع الأسهم والانتخابات المقبلة

في الوقت نفسه، سيؤدي الأداء القوي المستمر في سوق الأوراق المالية إلى زيادة الثروة بين الأثرياء. ففي هذا الأسبوع فقط، أضاف إيلون ماسك أكثر من 35 مليار دولار إلى ثروته بعد ارتفاع أسهم الشركة. كما أضاف أشخاص مثل جيف بيزوس ومارك زوكربيرج ولاري إليسون وبيل جيتس أكثر من 20 مليار دولار إلى ثرواتهم. وبالتالي، من المرجح أن تشهد الشركة انتقال المزيد من الأصول إلى أعمال إدارة الثروات.

إن وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي المتساهل إلى جانب إدارة دونالد ترامب المحتملة سوف يشكل طفرة لصناعة عقد الصفقات. فقد تعهد ترامب بتحرير الولايات المتحدة من القيود التنظيمية، وهي الخطوة التي قد تؤدي إلى المزيد من الصفقات. وقد منعت إدارة بايدن في الماضي العديد من الصفقات، بما في ذلك اندماج كابري مع تابستري.

إن المحفز المحتمل الآخر هو أن شركات الاستثمار الخاصة تمتلك مئات الشركات التي سوف تحتاج إلى تحويلها إلى شركات خاصة. ومن المرجح أن تستفيد مورجان ستانلي لأنها واحدة من أكبر اللاعبين في صناعة الاستشارات.

تحليل أسهم مورجان ستانلي

مخطط MS بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم مايكروسوفت كان في اتجاه صعودي قوي في الأشهر القليلة الماضية. فقد ارتفع فوق نقطة المقاومة المهمة عند 100 دولار، وهو أعلى مستوى له في فبراير 2022.

ظل السهم فوق المتوسطات المتحركة الأسية لـ 200 أسبوع و 50 أسبوع. كما واصل مؤشر القوة النسبية (RSI) الارتفاع وانتقل إلى مستوى ذروة الشراء.

استمر مؤشر MACD في الارتفاع. وبالتالي، من المرجح أن يستمر السهم في الارتفاع، مع وصوله إلى النقطة التالية عند 150 دولارًا. ومع ذلك، قبل ذلك، قد يتراجع السهم ويعيد اختبار الدعم عند 100 دولار ثم يرتد مرة أخرى.