شركة ستاروود العقارية: قد تنعكس STWD مع تشكل أنماط محفوفة بالمخاطر

تحرك سعر سهم Starwood Property Trust (STWD) بشكل جانبي في الأشهر القليلة الماضية حيث ركز المستثمرون على أسعار الفائدة وصناعة العقارات التجارية (CRE). تم تداوله عند 20 دولارًا يوم الجمعة، ببضع نقاط أقل من أعلى مستوى على الإطلاق عند 20.64 دولارًا.

ارتفعت أسهم STWD بنسبة 26% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، متفوقة على أسهم Blackstone Mortgage (BXMT)، التي ارتفعت بنسبة 5%. كما حققت أداءً أفضل من أسهم Ladder Capital، التي ارتفعت بنسبة 20% خلال هذه الفترة.

ما هو Starwood Property Trust؟

شركة Starwood Property Trust هي شركة خدمات مالية تديرها مجموعة Starwood Capital Group، التي تدير أصولاً تزيد قيمتها على 115 مليار دولار. تأسست الشركة في عام 2009 لتوفير التمويل للشركات العاملة في قطاع العقارات.

خلال هذه الفترة، استثمرت الشركة أكثر من 98 مليار دولار في صناديق ولديها محفظة تزيد قيمتها على 26 مليار دولار. وتتكون محفظتها في الغالب من محفظة قروض بأسعار فائدة متغيرة، مما يعني أن عملائها يدفعون المزيد من الفائدة عندما ترتفع أسعار الفائدة.

تجتذب شركة ستاروود وشركات أخرى في الصناعة مثل BXMT المستثمرين المهتمين بتوزيعات أرباحها. وفي حالتها، كانت العائدات على توزيعات الأرباح تتجاوز 10% باستمرار، مما يعني أن استثمارًا بقيمة 10 آلاف دولار من المرجح أن يحقق 1000 دولار من المدفوعات الإجمالية السنوية.

ومع ذلك، فإن شركة ستاروود تختلف عن الشركات الأخرى في الصناعة مثل بلاكستون مورتجيج لأنها تركز على نموذج الأعمال الهجين. بالإضافة إلى تقديم القروض، تقوم الشركة بالمزيد.

تقدم شركة ستاربورد قروض البنية الأساسية، حيث تنشأ وتستحوذ وتمول وتدير استثمارات ديون البنية الأساسية. كما تستحوذ وتدير حصص الأسهم في الشركات العقارية التجارية المستقرة في القطاعات التجارية ومتعددة الأسر. كما تقوم شركة ستاربورد بالاستثمار في العقارات وتقديم الخدمات لها.

وتتركز معظم أعمالها في القروض التجارية، التي تمثل نحو 57% من إجمالي محفظتها الاستثمارية. أما بقية أعمالها فتتركز في الإسكان والبنية الأساسية والعقارات المملوكة.

اقرأ المزيد: BXMT: هل يعد Blackstone Mortgage Trust سهمًا جيدًا لتوزيع الأرباح؟

أرباح ستاروود في المستقبل

لقد واجهت شركة ستاروود بروبرتي تراست وشركات أخرى في هذه الصناعة صعوبات في السنوات القليلة الماضية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع معدلات الشواغر. وكان أحد المخاوف الرئيسية بين المستثمرين هو جدار الاستحقاقات الذي طال الحديث عنه في صناعة العقارات التجارية.

تقدم شركة ستاروود قروضها في الغالب بأسعار فائدة متغيرة، مما يعني أنها استفادت من أسعار الفائدة المرتفعة التي فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تشكل سلاحًا ذا حدين بالنسبة للشركة لأنها تقترض رأس المال لتنفيذ استثماراتها.

ونتيجة لذلك، وبينما قفز إجمالي دخل الفائدة من 800 مليون دولار في عام 2019 إلى 1.88 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية، فقد انتقلت مصاريف الفائدة من 512 مليون دولار إلى 1.4 مليار دولار في مصاريف الفائدة. ونتيجة لذلك، نما صافي دخل الفائدة من 288 مليون دولار إلى 444 مليون دولار في نفس الفترة.

وأظهرت أحدث النتائج أن إيراداتها في قطاع الإقراض التجاري والسكني بلغت 393 مليون دولار. وحققت قروض البنية الأساسية 65 مليون دولار ، في حين حققت العقارات والاستثمار والخدمات أكثر من 15 مليون دولار و55 مليون دولار. وتجاوز صافي دخلها 77 مليون دولار.

وسيكون المحفز المهم التالي لسهم شركة Starboard Property Trust هو أرباحها، المقرر صدورها في السادس من نوفمبر/تشرين الثاني. وستوفر هذه الأرقام مزيدًا من المعلومات حول أعمال الشركة عبر جميع القطاعات.

ويتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات الشركة 517 مليون دولار، وهو انخفاض طفيف عن 521 مليون دولار حققتها في نفس الفترة من العام الماضي. ويتوقع المحللون أن تبلغ الإيرادات لهذا العام 2.08 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة طفيفة عن 2.05 مليار دولار في العام الماضي.

المحللون متفائلون بشأن سهم الشركة، حيث يبلغ متوسط التقديرات 23 دولارًا، وهو أعلى من السعر الحالي البالغ 19.89 دولارًا. المحللون الأكثر تفاؤلاً هم من KBW وJPMorgan وWells Fargo.

تحليل أسهم Starwood Property Trust

مخطط STWD بواسطة TradingView

على الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر سهم STWD تحرك بشكل جانبي في الأشهر القليلة الماضية، ويحوم بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق. كما أنه يحوم أيضًا عند متوسطات الحركة الأسية (EMA) لمدة 50 يومًا و25 يومًا.

ومع ذلك، يشكل السهم أيضًا نمط إسفين صاعد، وهو علامة انعكاس هبوطية شائعة. وقد شكل مؤشر MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) نمط تباعد هبوطي. وبالتالي، قد يشهد السهم اختراقًا هبوطيًا في الأشهر المقبلة. وإذا حدث هذا، فستكون النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 17.54 دولارًا، وهي أدنى نقطة له في مايو.